3 מניות מזון לבעלות במיתון

משקיעים נוטים לנהור לאזורי בטיחות לקראת, ובתקופות של מיתון. הסיבה לכך היא שכאשר מיתון מכה, חברות מחזוריות יותר וחברות בעלות זרמי רווחים מסוכנים יותר מציעות סיכויים גרועים יותר להון שלך מאשר חברות שאינן מושפעות ממיתון כלכלי.

בפועל, משמעות הדבר היא שסקטורים כמו טכנולוגיה ושיקול דעת צרכני נוטים להניב ביצועים גרועים מאוד, בעוד שסקטורים כמו שירותים ומוצרי צרכניים משיגים ביצועים טובים יותר בגלל זרמי הרווחים המהימנים שלהם.

למשקיעי דיבידנד, זה חשוב במיוחד מכיוון שזרמים אמינים של רווחים שווים בדרך כלל לתשלומי דיבידנד אמינים.

בהתחשב בכך, בואו נסתכל על שלוש מניות צרכניות בסיסיות - מניות מזון, ספציפית - שלדעתנו יש את היכולת להמשיך לשלם את הדיבידנדים שלהן גם במיתון חמור.

מזון נוח למשקיעי הכנסה

המניה הראשונה שלנו היא מרק קמפבל (CPB), חברה המייצרת ומפיצה מגוון עצום של מוצרי מזון ומשקאות בארה"ב. קמפבל מפעילה שני מגזרים עיקריים: ארוחות ומשקאות וחטיפים. באמצעות סגמנטים אלו החברה מציעה את מותג המרקים בעל שמה, מרק, פסטות, גרביים, שעועית, רטבים, מיץ עגבניות ומוצרים אחרים שאינם חלביים. בנוסף, יש לה עסק גדול לחטיפים עם מותגים פופולריים כמו Pepperridge Farm, Milano, Goldfish, סוף יולי, אזמרגד ועוד. לקמפבל יש אלפי נקודות הפצה בארה"ב, כמו גם אלפים נוספים בעולם.

החברה נוסדה ב-1869, מייצרת כ-9 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות, ונסחרת עם שווי שוק של קצת פחות מ-16 מיליארד דולר.

קמפבל היא מניית הכנסה מזה זמן מה, שמשלמת ברציפות דיבידנדים לבעלי המניות במשך יותר מעשור. עם זאת, רצף הגדלת הדיבידנד שלה הסתיים בשנת הכספים 2022 מכיוון שהחברה בחרה שלא להעלות את התשלום. כיום, הוא נותר על 1.48 דולר למניה בשנה.

זה מעמיד את יחס התשלום על 51% בר קיימא מהרווחים, בר קיימא במיוחד מכיוון שזרם הרווחים של החברה אינו מושפע ממיתון. קמפבל מוכרת בעיקר מוצרי מזון לצרכן - מוצרי ליבה הנחשבים לבסיס ולא מותרות - כך שהביקוש יציב לאורך תנאים כלכליים שונים.

יתרה מכך, אנו רואים צמיחה של 3% בשנה באופק עבור קמפבל, כלומר היא אמורה להיות מסוגלת לשמור ולהעלות את הדיבידנד שלה כראות עיניה בשנים הקרובות. אנו מציינים שהשילוב של יחס התשלום הנמוך וצמיחה הגונה ברווחים פירושו שאין כמעט סיכון לקיצוץ דיבידנד, ללא קשר לשאלה אם מיתון קשה יתרחש או לא.

לבסוף, למרות עלייה מסוימת במחיר המניה בזמן האחרון, המניה מניבה תשואה מכובדת מאוד של 2.8%, כמעט כפול מזה של S&P 500, מה שהופך אותה למניה בעלת הכנסה חזקה.

כללי דיבידנד

המניה השנייה שלנו היא ג'נרל מילס (GIS), חברה המייצרת ומפיצה מזונות ארוזים ממותגים ברחבי העולם. החברה מוכרת מגוון רחב של מוצרים, לרבות דגני בוקר, יוגורט, מרק, ערכות ארוחות, חטיפים, גלידות, חטיפי תזונה, פיצות קפואות, מזון לחיות מחמד ועוד. ג'נרל מילס נוטה להיות לקראת קצה הפרימיום של השווקים שהיא משרתת, דבר שהיא יכולה לעשות בהתחשב במוניטין שלה והיסטוריית הפעילות הארוכה שלה. זה מספק ביקוש יציב וכוח תמחור חזק, באופן כללי.

ג'נרל מילס נוסדה ב-1866, מייצרת כ-19.5 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות, ונסחרת עם שווי שוק של 49 מיליארד דולר.

בדומה לקמפבל, ג'נרל מילס לא היה אמין מבחינת העלאות דיבידנדים. החברה נמצאת כיום ברצף של שלוש שנים של גיוסים, אך היא בוחרת לעיתים קרובות שלא לגייס את הדיבידנד. ובכל זאת, ג'נרל מילס שילמה דיבידנדים ברציפות לבעלי המניות במשך עשרות שנים, כך שלמרות שהגיוסים אינם בהכרח אמינים, אנו מאמינים שהמשקיעים יכולים לסמוך על המשך התשלום עצמו.

אנו רואים שיחס התשלום עומד על 53% בלבד לשנה זו, ובהתחשב בחיזוי הרווחים החזק שלו, זה מעמיד את הסיכון של קיצוץ דיבידנד על אפס בעצם. זה נכון גם בסביבת מיתון, שכן הביקוש למוצרי החברה יציב.

ג'נרל מילס יכולה לייצר גם צמיחה של 4% ברווחים בממוצע, ואם זה יתממש, זה יספק עוד יותר ביטחון לתשלום הדיבידנד.

המניה מניבה היום תשואה של 2.6%, שהם נקודת אחוז אחת שלמה יותר טובה ממדד S&P 500.

'מלך' דרך עבים ודקים 

השם השלישי שלנו הוא הורמל פודס (HRL), אשר מפתחת, מעבדת ומפיצה בשר, אגוזים ומוצרי מזון אחרים ברחבי העולם. עסקיה של הורמל שונים מקמפבל וג'נרל מילס בכך שהורמל מתמקדת בעיקר במוצרי בשר מקוררים ויציבי מדף, כך שעסקיה מרוכזים מעט מהגיוון הרחב של השניים האחרים. הורמל מייצרת מגוון רחב של מוצרי בשר, כולל בשר חזיר, נקניקים, עופות, חזיר, הודו, בייקון, חמאת אגוזים ועוד ועוד.

החברה מתחקה אחר שורשיה לשנת 1891, מייצרת כ-12.5 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות, ונסחרת עם שווי שוק של 27 מיליארד דולר.

בניגוד לשני האחרים ברשימה שלנו, הורמל מציגה רצף הגדלת דיבידנד ברמה עולמית של 57 שנים. זה לא רק מציב את הורמל בחברה נדירה מאוד במדד הזה, אלא זה גם הופך את המניה לחברה ב-Dividend Kings האקסקלוסיבית. בהתחשב בכך, הורמל הוא בין הטובים שבטובים בכל הנוגע לאריכות חיים של דיבידנד, ואנחנו לא רואים סיבה לדאגה לעוד שנים רבות של עליות דיבידנדים. החברה העלתה את הדיבידנד שלה דרך כמה מיתונים קשים מאוד ב-57 השנים האחרונות. יתרה מכך, החברה שילמה מדי רבעון דיבידנדים רבעוניים לבעלי המניות מאז הוצאה להנפקה ב-1928.

יחס התשלום של הורמל הוא 56% מהרווחים של השנה, כך שכמו האחרים, אנו מאמינים שהוא בטוח ביותר. אנו רואים צמיחה של 6% ברווחים באופק גם כן, מה שמספק עוד יותר בטיחות למה שאנו מאמינים שהוא כבר דיבידנד אמין ביותר.

לבסוף, התשואה של המניה עומדת כיום על 2.2%, כ-0.6 נקודות האחוז טובה מזו של ה-S&P 500. אמנם לא בולט כמו משחק תשואה טהור כמו השניים האחרים, הורמל מציעה יתרון מובהק במונחים של העלאות דיבידנד בעבר, כמו גם פוטנציאל להעלאות רבות נוספות בשנים הבאות.

מחשבות סופיות

בעוד שמניות מזון ומוצרי צריכה אחרים אינם בהכרח הדרכים המרגשות ביותר להשקעה, יכול להיות להן תפקיד חשוב בתיק של משקיע. אחרי הכל, תקופות של חולשה כלכלית מתמקדות בחדות של חברות עם זרמי רווחים אמינים, ובפרט, זרמי דיבידנד אמינים.

אנחנו אוהבים מניות מזון עם המאפיינים האלה, ולדעתנו קמפבל, ג'נרל מילס והורמל מציעות שילובים טובים של תשואה נוכחית ואמינות דיבידנד. בעוד שרק להורמל יש היסטוריה ארוכה של עליות דיבידנדים, כולם מציעים זרמי הכנסות ורווחים יציבים שצריכים לראות אותם ממשיכים לשלם את הדיבידנדים שלהם ללא קשר לתנאים הכלכליים הבאים.