3 טייק אווי מ"48 שעות פרועות בקמעונאות"

לא צריך מנתח מוח כדי להמציא שורה של שליליות מה- תוצאות רווחיות אכזריות ושיחות ועידה מ-Target ו-Walmart השבוע.

עם זאת, כולם מגיעים לאותה מסקנה: הצרכנים נפגעים כלכלית על ידי האינפלציה והכלכלה מאטה הרבה יותר מהר ממה שכלכלני וול סטריט הביאו בחשבון את המודלים הרב-גורמיים של 500 השלבים שלהם.

"אלה היו 48 שעות פרועות בקמעונאות", אמר אנליסט ג'פריס סטף וויסינק Yahoo Finance Live (סרטון למעלה). "שמענו מוולמארט אתמול ומטרגט היום. אחד הדברים שבלטו לנו היו הדפוסים הנפוצים. אנו רואים ששתי החברות מאותתות שהחנויות שלהן רואות תנועה חזקה לעומת מסחר אלקטרוני. שניהם רואים עלויות גבוהות לביצוע העסק שלהם. הצרכנים מתקדמים יותר לעבר מוצרים חיוניים לעומת סחורה לפי שיקול דעת."

"הדבר האחרון לא הולך להירגע בקרוב", הוסיף ויסינק. "היו הרבה שיחות בין משקיעים שאולי האינפלציה לצרכן הגיעה לשיא, אבל החברות האלה נותנות לנו איתותים שונים מאוד שאנחנו עדיין רואים שעלויות עולות יותר מהמחירים".

פרא אולי אפילו אנדרסטייטמנט. שני הקמעונאים השילו יותר מ-65 מיליארד דולר בשווי שוק משולב בשני הפגישות האחרונות בלבד, כאשר המשקיעים מדרגים מחדש את שתי המניות לרבעונים הדלים יותר שלפנינו.

הרבעים העניים מוולמארט ומטרגט השתחררו מכירות גדולות בקמעונאים אחרים של שמות ביתיים כגון Best Buy, Dollar General, Dollar Tree ו-Costco.

הנה שלוש נקודות טייק אווי שתפסו את העיניים האנליטיות שלנו כאן ב-Yahoo Finance.

1. האינפלציה יצאה משליטה

וולמארט ו-Target ראו שתיהן לחץ שוליים רציני כאשר האינפלציה בשרשרת האספקה ירדה בדוחות הכספיים. המוזלים נתפסו על כף רגל שטוחה בכך שלא העלו מחירים מספיק מהר כדי לקזז את המחושים המכוערים של האינפלציה.

"מעולם לא ציפינו לעליית עלויות בהובלה ובתחבורה שאנחנו רואים כרגע", יו"ר ומנכ"ל המטרה בריאן קורנל אמר ל-Yahoo Finance. יעד מעריך שהיא עשויה לראות מיליארד דולר נוספים בעלויות הובלה והובלה השנה הקשורות למחירי דלק ודיזל כמעט שיא.

נושא האינפלציה היה דומה גם בוולמארט.

"אנחנו עדיין מרגישים מצוין לגבי המודל העסקי של החברה. אני מרגיש טוב לגבי השנה. זה שאנחנו מתמודדים עם כמה דברים שלא עסקנו בהם בעבר, ונעבור את דרכנו". ברט ביגס, סמנכ"ל הכספים של Walmart, הודה בראיון ל-Yahoo Finance.

2. מלאי נפוח

שני הקמעונאים ראו בלון מלאי ביותר מ-30% ברבעון הראשון, מה שמשקף עליות מחירים של ספקים אך גם צרכנים נסוגים מרכישות לפי שיקול דעת כמו מוצרים לבית.

וולמארט ציינה כי הורדות הסחורה הכלליות היו גבוהות ב-100 מיליון דולר מהצפוי.

"רוב המלאי המוגדל והעלויות הנלוות היו קשורות לקנייה במהלך הרבעונים האחרונים עם התמקדות נלהבת במלאי, ועכשיו אנחנו בתקופה קצרה של גודל הזכויות שלו. חוזק המכירות הנוכחי ומזג האוויר החם יותר בארה"ב נותנים לנו ביטחון ביכולת שלנו לעבוד על זה די מהר ואסטרטגית", אמר ביגס לאנליסטים בשיחת הרווח.

אנליסטים אומרים שייקח מספר רבעונים עד שהקמעונאים יעבדו על המלאי העודף שלהם, וילחץ על המרווחים בהמשך התהליך.

צעצועים מהסרט החדש של דיסני Frozen 2 נראים במדור הצעצועים של Walmart ביום שישי השחור, יום שמתחיל את עונת הקניות בחגים, במלך פרוסיה, פנסילבניה, ארה"ב, ב-29 בנובמבר 2019. REUTERS/שרה סילביגר.

3. עליות מחירים מגיעות

Walmart ו-Target יחפשו כעת לדחוף את העלאות המחירים לקונים היכן שהם יכולים בניסיון להדוף את האינפלציה. הצמד ינסו גם למצוא חיסכון בעלויות בחלקים אחרים של פעילותם כדי להגן על השוליים.

"קודם כל, אנחנו הולכים לנסות להחזיק בעלויות מול ספקים - אבל אם המחירים יעלו בצורה מסוימת, אז נצטרך לקחת מחירים על פריטים", הסביר ביגס.

"אנחנו חייבים לוודא שלא נאבד את מיצוב הערך שלנו", אמר קורנל של Target. "אז אנחנו מעבירים עלויות באופן סלקטיבי וניתוחי בקטגוריות מסוימות שבהן עלות הסחורה שלנו זינקה, אבל מנקודת מבט של הובלה מטענים, היינו צריכים לבחון דרכים אחרות להניע יעילות בפעילות שלנו."

בריאן סוזי הוא עורך בכלל עוגן ב- Yahoo Finance. עקוב אחר Sozzi בטוויטר @BrianSozzi ועל לינקדין.