3 דיבידנדים עם שם גדול אמורים להיחתך

עם התמוססות השוק, למניות הדיבידנד יש כריות מובנות. בניגוד למניות טכנולוגיה חסרות רווח, שממעטות לשלם, התשואות של משלמי הדיבידנדים שלנו הולכות up כשהמחירים יורדים.

התוצאה? פעולת מחיר חזקה יותר למחזות התשואה האהובים עלינו, הודות לתשומת הלב של פליטי נאסד"ק.

אבל אנחנו צריכים להיות ערניים במיוחד לגבי קיצוץ דיבידנדים. בסופו של דבר, הם מספקים "מחאה כפולה" חולנית. אנחנו מאבדים את תזרים המזומנים שלנו ו חלק מהון כאשר המניות מקבלות מחיר נמוך יותר לאחר הקיצוץ. והירידה יכולה להיות אפילו יותר גרועה בשווקים מבוהלים כמו זה של היום.

AT&T (T) מהווה דוגמה מצוינת. זה מניב צפונית ל-7% כבר שנים, ואני מקבל בקביעות שאלות מקוראים שתוהים אם כדאי להם לקנות אותו. אין סיכוי, כי התשואה הגבוהה הזו מחפה על העובדה ש-AT&T הייתה דג דיבידנד במשך שנים כי העלאות התשלום שלה היו חיוכים מזויפים.

במהלך העשור האחרון, הדיבידנד שלה בקושי התקדם כל 12 חודשים - מספיק כדי שהמניה תחזיק מעמד בחברות שלה ב-Dividend Aristocrats! דיברנו בעבר על כך שלדיבידנד שעולה יש משיכה "מגנטית" על מחירי המניות, ותוכלו לראות את זה למטה, כשהעליות האנמיות של הדיבידנד דוחפות את המניה (קצת!) גבוה יותר, עד שה-COVID-19 פגע.

"מגנט הדיבידנד" החלש של AT&T נכבה

כפי שאתה יכול לראות, המניה רק ​​טיפסה בחזרה לקראת התשלום כאשר במאי 2021, ההנהלה חתכה את הרגליים מתחתיה כשאמרה כי תפחית את הדיבידנד כחלק מהספין-אוף של חברת הבת שלה WarnerMedia, שתתמזג עם Discovery Inc. (DSCA).

החלק הגרוע ביותר היה ש-AT&T לא היה ברור לגבי הגודל והתזמון של החתך. ואז, לפני כמה שבועות, היא הודיעה שהיא תהיה עמוקה — 47%, ליתר דיוק, ומותיר את המניה עם תשואה קדימה של 4.7%. (החתך עדיין לא הופיע במסננים, אז הוא לא נמצא בתרשים שלמעלה, אבל כפי שאתה יכול לראות, מחיר המניה צפה זאת).

האמת היא שאפילו התשלום החולני הזה לא יחזיק מעמד, בהתחשב בחוב ארוך הטווח של AT&T בסך 178 מיליארד דולר, העולה על שוויה כחברה ציבורית (170 מיליארד דולר). היא תקבל 43 מיליארד דולר במזומן ושיקולים אחרים מהספין-אוף, אבל גם אם היא תשים את כל זה על החוב שלה, היא תהיה חייבת בהיקף של כ-80% משווי השוק שלה. אם אתה עדיין יושב על זה, זה מעבר לזמן לשחרר אותו.

ספק כוח עם תשלום מהבהב

על פני השטח, PPL Corp. (PPL) נראה כמו חלומו של משקיע דיבידנד: בבעלותה ארבע חברות שירות מוסדרות המשרתות כ-2.5 מיליון לקוחות בפנסילבניה ובקנטקי. מניותיה מניבות תשואה גבוהה של 5.8%.

כמובן, שירותים הם מקלט בטוח כאשר הכלכלה נעשית סלעית, אבל אתה לא יכול פשוט לקנות כל שירות, ו-PPL הוא דוגמה לכזו שאינה הבחירה הטובה ביותר. כפי שאתה יכול לראות, התשלום נתקע, לאחר שעלה רק ב-15% בעשור האחרון.

כאשר דיבידנד מתעכב או משתמט, הוא יכול לעצור את המניה - וזה מגנט הדיבידנד שלנו שפועל הפוך! אתה יכול לראות את זה למעלה: בכל פעם שהמניה מקדימה את צמיחת התשלום של PPL במתח נמוך, היא נגררת חזרה למטה. התוצאה? עליית מחיר של 7% בלבד למניה בחמש השנים האחרונות!

במרץ, החברה מתכננת לסגור את הרכישה של חברת החשמל Narragansett הפרטית מרוד איילנד מבריטניה. רשת לאומית (NGG) תמורת 3.8 מיליארד דולר. מדובר ברכישה גדולה עבור PPL, ששווי השוק שלה הוא 21.2 מיליארד דולר. עם זאת, היא מכרה את חברת הבת שלה, Western Power Distribution, שבסיסה בבריטניה ל-National Grid תמורת 10.4 מיליארד דולר ביוני האחרון ומתכננת להשתמש בחלק מהמזומנים האלה כדי לממן את העסקה.

ברגע שהרכישה תהיה איתנה, PPL אומרת שהיא תתאים את הדיבידנד שלה כדי לכוון ליחס תשלום של 60% עד 65% מהרווח למניה (EPS). לא ברור מה זה אומר לגבי התשלום, בהתחשב בכך שהחברה יצרה EPS שלילי במהלך 12 החודשים האחרונים, כולל פריטים חד פעמיים. בהתאמה לפריטים מיוחדים, PPL הרוויחה 1.42 דולר למניה בזמן הזה, הרבה מתחת ל-1.66 דולר שהיא שולמה בדיבידנדים. חוסר הבהירות הזה, כפי שראינו עם AT&T, הוא סימן טוב שהגיע הזמן למכור.

Kraft Heinz Co.: השתמש בהקפצה זו כדי לבצע צ'ק אאוט

טרום מגיפה, קראפט היינץ (KHC), עם מותגי המזון הארוזים שלה (כגון אוסקר מאייר, Velveeta ו-Jell-O) לא הייתה בקנה אחד עם הצרכנים, שהיו להוטים יותר על אוכל טרי. המגמה הזו התהפכה במהלך הסגרות, כאשר שימורים וקפואים היו כל כך זעם. בנוסף, למוצרים של KHC לא הייתה תחרות מאוכל במסעדות.

אבל עכשיו, כשאומיקרון דועך, הטרנד מתהפך - ומאיים לסיים את הפלירטוט הקצר (המחדש) של הסועדים עם המוצרים של KHC. אלו חדשות רעות לבעלי המניות מכיוון שהדיבידנד מעל הממוצע של 4.4% של KHC מסתיר את העובדה שהיא כבר קיצצה את התשלום שלה ב-36% ב-2018, כשמחיר המניה ירד בצעדים.

כעת הזרם שוב פונה נגד החברה, ויחס חלוקת הדיבידנד במזומן שלה (או אחוז התזרים החופשי של 12 החודשים האחרונים ששולמו כדיבידנדים) עולה: הוא עומד כעת על 61%, לעומת 40% בסוף של הרבעון הראשון של 2021. עם זה בחשבון, אני מודאג שאפילו התשלום הקל הזה יהיה יותר מדי עבור KHC לשאת, במיוחד מכיוון שהאינפלציה מגדילה את עלויות התשומות שלו.

הנה החדשות הטובות: המשקיעים התעלמו מזה בבהלה שלהם מעל העלאות הריבית והמשבר באוקראינה והצטברו למה שהם רואים כמניה "בטוחה", והעלו את KHC השנה ב-4% נכון לכתיבת שורות אלו. זה נותן לך קפיצה נחמדה למכור לתוכו אם אתה עדיין הבעלים של זה.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין