שניים משלושת הקמעונאים הגדולים מחוץ למחירים רשמו השבוע רווחים רבעוניים, עם תוצאות שונות באופן דרמטי. זה עוזב
חנויות רוס
המניה (ROST) איבדה יותר מ-20% ביום שישי - היום הגרוע ביותר מאז 1993 - מכיוון שהרווחים, ההכנסות, המכירות בחנויות זהות וההנחיות הגיעו כולם הרבה מתחת לציפיות.
"TJX היה היוצא מן הכלל בכך שהם מגנים על השוליים כרגע, אפילו על חשבון המכירות", אומר אנליסט BMO Markets Capital Simeon Siegel.
לעומת זאת,
Walmart
(WMT) ו-
יעד
(TGT) דיווחה על מכירות גבוהות מהצפוי, אך רווחים ומרווחים נמוכים יותר. השניים ציינו כי צרכנים, במיוחד בקצה התחתון של סולם ההכנסה, נסוגים מקטגוריות לפי שיקול דעת ככל שעלות החומרים החיוניים עולה.
ובכל זאת, זה לא כל הסיפור, ו-TJX לא הייתה נקודת האור היחידה, כמו תוצאות אופטימיות החל מ-
Foot Locker
(FL) ו
דקרים בחוץ
(סִיפּוּן) הוכיח יוֹם שִׁישִׁי. בעוד שחלק מהקונים הפחות אמידים חשים ללא ספק צביטה, אחרים העבירו את הצריכה שלהם לחוויות מושהות במגפה, או שהם רק עוצרים לאחר שהצטיידו בסחורה.
“אני לא יודע שההאטה היא ירידה ביכולת ההוצאה; זה מרגיש יותר כמו נשימה לאור איך אנשים כבר בילו", אומרת סיגל.
בכך טמונה ההזדמנות לקמעונאות מחוץ למחיר. אם החברות הללו יכולות למנף את המוניטין שלהן בתור ערך בתקופה שבה צרכנים מוציאים באופן סלקטיבי על דברים לא חיוניים - חשבו על בגדי השמלה על פני הדברים הבסיסיים שכולם כבר קנו - ולהציע סחורה משכנעת, הן יכולות לקחת נתח שוק למרות רקע מאתגר לקמעונאות.
המשמעות היא שמספר מדדים מעבר לתוצאות בשורה העליונה והתחתונה יהיו במוקד כאשר ברלינגטון (BURL), שנסגרה ביום שישי ב-150.71 דולר, מדווחת.
הראשון הוא רווחים - האם ברלינגטון הצליח להגן עליהם כמו TJX, או נפגע מהעלויות הגבוהות שצצו ברבעון. ברלינגטון היה מעט אופטימי לגבי זה, וג'ו ואן קאוואג', סגן נשיא ומנהל תיקים ב-Intrepid Capital Funds, אומר שזה לא יפתיע אותו אם החברה תספק "קצת טוב יותר ברווחיות הגולמית", למרות שהמצב השתנה במהירות מאז. קמעונאים סיפקו הנחיות בעונת הרווחים הקודמת.
הדבר השני שהמשקיעים יסתכלו עליו הוא המלאי. בחיפזון שלהן להבטיח שיש להם מספיק מוצרים למכור, חברות כמו Target הזמינו יותר מדי סחורה בתקופה של עלויות הובלה גבוהות ושינוי בהוצאות הצרכנים. לעומת זאת, TJX הוכיחה כישרון ביכולת שלה "לשנות את מה שיש בחנויות שלהם על סמך מה שהצרכנים קונים", אומרת שרה קנוול, אנליסטית מניות ב-Crestwood Advisors. "אף אחד לא יכול לעשות את זה בדיוק כמו שהוא יכול."
לברלינגטון היו כמה תנודות מלאי בעבר, אבל אם היא יכולה להראות שהיא הצליחה להשחיל את המחט הפעם, זה יעזור מאוד בבנייה מחדש של אמון המשקיעים. ואכן, בטחון כנראה יהיה הגורם המכריע השלישי. אם ההנהלה יכולה להשמיע גוון פחות עגום מעמיתים, או לספק תחזית עדכנית טובה יותר מהחשש, זה עשוי להקל על דאגות משקיעים לגבי המחצית השנייה של השנה.
בסופו של דבר, למשקיעים הייתה תגובת שיער למכירת קמעונאים בעונת הרווחים הזו על רקע הקטל הרחב יותר בשוק. השנה, מניית ברלינגטון יורדת ב-48%, רוס ירדה ב-37%, ו-TJX ירדה ב-24% "כשכמעט כל חברה צריכה לכייל מחדש את הציפיות, כל רווח הופך לזרז", אומרת סיגל. "אבל זה לא אומר שהם לא יהיו במצב טוב אחר כך."
זה עשוי להיות קשה למשקיעים לראות את המבט הארוך עם כל כך הרבה אדום מעיב על החזון שלהם. הם יהיו חכמים לעשות זאת.
כתוב לי תרזה ריבאס בשעה [מוגן בדוא"ל]
