3 מניות בריאות דיבידנד גבוה עבור הכנסה פסיבית

הכלכלה העולמית האטה להפליא לאחרונה, בעיקר בשל העלאות הריבית האגרסיביות שהפעילו הבנקים המרכזיים במאמץ להחזיר את האינפלציה לרמות נורמליות. כתוצאה מכך, הסיכון למיתון מתקרב גדל משמעותית.

רוב מניות שירותי הבריאות עמידות בפני מיתונים, מכיוון שהצרכנים אינם מפחיתים את הוצאות הבריאות שלהם אפילו בתנאים כלכליים שליליים.

כאן נדון בסיכויים של שלוש מניות שירותי בריאות שמציעות תשואות דיבידנד מעל הממוצע ובעלות סיכויי צמיחה נאותים.

הרשם לקבלת כסף אמיתי פרו כדי ללמוד את הפרטים הקטנים של רצפת המסחר מהיומן היומי של דאג קאס.

הערכת שווי אטרקטיבית ויתרון מרכזי

GSK plc (GSK), לשעבר GlaxoSmithKline, שבסיסה בבריטניה, מפתחת, מייצרת ומשווקת מוצרי בריאות בתחומי תרופות, חיסונים ומוצרי צריכה. היצע התרופות שלה קשור לקטגוריות המחלות הבאות: מערכת העצבים המרכזית, לב וכלי דם, דרכי נשימה ואינפלציה חיסונית.

ל-GSK יש יתרון תחרותי מרכזי, כלומר ההתמקדות במחקר ופיתוח. החברה משקיעה רבות במחקר ופיתוח. ב-2022 היא הוציאה כמעט 13% מהכנסותיה על מחקר ופיתוח.

מצד שני, GSK הפגינה שיא ביצועים תנודתי, בעיקר בשל פקיעת פטנטים מסוימים ותנודות נרחבות בשערי המטבע. למשל, פקיעת הפטנט של Advair בשנת 2019 גבתה את התוצאות של החברה בשנתיים שלאחר מכן. בסך הכל, GlaxoSmithKline הגדילה את הרווח למניה רק ​​ב-0.9% בשנה בממוצע במהלך תשע השנים האחרונות.

מצד שני, מוצרי הנשימה האחרים של GSK מציגים שיעורי צמיחה חזקים. לחברה יש גם כמה חיסונים, שחווים גידול גבוה במכירות. כתוצאה מכך, GSK עשויה לשפר את קצב הצמיחה שלה בשנים הקרובות.

יש לציין כי המניה נסחרת כיום ביחס מחיר לרווח נמוך של כמעט 10 שנים של 8.3, שהוא נמוך בהרבה מהממוצע ההיסטורי של 13.0 מהמניה. הערכת השווי הזולה נבעה מסיכויי צמיחה מעט מעט בטווח הקצר ומהשפעת האינפלציה על הערכת השווי של המניה, שכן אינפלציה גבוהה מפחיתה את הערך הנוכחי של הרווחים העתידיים.

עם זאת, הפד תעדף להחזיר את האינפלציה ליעד ארוך הטווח שלו של 2%. הודות להעלאות הריבית האגרסיביות שלה, האינפלציה ירדה מדי חודש מאז הגיעה לשיאה בקיץ שעבר. לכן סביר לצפות שהפד ישיג את מטרתו במוקדם או במאוחר. כאשר האינפלציה תרד לרמות נורמליות, מניית GSK צפויה ליהנות מרוח גב חזקה של הערכת שווי.

ראוי גם לציין שהמניה מציעה תשואת דיבידנד של 4% פלוס. לחברה יחס תשלומים בריא של 42% ומאזן חזק, עם יחס כיסוי ריבית סולידי של 9.3. בהתחשב גם בחוסנה של GSK למיתונים, יש לראות בדיבידנד שלה בטוח לעתיד הנראה לעין. האזהרה היחידה עבור משקיעים בארה"ב היא רגישות הדיבידנד לשער החליפין בין GBP לדולר ארה"ב.

היסטוריה קצרה, סיכויים גדולים

אורגנון ושות' (OGN) סולק מ- Merck (MRK) ביוני-2021. אורגנון היא חברת תרופות המפתחת ומשווקת פתרונות בריאות במגוון תחומים. פורטפוליו המותגים המבוססים שלה מורכב מכמעט 50 מוצרים שאיבדו את בלעדיות הפטנט ומשמשים לטיפול בתחומי הלב וכלי הדם, דרכי הנשימה ודרמטולוגיה וטיפול בכאבים שאינם אופיואידים. תיק בריאות האישה של Organon כולל מותגי פוריות ואמצעי מניעה, כגון Nexplanon/Implanon ו- NuvaRing.

לחברה יש גם פורטפוליו קטן של תרופות ביוסימילריות, המשמשות באימונולוגיה ואונקולוגיה. הספין-אוף העביר 15% מההכנסות, 25% מאתרי הייצור ו-50% מהמוצרים מ-Merk ל-Organon.

ל-Organon יש כמה מניעי צמיחה משמעותיים. המותגים המבוססים שהיו שייכים בעבר ל-Merk אמורים לספק לאורגנון תזרימי מזומנים חופשיים חזקים, מכיוון שהמוצרים ללא פטנט אינם דורשים הוצאות מחקר ופיתוח גבוהות.

בנוסף, עסקי בריאות האישה היו זה מכבר חלוצה בתחומו מאז הקמתה בשנת 1923. החברה ייצרה את אמצעי המניעה האוראליים ההורמונליים הראשון אי פעם, כמו גם את אמצעי מניעה אוראלי במינון נמוך הראשון אי פעם. לאחרונה, Organon פיתחה את הטבעת הראשונה למניעת הריון של פעם בחודש.

תרופות ביוסימילריות מהוות רק חלק קטן מההכנסות של Organon אך החברה מנסה להרחיב את המגזר הזה. אורגנון תשיק השנה תרופה ביולוגית להומירה, תרופה שובר קופות, בארה"ב. בהתחשב במכירות המוגזמות של Humira בעשור האחרון, התרופה הביוסימילרית של Organon עשויה להוות מנוע צמיחה מהותי עבור החברה בשנים הקרובות.

יתרה מכך, אורגנון מציעה כעת תשואת דיבידנד של 4.6%, עם יחס תשלומים סולידי של 26%. מכיוון שלחברה מאזן חזק, עם יחס כיסוי ריבית של 4.1, הדיבידנד בטוח לעתיד הנראה לעין.

כמו כן, חשוב לציין שהמניה נסחרת ביחס מחיר לרווח של 5.5 בלבד. הערכת השווי הזולה נבעה בעיקר מההיסטוריה הקצרה של החברה הנספגת. אם אורגנון תוכיח שהיא יכולה לייצב או להגדיל את הרווחים שלה, המניה שלה תזכה כמעט בוודאות למכפיל שווי גבוה בהרבה.

27 שנים של עליות דיבידנד

סאנופי (SNY), מובילת תרופות עולמית, נוסדה בשנת 1994 ובסיסה בצרפת. החברה, עם שווי שוק של 119 מיליארד דולר, מפתחת ומשווקת מגוון טיפולים וחיסונים טיפוליים. תרופות מהוות 72% מהמכירות, חיסונים מהווים 15% מהמכירות ושירותי בריאות לצרכן תורם את יתרת המכירות. היא מייצרת שליש ממכירותיה בארה"ב, קצת יותר מרבע ממכירותיה במערב אירופה ושארית מכירותיה בשווקים מתעוררים.

חטיבת הטיפול המקצועי של Sanofi, במיוחד בתחומי מחלות נדירות ואימונולוגיה, הוכיחה שיעורי צמיחה גבוהים. כמה מהמוצרים האלה, כמו Dupixent, רק מתחילים לצבור אחיזה. כתוצאה מכך, סביר להניח שהמוצרים הללו יישארו מנועי צמיחה עיקריים לעוד שנים רבות.

סאנופי גם הזינה צמיחה באמצעות רכישות משמעותיות. יתרה מכך, מכיוון שמוצרי החברה משמשים לטיפול במחלות, הביקוש אליהם נותר יציב גם בתקופות כלכליות קשות. זהו גורם חשוב שיש לקחת בחשבון, במיוחד לאור הסיכון הגובר למיתון הקרוב.

סאנופי הפגינה שיא ביצועים קצת הפכפך אך הגון. במהלך תשע השנים האחרונות, החברה צמחה ברווח למניה ב-7.4% בשנה בממוצע. בהינתן סיכויי הצמיחה המבטיחים של חלק ממוצריה, Sanofi צפויה להמשיך ולהגדיל את הרווח למניה בשיעור חד ספרתי בינוני בשנים הקרובות.

סאנופי העלתה את הדיבידנד שלה במשך 27 שנים רצופות במטבע המקומי שלה. המשקיעים בארה"ב צפויים לחוות תנודות בדיבידנדים עקב תנודות מטבע, אבל הדיבידנד של Sanofi בהחלט אטרקטיבי. סאנופי מציעה כיום תשואת דיבידנד של 4%, התואמת את התשואה הממוצעת ההיסטורית של המניה. הודות ליחס התשלום הבריא שלה של 44% והמאזן האיתן שלה, שכמעט נטול חובות, החברה עשויה להמשיך להעלות את הדיבידנד עוד שנים רבות.

ראוי גם לציין שסאנופי נסחרת ביחס מחיר לרווח נמוך של כמעט 10 שנים של 10.7. זה נמוך בהרבה מהמכפיל הרווח ההוגן המשוער שלנו של 16.0, התואם להערכת השווי ההיסטורית של המניה ולהערכת השווי של עמיתיה. בכל פעם שהמניה תחזור לרמת השווי הרגילה שלה, היא תתגמל מאוד את המשקיעים.

מחשבות סופיות

מיתונים הם בלתי נמנעים כל כמה שנים ולכן משקיעים מוכווני הכנסה צריכים תמיד לנסות לזהות מניות שעמידות בפני מיתונים. הדבר נכון במיוחד בסביבת ההשקעות הנוכחית, בה הסיכון למיתון גדל משמעותית בשל העלאות הריבית חסרות התקדים שמבוצעות על ידי הבנקים המרכזיים.

שלושת השמות לעיל עמידים למדי בפני מיתונים, בעלי סיכויי צמיחה נאותים והם מציעים תשואות דיבידנד מעל הממוצע, עם מרווח ביטחון רחב.