3 מניות בנק גדולות נושאות מומנטום חזק לתוך 2022

המאמצים של ממשלת ארה"ב להציף את השווקים במזומנים לנוכח מגיפת הקורונה הוכחו כחרב פיפיות לבנקים על ידי תמיכה בלווים אך השארת מוסדות מוצפים במזומן עודף. מזומן סרק זה צפוי להישאר במאזנים שלהם בשנה הקרובה. בשל כך, סביר להניח שיחלפו מספר שנים עד שהרווחים של בנקים רבים יחזרו לרמות שלפני המגפה. אם יבחרו, הבנקים יוכלו להעביר במהירות את עודף המזומנים הזה להשקעות שיוכלו לעזור להגביר את הרווח למניה. עם זאת, זה מבוסס בחלקו על עלייה בבורסה, שאין לה ערובה. במקביל, המגיפה דחפה לקוחות בנקאיים רבים לנהל עסקים בערוצים דיגיטליים, כולל אלה המוצעים על ידי חברות טכנולוגיה פיננסית או פינטק ממומנים היטב. בתוך סביבת רווחים מאתגרת ונוף תחרותי משתנה, כמה בנקים פועלים למודרניזציה של ההצעות שלהם, בעוד שאחרים רודפים אחר מיזוגים מול אתגרים מרתקים.

בשנת 2022, עליית שיעורי הריבית ועמדה זהירה יותר של הרגולטורים כלפי גיוס משקי בית צפויים להאט את צמיחת האשראי, אם כי היא צפויה להישאר גבוהה מהשיעורים שלפני המגפה ברחבי העולם וכמעט בכל אזור. עם זאת, עבור הבנקים הגדולים במדינה, אפילו עלייה קטנה בשיעור ההשוואה של הפדרל ריזרב עשויה להוביל להכנסות של מיליארדי דולרים, מכיוון שהבנקים יכולים לגבות יותר על הלוואות אך לא צפויים לשלם למפקידים יותר. משמעות התקנות שלאחר המשבר היא שהבנקים מחזיקים יותר הלוואות לטווח קצר, שיכולות לחזור במהירות לריביות גבוהות יותר. לדוגמה, בנקים כבר לא מחזיקים הרבה משכנתאות ל-30 שנה. במקום זאת, יש להם הרבה הלוואות לרכב ומסחר, אשר נוטות להימשך רק כמה שנים.

פעילות מיזוג ורכישה של בנקים (M&A) אמורה להמשיך להתחמם כאשר מוסדות מחפשים קנה מידה כדי להילחם בסביבת הרווחים המאתגרת. הפחתת חששות האשראי החזירו את הקונים למערכה, בעוד שמוכרים פוטנציאליים רואים בעסקאות דרך לצמצם את רוחות ההכנסות מעודף נזילות וריביות נמוכות על ידי קיצוץ בעלויות, כולל באמצעות איחוד סניפים.

בסך הכל, בנקים רבים הצליחו לעבור את המגיפה המוקדמת בשל צעדי תמיכה נכבדים מצד הממשל הפדרלי והפדרל ריזרב. עם זאת, לא סביר שזה יימשך מכיוון שרבים מהצעדים הללו מבוטלים או כבר הוסרו. הסיוע והסובלנות הממשלתית שסיפקו בנקים בארה"ב, שהחזיקו לווים רבים לצוף, הותירו את הבנקים עם כמויות גדולות של מזומנים בהישג יד, שסביר להניח שיישארו בעתיד הנראה לעין. בנוסף, הבנקים יתמקדו הרבה במה שהפד עושה השנה. הבנקים יצפו בשינויי הריבית מקרוב, כמו גם את התפיסה של הפד על הכלכלה כולה.

דירוג מניות בנק גדולות עם ציוני מניות A+ של AAII

בעת ניתוח חברה, כדאי לקיים מסגרת אובייקטיבית המאפשרת להשוות חברות באותה צורה. זו אחת הסיבות לכך ש- AAII יצר את ציוני המניות A +, המעריכים חברות על פני חמישה גורמים אשר הוכח כי הם מזהים מניות מכות שוק בטווח הארוך: ערך, צמיחה, מומנטום, תיקוני אומדן רווחים (והפתעות) ואיכות.

באמצעות ציוני מניות A+ של AAII, הטבלה הבאה מסכמת את האטרקטיביות של שלוש מניות בנק גדולות - בנק אוף אמריקה, Fifth Third ו- Wells Fargo - בהתבסס על היסודות שלהן.

סיכום דירוג מניות A+ של AAII עבור שלוש מניות הבנק הגדולות

מה חושפים ציוני A +

בנק אוף אמריקה (BAC) היא חברת אחזקות בנקאית וחברת אחזקות פיננסיות. החברה היא מוסד פיננסי, המשרת צרכנים בודדים, עסקים קטנים ובינוניים, משקיעים מוסדיים, תאגידים וממשלות עם מגוון מוצרים ושירותים של בנקאות, השקעות, ניהול נכסים ועוד. BofA, באמצעות הבנקאות והחברות הבנות השונות שלה חוץ בנקאיות, ברחבי ארה"ב ובשווקים הבינלאומיים, מספקת מגוון שירותים ומוצרים פיננסיים בנקאיים וחוץ בנקאיים באמצעות ארבעה מגזרים עסקיים: בנקאות צרכנית, הכוללת פיקדונות והלוואות צרכניות; ניהול עושר והשקעות גלובלי, המורכב משני העסקים העיקריים Merrill Lynch Global Wealth Management ו-Bank of America Private Bank; ובנקאות גלובלית, המספקת מגוון מוצרים ושירותים הקשורים להלוואות; שווקים גלובליים, המציעה שירותי מכירה ומסחר ושירותי מחקר. בנק אוף אמריקה הוא אחד המוסדות הפיננסיים הגדולים בארה"ב, עם נכסים של יותר מ-2.5 טריליון דולר.

לבנק אוף אמריקה יש דרגת צמיחה A+ של C. דרגת הצמיחה מתייחסת הן לצמיחה ההיסטורית לטווח הקרוב והן לטווח ארוך יותר בהכנסות, ברווח למניה ובתזרים המזומנים התפעולי. החברה דיווחה על הכנסות של 2021 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 12.3, עלייה של כמעט 7% לעומת 11.5 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. היא דיווחה על רווח רבעוני מדולל למניה של 0.85 דולר, עלייה של 67% מ-0.51 דולר למניה משנה לשנה. החברה דיווחה על רווח תפעולי non-GAAP של 11.7 מיליארד דולר, עלייה של 28% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

לבנק אוף אמריקה יש דרגת מומנטום של A, בהתבסס על ציון המומנטום שלו של 82. המשמעות היא שהוא מדורג בשכבה העליונה של כל המניות במונחים של החוזק היחסי המשוקלל שלו בארבעת הרבעונים האחרונים. דירוג החוזק היחסי המשוקלל של הרבעון הרביעי הוא שינוי המחיר היחסי עבור כל אחד מארבעת הרבעונים האחרונים.

לחברה יש דרגת ערך ממוצעת של C וציון איכות של D, בהתבסס על ציונים בהתאמה של 46 ו-29. לבנק אוף אמריקה יש תשואת דיבידנד נוכחית של 1.9% והוא מוחזק בתיק ה- Stock Superstars Report (SSR).

בנקרפ השלישי החמישי (FITB) היא חברת אחזקות בנקאית. החברה מבצעת את עיקרי ההלוואות, איסוף הפיקדונות, עיבוד העסקאות וייעוץ השירות באמצעות חברות הבנות הבנקאיות והחוץ בנקאיות שלה ממרכזי בנקאות הממוקמים ברחבי המערב התיכון והדרום מזרחי של ארה"ב. היא מציעה מגוון מוצרי הלוואות וחכירה בתנאי תשלום שונים. ומבני תעריף. היא מספקת הלוואות מסחריות ותעשייתיות, הלוואות משכנתא מסחריות, הלוואות משכנתא למגורים, חכירה מסחרית, הון עצמי, כרטיסי אשראי והלוואות וחכירות צרכניות אחרות. היא מציעה גם סוגים שונים של פיקדונות, כגון פיקדונות לפי דרישה, פיקדונות לבדיקת ריבית, הפקדות לחסכון, פיקדונות בשוק הכספים ופיקדונות זמן אחרים. החברה פועלת באמצעות ארבעה מגזרים עסקיים: בנקאות מסחרית, בנקאות סניפים, הלוואות לצרכן וניהול הון ונכסים. לחברה יש נכסים של יותר מ-200 מיליארד דולר ומרכזה בסינסינטי, אוהיו.

ל-Fifth Third יש ציון ערך של B, על סמך ציון הערך שלו של 35, הנחשב בטווח של ערך טוב. דירוג ה-Value Score של החברה מבוסס על מספר מדדי הערכה מסורתיים. לחברה יש ציון של 41 עבור יחס ערך מיזם ל-EBITDA, 10 עבור תשואת בעלי מניות ו-35 עבור יחס מחיר-רווח (זכור, ככל שהניקוד נמוך יותר כך הערך טוב יותר). השקעה מוצלחת במניות כרוכה בקנייה נמוכה ומכירה גבוהה, ולכן הערכת מניות היא שיקול חשוב לבחירת המניות.

דרגת הערך היא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של מדדי הערכת השווי שהוזכרו לעיל יחד עם היחסים מחיר למכירה, מחיר לתזרים מזומנים חופשי ומחיר לספר.

לחברה יש דרגת איכות חזקה של B, דרגת מומנטום חזקה מאוד של A ויש לה תשואת דיבידנד נוכחית של 2.7%.

הוולס פארגו (WFC) היא חברת אחזקות בנקאית. החברה הינה חברת שירותים פיננסיים מגוונת. החברה מספקת מוצרים ושירותי בנקאות, השקעות ומשכנתאות, דרך מיקומי בנקאות ומשרדים, האינטרנט וערוצי הפצה אחרים לאנשים פרטיים, עסקים ומוסדות במדינות, במחוז קולומביה ובמדינות מחוץ לארה"ב. החברה מספקת מוצרים פיננסיים לצרכן ו שירותים לרבות חשבונות צ'ק וחשבונות חיסכון; כרטיסי אשראי וכרטיסי חיוב; רכב, משכנתא והון בית; והלוואות לעסקים קטנים. היא מספקת שירותי תכנון פיננסי אחרים, בנקאות פרטית, ניהול השקעות ושירותי נאמנות. Wells Fargo מספקת גם פתרונות פיננסיים לעסקים באמצעות מוצרים ושירותים, לרבות הלוואות מסחריות מסורתיות וקווי אשראי, מכתבי אשראי, הלוואות מבוססות נכסים, מימון סחר, ניהול אוצר ושירותי בנקאות להשקעות. וולס פארגו הוא אחד הבנקים הגדולים בארה"ב, עם כ-1.9 טריליון דולר בנכסים מאזניים.

למניה איכותית יותר יש תכונות הקשורות לפוטנציאל הפוך ולסיכון מופחת. בדיקה חוזרת של ציון האיכות מראה כי מניות עם ציונים איכותיים גבוהים יותר, בממוצע, השיגו מניות עם ציונים נמוכים יותר בממוצע בין השנים 1998 עד 2019.

לוולס פארגו יש דרגת איכות של B עם ציון 62. דרגת איכות A+ היא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של תשואה על נכסים (ROA), החזר על הון מושקע (ROIC), רווח גולמי לנכסים, תשואת קנייה חוזרת, שינוי בסך ההתחייבויות לנכסים, צבירה לנכסים, ציון Z כפול סיכון פשיטת רגל (Z) וציון F. הציון משתנה, כלומר הוא יכול לשקול את כל שמונת המדדים או, אם כל אחד משמונת המדדים אינו תקף, את המדדים הנותרים התקפים. עם זאת, כדי לקבל ציון איכות, למניות חייבות להיות מדד חוקי (שאיננו אפס) ודירוג מתאים עבור לפחות ארבעה מתוך שמונת מדדי האיכות.

החברה מדורגת חזק מבחינת תשואת הרכישה חזרה ותשואה על ההון המושקע, ממוקמת באחוזון 88 ו-83 של כל המניות הנסחרות בארה"ב, בהתאמה. עם זאת, היא מדורגת גרוע מבחינת צבירה לנכסים, באחוזון ה-13.

תיקוני אומדני רווחים מספקים אינדיקציה לאופן שבו האנליסטים רואים את הסיכויים לטווח הקצר של חברה. לחברה יש דרגת שינויי אומדן רווחים B, הנחשבת לחיובית. הציון מבוסס על המובהקות הסטטיסטית של שתי הפתעות הרווח הרבעוניות האחרונות שלה ועל אחוז השינוי באומדן הקונצנזוס שלו לשנת הכספים הנוכחית במהלך החודש האחרון ובשלושת החודשים האחרונים.

וולס פארגו דיווחה על הפתעת רווח חיובית לרבעון הרביעי של 2021 של 10.8%, וברבעון הקודם דיווחה על הפתעת רווח חיובית של 22.9%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנת 2022 עלתה ב-7.7% ל-3.88 דולר למניה בהתבסס על 20 תיקונים כלפי מעלה ורק שתי שינויים כלפי מטה.

לוולס פארגו יש דרגת מומנטום A המבוססת על ציון המומנטום שלה של 91, ודרגת צמיחה חלשה של D. לחברה יש תשואת דיבידנד נוכחית של 1.5%.

____

המניות העומדות בקריטריונים של הגישה אינן מייצגות רשימה "מומלצת" או "קנייה". חשוב לבצע בדיקת נאותות.

אם אתה רוצה יתרון לאורך התנודתיות בשוק הזה, להיות חבר AAII.