3 תרשימים שמראים שאנחנו לא חוזרים על בועת הדיור

מאמר זה הופיע לראשונה בכתב העת Morning Brief. קבל את תקופת הבוקר ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך כל שני עד שישי עד השעה 6:30 בבוקר. הירשם

יום שלישי, ספטמבר 27, 2022

שיעורי המשכנתא עלו לרמה שלהם הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2008. בינתיים, השחרור ביום שלישי של מדד מחירי הבתים של FHFA ומדד מחירי הבתים של S&P CoreLogic Case-Shiller עשויים לאשר שמחירי הדירות להישאר קרוב לשיא.

הדינמיקה הזו גרמה להתפוצצות עלויות המשכנתא של בתים שזה עתה נרכשו, וסגרה קונים פוטנציאליים רבים וגרמה ל- שוק הדיור יתקרר. לדוגמא, ה תשלום משכנתא חודשי ממוצע במטרופולין בויס הוא 2,592 דולר, עלייה של 139% מהשפל של תקופת המגיפה של 1,084 דולר.

מהלכים קיצוניים אלה ללא ספק גורמים לחלק מאיתנו לזכור את תנופת הדיור ו התרסקות של אמצע שנות ה-2000 זה היה אחראי במידה רבה להפעלת המשבר הפיננסי העולמי.

אבל אז, הייתה אופטימיות כמעט אוניברסלית לגבי מחירי הדירות, שפנתה את מקומה באופן בלתי סביר נוהלי הלוואות רופפים ו חידושים פיננסיים בסיכון גבוה שהפך את שוק המשכנתאות המתנשא להרבה יותר שביר ממה שמומחים רבים סברו.

היום הדברים שונים מאוד.

ראשית, המלווים היו הרבה יותר ממושמעים עם שיטות ההלוואות שלהם. על פי נתוני הפד של ניו יורק, הרוב המכריע של הלוואות המשכנתא החדשות בשנים האחרונות עברו ללווי פריים עם ציוני האשראי הגבוהים ביותר.

שנית, משכנתאות בריבית מתכווננת הן לא קרוב לפופולריות כפי שהיו בזמן בועת הדיור. המשמעות היא שמעט מאוד קונים חדשים חשופים לתנודתיות בריבית.

שלישית - וזה קשור לתרשים שלמעלה - לכ-99% מהמשכנתאות העומדות לרשות יש שיעור ננעל שהוא נמוך מהשער הנוכחי בשוקלפי אנליסטים של גולדמן זאקס. במילים אחרות, רובם המכריע של בעלי הדירות אינם מושפעים מהותית מעליית שיעורי המשכנתא.

עם הפדרל ריזרב המדיניות המוניטרית מתהדקת יותר ויותר, שיעורי המשכנתא צפויים להישאר גבוהים וסביר להניח שפעילות בשוק הדיור תישאר להמשיך לקרר.

עם זאת, נראה שאיננו מוכנים לחזרה על התרסקות שוק הדיור.

הניוזלטר של היום הוא עד סם רו, מחברם של TKer.co. עקוב אחריו בטוויטר ב @SamRo.

במה לצפות היום

לוח שנה כלכלי

8:30 בבוקר ET: הזמנות סחורות עמידות, ראשוני באוגוסט (צפוי 0.3%-, 0.1%- בחודש הקודם)
8:30 בבוקר ET: מוצרים עמידים לא כולל הובלה, ראשוני באוגוסט (צפוי 0.2%, 0.2% בחודש הקודם)
8:30 בבוקר ET: הזמנות לא ביטחוניות למוצרי הון למעט מטוסים, ראשוני באוגוסט (צפוי 0.2%, 0.3% בחודש הקודם)
8:30 בבוקר ET: משלוחי מוצרי הון שאינם ביטחוניים למעט מטוסים, ראשוני באוגוסט (צפוי 0.3%, 0.5% בחודש הקודם)
9:00 בבוקר ET: מדד מחירי הדיור של FHFA, יולי (צפוי 0.0%, 0.1% בחודש הקודם)
9:00 בבוקר ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, חודש על פני חודש, יולי (צפוי 0.20%, 0.44% במהלך החודש הקודם)
9:00 בבוקר ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Compositה, משנה לשנה, יולי (צפוי 17.10%, 18.65% בחודש הקודם)
9:00 בבוקר ET: S&P CoreLogic Case-Shiller מדד מחירי הדירות הלאומי בארה"ב (17.96% במהלך החודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: אמון הצרכנים של מועצת הכנס, ספטמבר (104.5 צפויים, 103.2 במהלך החודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: מצב הוועידה הנוכחי, ספטמבר (145.4 במהלך החודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: ציפיות מועצת הכנסים, ספטמבר (75.1 במהלך החודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: מדד הייצור של ריצ'מונד Fed, ספטמבר (צפוי -10, -8 בחודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: מכירות בית חדשות, אוגוסט (500,000 צפוי, 500,000 במהלך החודש הקודם)
10:00 בבוקר ET: מכירות בית חדשות, חודש על פני חודש, אוגוסט (-2.2% צפוי, -12.6% במהלך החודש הקודם)