הבעיה הבאה של 3M למשקיעים עשויה להיות הדיבידנד.

גודל טקסט

3M

המשקיעים נאלצו לסבול הרבה לאחרונה, עם האטה בכלכלה, האינפלציה העולה, וקשה לכמת בעיות משפטיות. כעת הדיבידנד נמצא ברשימה של חששות.

אנליסט וויליאם בלייר ניקולס היימן אומר שהלקוחות שלו מתחילים לדאוג. "המשקיעים שאלו מה לגבי [הדיבידנד] פעם אחת

3M

מוציא את תחום הבריאות שלה בסוף 2023", אמר של בארון.

הוא צופה ש-3M תכניס כ-6 מיליארד דולר מתזרים מזומנים חופשי ב-2023, בהשוואה לשיחת הקונצנזוס בוול סטריט של כ-5.9 מיליארד דולר. היימן אומר שכ-25%, או 1.5 מיליארד דולר, מהמזומן החופשי הזה מגיעים משירותי בריאות. 4.5 מיליארד הדולר שיוותרו לאחר הספין-אוף עדיין יכסו את תשלום הדיבידנד של 3.4 מיליארד דולר - נתון שמניח שיחידת הבריאות לא מקלה את הנטל על ידי נטילת חלק מהתשלומים.

הצמיחה של 3M מואטת - ההנהלה חתכה את התחזית שלה לעלייה במכירות השנתיות ביולי - והאינפלציה הפחיתה את שולי הרווח התפעולי המתואם לכ-21% ברבעון השני, לירידה של כ-2 נקודות אחוז משנה לשנה. אבל 3M יכולה להרשות לעצמה את התשלום.

הנושא עבור משקיעים הוא על התגברות התחייבויות משפטיות. יום שישי סיפק ל-3M א גיחה כפולה בחזית ההיא.

בתור התחלה, שופט בעצם הכחיש את הניסיון של 3M להכניס חברה בת להגנה מפני פשיטת רגל כדי להגביל את התשלום הפוטנציאלי ממאות אלפי תביעות משפטיות על אטמי אוזניים שנמכרו לצבא שאולי פגעו בשמיעת חיילים משוחררים. פשיטת רגל הייתה מגבילה את כל החבות בכמיליארד דולר; 1M אומרת שהיא תערער.

גם ביום שישי, הסוכנות להגנת הסביבה הציעה להכריז על קבוצות של כימיקלים הידועות כ-PFOA ו-PFAS כחומרים מסוכנים על פי חוק ה-Superfund. 3M ייצרה את אלה לפני זמן רב, כך שהייעוד יכול לומר שהממשלה תדרוש מהחברה להוציא מיליארדי דולרים על ניקוי.

עלויות משני הנושאים הללו הם קשה לכמת. הם עשויים להסתכם בעשרות מיליארדים, על פי ההערכות הגסות של וול סטריט. בעיה בסדר גודל כזה תלחץ על תזרים המזומנים במשך שנים.

3M נשמעת מחויבת לדיבידנד שלה. סוגיית הקצאת ההון עלתה כאשר החברה קיבלה שאלות מאנליסטים לאחר שדיווחה על רווחיה ברבעון השני. העדיפות בהקצאת ההון היא השקעה בעסק, אמר המנכ"ל מייק רומן, אבל הפריט השני שהזכיר היה הדיבידנד. זה "בעדיפות גבוהה עבורנו וממשיך להיות כך", אמר.

3M שילמה לאחרונה דיבידנד רבעוני של 1.49 דולר למניה. המניה מניבה כ-4.8%, גבוה בהרבה מהממוצע של כ-2% למניות תעשייתיות.

S&P 500.

הדיבידנד "זה מה שאנשים שואלים עליו שנשארים עם המניה", הוסיף היימן. לא כולם נשארים במסלול: המניות ירדו בכ-30% עד כה השנה, להפסד של כ-50% מהשיא אליו הגיעו ב-2018.

התחזית עדיין לא ברורה.

היימן מדרג מניות של 3M ב-Hold, ללא יעד רשמי למחיר. מבחינתו, דירוג Hold אומר שהמניה צריכה לעמוד בקצב השוק הכולל.

רק אחד מתוך 21 אנליסטים המכסים 3M מניות בשער קנייה. זה פחות מ-5%, בעוד שה מְמוּצָע יחס דירוג קנייה למניות ב-S&P 500 הוא כ-58%. הממוצע יעד המחיר הוא כ-144 דולר, עלייה של כ-15% מהרמות האחרונות.

כתוב לאל רוט בכתובת [מוגן בדוא"ל]