בשוק הדובי הזה, משקיעים תופסים בקשיות לניירות ערך יציבים שיכולים להניב תשואות מוצקות.
למרות שמשקיעים נוטים להימשך לאג"ח בתקופות של תנודתיות, ואנגארד מדגיש את האטרקטיביות של תעודות סל של אג"ח במיוחד.
יועץ פיננסי יכול לעזור לך להעריך אם תעודות סל מתאימות לאסטרטגיה הפיננסית שלך. נסה להתאים עם א יועץ פיננסי בחינם.
מהן תעודות סל של אג"ח
קרנות נסחרות בבורסה, או תעודות סל, הם מכשירים פיננסיים המשלבים את הנכסים המשולבים של קרן נאמנות עם הנזילות של מניה.
בקצרה, תעודות סל הן נכסי תיקים. המשמעות היא שכל קרן מחזיקה בתיק של נכסי בסיס כמו מניות, אג"ח, נגזרים או נדל"ן. ביצועי הקרן מבוססים על הביצועים המשולבים של נכסי הבסיס שלה. כל משקיע, בתורו, מקבל תשואה בהתאם לבעלותו היחסית בקרן; הבעלים של 1% ממניות הקרן, נניח, ואתם מקבלים 1% מהתשואות של הקרן.
בעוד שפירמה יכולה לבנות תעודות סל מכל נכס פיננסי שהיא תבחר, רוב הקרנות הנסחרות בבורסה בנויות סביב יעד. הם עשויים להתמקד בענף מסוים, למשל, או בסוג נכס מסוים. זה המקרה עם תעודות סל עם הכנסה קבועה. מדובר בקרנות הנסחרות בבורסה הבנויות מאיגרות חוב. המטרה של תעודת סל עם הכנסה קבועה היא לייצר הכנסה עקבית מתשלומי הריבית ששולמו על ידי איגרות החוב הבסיסיות. איגרות החוב מייצרות תשלומי ריבית, ורווחי הון מזדמנים כאשר הקרן מוכרת אותן, ובאופן קבוע הקרן מנפיקה את התשלומים הללו באופן יחסי לבעלי המניות שלה.
זו הפכה להיות דרך פופולרית יותר ויותר להשקעה, כפי שציינה לאחרונה חברת ההשקעות Vanguard. בחמש השנים האחרונות ההשקעה בתעודות סל של אג"ח יותר מכפילה את עצמה. נכון ליוני 2022, חברות החזיקו יותר מ-1.2 טריליון דולר בקרנות הללו, ועל בסיס יומי מתרחש מסחר בשווי של בין 40 ל-60 מיליארד דולר.
בהתחשב בעניין הרב הזה, הצוות ב-Vanguard פרסם לאחרונה ארבע עצות למשקיעים המעוניינים להיכנס לתחום זה.
1. חפשו חברה שמבינה את שוק האג"ח.
איגרות חוב הן, כפי שכותבת ואנגארד, "שוק אטום".
אחת הבעיות הגדולות ביותר לאחרונה בשווקים הפיננסיים הייתה עלייתם של משקיעים בודדים, או "קמעונאים". באופן ספציפי, משקיעים בודדים נהרו לנכסים באופן מסורתי בתחום של אנשי מקצוע וחברות. הבעיה כאן היא שרוב האנשים מבינים את השווקים הפיננסיים דרך עדשת המניות. אנשים מבינים בדרך כלל מה זה מניות וכיצד הן פועלות, החל מהפסדים מוגבלים ועד לשווקים ריכוזיים ותמחור בזמן אמת, והם מצפים באופן אינסטינקטיבי שהשקעות אחרות יפעלו באותו אופן.
אז חשוב להבין שזה לא המקרה. איגרות חוב הן קבוצת הנכסים שלהן והן מצייתות לכללים שלהן. כפי ש-Vanguard כותב, "[בעוד שמניות נסחרות בבורסות ציבוריות ויש להן שקיפות בזמן אמת לתמחור תוך-יומי, אג"ח בודדות נסחרות מעבר לדלפק ויכולות להיעדר שקיפות תמחור... [המסחר בדלפק הופך את זה למאתגר לסוחרי אג"ח ומנהלי נכסים כדי לקבוע את המקור לאג"ח ולקבוע את מחירי השווי ההוגן שלהם".
זה יכול להפוך את שוקי האג"ח לטכניים ומאתגרים יותר ממניות. חשוב למצוא מנפיק תעודות סל שמבין זאת, ושיש לו מומחיות אמיתית בכל הנוגע לאג"ח.
2. הבן את ההבדל בין שכפול אינדקס לבין דגימת אינדקס.
תעודות סל מניות ואג"ח בנויות לרוב סביב מדד, כלומר מדד חיצוני שהקרן תנסה לשכפל. לדוגמה, ייתכן שתשקיע בקרן אינדקס S&P 500. במקרה כזה, הקרן תיבנה כדי לנסות ולעקוב אחר הביצועים של ה-S&P 500. כאשר היא תעלה ב-10%, באופן אידיאלי כך גם הקרן, וכן הלאה.
עם מניות, קרנות רבות עושות זאת על ידי החזקה של כל הנכסים במדד הבסיסי שלהן. אם לוקחים את הדוגמה למעלה, תעודת סל של קרן S&P 500 עשויה פשוט להחזיק כל מניה המרכיבה את S&P 500 עצמו. כך, בהגדרה, הקרן תעקוב אחר המדד הזה.
תעודות סל של אג"ח עושות זאת לעתים רחוקות יחסית בגלל הוצאות וחוסר מעשיות. במקום זאת הם משתמשים בתרגול שנקרא "דגימה". המשמעות היא שהקרן מנסה להחזיק בתמהיל מייצג של נכסים. באופן אידיאלי הקרן תחזיק בהשקעות העוקבות אחר המדד שלה, מה שיוביל לביצועים מייצגים.
לפני שאתה משקיע, עיין בהיסטוריה של ביצועי הקרן שלך. עד כמה היא עקבה אחרי המדד שלה לאורך זמן? דגימה יכולה לעבוד היטב כאשר חברה מבינה נכון את תמהיל הנכסים, אך וודא שהיא אכן עושה זאת.
3. תעודות סל ואגרות חוב מוערכות אחרת.
לכל נכס נסחר יש מה שמכונה מרווח הצעות מחיר. זהו ההפרש בין מחיר ההצעה של הנכס (המחיר שהקונים ישלמו) למחיר הביקוש שלו (המחיר שיקבל המוכר). מחיר השוק למניה עבור תעודת סל, בין אם היא בנויה ממניות או אג"ח, מבוסס על נקודת האמצע בין שני הערכים הללו.
בסוף כל יום, תעודת סל צריכה גם לחשב את הערך הנכסי הנקי שלה, או NAV. זהו שווי סך נכסי הקרן בניכוי התחייבויותיה. לדוגמה, קרן עשויה להחזיק ביחד נכסים בשווי 200,000 $ וחייבת 50,000 $ על רכישות שהיא ביצעה. במקרה זה השווי הנכסי הנקי שלו יהיה 150,000 דולר. זהו מידע קריטי מכיוון שהוא אומר לבעלי המניות כמה ערך יש להם למניה.
תעודות סל של מניות ואיגרות חוב מחשבות את השווי הנכסי הנקי שלהן בצורה שונה. עם תעודת סל, הערך הנכסי הנקי מחושב על סמך מחירי השוק של כל מניה בסיסית. כתוצאה מכך, ה-NAV מבוסס על נקודת האמצע של מחירי ההצעה והביקוש לכל תיק ההשקעות שלו. אבל מכיוון ששוק האג"ח פחות ריכוזי, הוא מחשב את השווי הנכסי הנקי שלו רק באמצעות מחירי ההצעות עבור נכסי הבסיס שלו. מכיוון שמחירי ההצעה בדרך כלל נמוכים ממחירי הביקוש, המשמעות היא שתעודות סל אג"ח נוטות להיות בעלות ערך נכסי נקי נמוך יותר, וכתוצאה מכך, הערך למניה נראה גבוה יותר עם תעודת סל אג"ח מאשר עם קרן מניות.
זה יכול לגרום לזה להיראות שלתעודות סל יש פער גדול בצורה יוצאת דופן בין מחיר השוק שלהן לשווי הנכס שלהן. זהו חפץ של אופן חישוב המחירים, לא בהכרח שיקוף של ערך אמיתי. דרך טובה לתקן זאת היא לשים לב לעקביות של הערך הנכסי הנקי של קרן למניה, ולאופן ההשוואה שלה לתעודות סל אחרות המוכוונות לאג"ח.
4. שימו לב למבנה התשואה של הקרן.
תעודת סל עם הכנסה קבועה יכולה לייצר שתי צורות עיקריות של תשואה. רוב התשואה שלך תגיע מתשלומי ריבית שהונפקו על ידי אג"ח הבסיס של הקרן. עם זאת, חלק מהתשואה יכולה להגיע מרווחי הון כאשר הקרן קונה ומוכרת נכסים אלה. זה יקרה במיוחד כאשר קרנות מוכרות אגרות חוב שמתקרבות לפדיון.
זה לא בהכרח דבר רע, אבל זה יכול להוביל לשיבוש מס בהתאם לאופן שבו תכננת את הכספים שלך. ודאו שאתם שמים לב כמה קרן הניבה ברווחי הון לאורך השנים. האם זו קרן שנסחרת באופן פעיל, או שמא זו שנוטה להחזיק נכסים לאורך פרקי זמן ארוכים יותר? האם יש לו איגרות חוב עם מועדים ארוכים יותר או מכשירים קצרי טווח? זה יכול לומר לך כמה אתה יכול לצפות להניב רווחי הון מהקרן שלך, אשר בתורו יכול להשפיע על תכנון המס שלך.
בשורה התחתונה
תעודות סל בעלות הכנסה קבועה הן קרנות המורכבות מאיגרות חוב. אלה התפוצצו בפופולריות, ויכולים להיות מקור מצוין להשקעה בהכנסה, אבל חשוב להבין איך הם עובדים.
טיפים להשקעה
קרדיט תמונה: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
ההודעה ארבעה דברים ואנגארד רוצה שתדע על תעודות סל של אג"ח הופיע לראשונה ב בלוג SmartAsset.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html