3 משחקי אנרגיה שמניבים עד 11%

מה יותר טוב מדיבידנד בטוח של 11%? מה דעתך על אחד עם 11% הפוך או יותר, גם!

מניות הנפט והגז נמצאות בעיצומו של שוק שוורי רב שנתי. סין עומדת להיפתח מחדש, מה שיעלה מחדש את הביקוש לאנרגיה.

מה שאומר שהזמן לקנות את הטבילה בשחור - במיוחד מניות אנרגיה משלמות דיבידנד - הוא ברגע זה.

נתחיל עם המשלם של 11% שמתהדר גם במודל חלוקת דיבידנד ייחודי.

נתיב מעוות לדיבידנדים גדולים של אנרגיה

פיוניר משאבי טבע (PXD), חברת חיפושי נפט מטקסס שהיא שחקן טהור באגן הפרמיאן העצום, מניבה 11%.

אחד עשר אחוז!

מְסוּכָּן? ובכן, עלינו לקחת את הזמן כדי להבין כראוי את תוכנית התשלומים שלה. הדיבידנד האחרון של PXD בסך 5.71 דולר למניה הוא יותר מפי 10 מהתשלום שהיא סיפקה רק לפני שנתיים - פראי צמיחת דיבידנד סיפור, אבל אחד עם שיהוק (מטעה) - החשש מפני השטח שהדיבידנד של PXD נמצא כעת בירידה:

זה לא. (היזהר עם תרשימים באינטרנט!) זה פשוט שיקוף של מודל הדיבידנד "fixed-plus-variable" (FPV) של PXD.

דיבידנדים של FPV: תשובות ל-2016 ו-2020

כולנו מכירים את שגרת הדיבידנד הרגילה: חברה משלמת סכום מסוים מדי כמה זמן השנה, ואז בשנה הבאה היא שומרת על זהה או מגדילה אותה. זה נמשך ונמשך עד משהו רע קורה, ופתאום, בעלי המניות נפגעים עם קיצוץ דיבידנד פתאומי - 15%, 30%, 50%, אתה שם את זה.

זה התרחש במהלך התרסקות האנרגיה של 2014-15, ואז שוב במהלך הקרב הקצר של 2020 עם שלילי מחירי הנפט, עם הקיצוצים הבולטים האלה:

• קינדר מורגן (KMI) קיצץ את התשלום שלו ב-75% ב-2015.
• ConocoPhillips (COP) פרצה 65% מהדיבידנד שלה ב-2016.
• העברת אנרגיה LP (ET) ניסר את תפוצתו בחצי ב-2020.

אפילו הדיבידנדים של הבלו צ'יפס שברון (CVX) ו אקסון מוביל (XOM) הועמדו בסימן שאלה!

האתגר בעסק הזה הוא שהם מחויבים לגורם אחד - מחירי הנפט - שנמצא במידה רבה מחוץ לשליטתם, וזה יכול להשתנות מאוד.

זו הסיבה שהמודל הקבוע והמשתנה הגיוני עבור חברות אנרגיה. זה כמעט זהה ל חברות המחלקות דיבידנדים מיוחדים בנוסף לדיבידנדים הרגילים שלהם, אבל 1.) גם הדיבידנדים הקבועים וגם הדיבידנדים המשתנה מחולקים בתשלום אחד, ו-2.) הדיבידנד המשתנה בדרך כלל קשור לאיזשהו יחס מוגדר מראש. לדוגמה, להנהלת פיוניר יש יעד לחלוקת 75% מתזרים המזומנים החופשי (לאחר תשלום דיבידנד הבסיס).

לפיכך, בעלי המניות ב-PXD (וכמה מניות אוהבות את זה - עוד עליהם עוד רגע) נמצאים במיקום ייחודי כדי להפיק תועלת כפולה ממחירי נפט גבוהים יותר: עליית מניות ו תשלומים שמנמנים יותר.

אז למה לצפות שמחירי הנפט יתאוששו ב-2023?

דפוס ההתרסקות והראלי: עדיין בשלב הראלי

הסיבה העיקרית לכך שאני נשאר שורית בתחום האנרגיה היא אחת מתופעות ההשקעות האהובות עלי. זה נקרא דפוס "התרסקות n ראלי" - דפוס במחירי הנפט שראינו מתרחש בין 2008 ל-2012, ושהוא מתגלה שוב במהלך השנים האחרונות.

אתה יכול בדוק את הפוסט האחרון הזה כדי ללמוד עוד על הנושא, אבל בקיצור, עצרת ההתרסקות נוטה להתפרש על פני חמישה שלבים:

1. ראשית, הביקוש לנפט מתאדה עקב מיתון. התרסקות מחיר הנפט (2008 ו-2020).
2. בשלב הבא, יצרני אנרגיה מתאמצים לצמצם עלויות. הם חתכו את הייצור בצורה אגרסיבית (2008 ו-2020).
3. ואז, הכלכלה מתאוששת לאט. הביקוש לאנרגיה עולה (2009 עד 2012, 2020 עד היום).
4. אבל אין מספיק היצע! אז, מחיר הנפט מטפס ומטפס ומטפס (2009 עד 2012, 2020 עד היום).
5. יצרני אנרגיה מחזירים את האספקה ​​לאינטרנט, אבל לוקח זמן לחקור ולקדוח. ההיצע מפגר את הביקוש במשך שנים, ומחיר הנפט מטפס ומטפס (2009 עד 2012, 2020 עד היום).

אנשים שלא מאמינים בתופעה זו נצמדים בדרך כלל להפסקות קצרות טווח או רגרסיות במחירי הנפט, כמו התלייה הרב-חודשית הנוכחית שבה מחיר הזהב השחור עומד על כ-80 דולר לחבית - הרבה מעבר לשיא של 130 דולר בשנה שעברה.

אבל אני חושב שלשוורי אנרגיה יש כמה סיבות להתרגש.

ראשית, ממשל ביידן בילה חלק ניכר משנת 2022 בניסיון להפחית את מחירי הנפט על ידי נסיגה משמורת הנפט האסטרטגית (SPR).

המחט הזו עומדת להתחיל להצביע לכיוון השני. בסוף דצמבר, משרד האנרגיה הודיעה על רכישה חוזרת של נפט כדי לחדש את ה-SPR- וככל שה-DoE קונה בחזרה, כך הביקוש הזה יגרום ליותר מחירי הנפט.

גם העונתיות משחקת תפקיד. החורף הוא היסטורית התקופה החלשה ביותר בשנה עבור מחירי הנפט הגולמי של מערב טקסס ביניים (ארה"ב). אבל שמן נוטה לקלוט אדים במהלך האביב ולהתמלא במהלך הקיץ.

כרטיסים פראיים אחרים כוללים הופעה בסופו של דבר על ידי סין מאמצעי הבלימה המחמירים של COVID-19, אשר צפויים לעורר ביקוש נוסף (ולפיכך מחירים גבוהים יותר), כמו גם החלטות מדיניות עתידיות של הפדרל ריזרב ו-OPEC+.

שוב, אני לא מצפה לשורה מושלמת כאן - כל הגורמים האלה לא יסתנכרנו בצורה חלקה וייצרו "אאוריקה!" רגע למשקיעי נפט. אבל בזה אחר זה, אני מצפה שהם יתחילו לדחוף את הסלע בחזרה במעלה הגבעה.

חזרה להצגות הדיבידנד הגדולות שלנו

פיוניר משאבי טבע (PXD, 11.0% תשואה): לפיוניר, שהחלה את המדיניות הקבועה והמשתנה הזו באוגוסט 2021, יש דיבידנד בסיס של 1.10 דולר למניה מדי רבעון, מה שמגיע לתשואה עלובה של 1.9% - לא הרבה יותר טוב מהשוק. אבל יש פוטנציאל רב לעוד. PXD צופה תשואה של כ-10% לשנת 2022 בהתבסס על 80 דולר לחבית נפט. הוא גם מתהדר במאזן טוב ונהנה מעלויות ייצור נמוכות במיוחד, כך שכל עוד הנפט לא מתרסק, המשקיעים יכולים לצפות לפחות להמתקה על בסיס קבוע.

והיי, אם הנפט יתייקר על פתיחתה מחדש של סין, לא רק שהדיבידנד של PXD יכול לקפוץ ל-11% ומעלה - אלא שהמניה עשויה גם עלייה קלה של 11% או יותר כאשר משקיעי הכנסה ממהרים לרדוף אחרי התשואה הזו.

Diamondback Energy (FANG, 6.1% תשואה): Diamondback שבסיסה בטקסס הוא חוקר אגן פרמיאן נוסף, זה מחפש נפט וגז טבעי בתצורות Wolfcamp, Spraberry ו-Bone Spring. ל-FANG יש עלויות ייצור נמוכות באופן דומה ושולי מזומנים מצוינים. הדיבידנד הבסיסי שלה של 75 סנט למניה מגיע לתשואה של בערך 2.1% והוא מוגן עד 35 דולר לחבית. FANG התחייבה בעבר ל-50% מה-FCF לרכישות חוזרות של דיבידנדים ומניות, אך הרחיבה את זה ל-75% ברבעון השלישי של 3 ומצפה שהנתון הזה יהיה גדול מ-2022% לפחות בעתיד הקרוב.

Devon Energy (DVN, 8.2% תשואה): דבון אנרג'י היא חברת חיפושים והפקה עם פעילות נפט וגז בחמש מדינות, תוך שימוש בתצורות כולל אגן דלאוור ואיגל פורד. התשלום הקבוע והמשתנה שלה מתחיל בדיבידנד רבעוני של 18 סנט - שצמח ב-45% ב-2022 - שמגיע לתשואה של 1.1%. אבל ניתן להגדיל אותו עם עד 50% מתזרים המזומנים החופשי העודף של DVN מהרבעון. התפתחות ראויה לציון שראוי לעין הגיעה בדוח הרבעון השלישי של דבון, שחשף תוצאות מעודדות מבדיקות קידוח בתצורת פצלי ניובררה.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין