מרץ נכנס לפריים ומגיע בעקבות חודשיים מנוגדים. השנה התחילה עם מניות שממהרות להשכיב את הפעולה האומללה של 2022, ודחקו גבוה יותר מהשערים. עם זאת, פברואר הוכיח קריאת השכמה לאלו שצפו שוק שוורי מלא, שכן מניות רבות החזירו חלק גדול מהעליות הללו.
אז מה הבא? מנהל ההשקעות הראשי של מורגן סטנלי, מייק ווילסון, אומר שהעצרת המוקדמת של 2023 הייתה 'מלכודת שוורים'. וילסון צופה כאב נוסף למשקיעים, וקורא למרץ "חודש בסיכון גבוה לחידוש שוק הדובים".
עם זאת, עמיתיו האנליסטים של וילסון בענקית הבנקים זיהו הזדמנות במניות מסוימות שהם מאמינים שיכולה להציע הגנה מפני הצרימה של הדוב. הרצנו שתיים מההמלצות האחרונות שלהם דרך ה מסד הנתונים של TipRanks כדי לראות מה מומחים אחרים עושים מהבחירות הללו.
קורסרה, בע"מ (בית משפט)
נתחיל עם Coursera, אחת מפלטפורמות הלמידה המקוונות הגדולות בעולם. החברה מחברת אנשים עם קורסים מקוונים ברמת המכללה, לזיכוי לתואר, לפיתוח מקצועי ואפילו להנאה. החברה מתגאה בלמעלה מ-118 מיליון לומדים רשומים שלוקחים קורסים עם יותר מ-300 שותפים באוניברסיטאות ובתעשייה, כולל שמות כמו אוניברסיטת דיוק, אוניברסיטת מישיגן וגוגל.
שיא מגיפת הקורונה בשנת 2020 העניק פרמיה עצומה לפעילויות מרוחקות, לעבודה, ללימודים ולפנאי, ובעוד שהמגיפה נסוגה, הביקוש לפעילויות מרוחקות אלו נותר גבוה. Coursera מינפה עובדה זו לעלייה מתמדת בהכנסות.
ברבעון האחרון המדווח, 4Q22, החברה הציגה שורה עליונה של 142.18 מיליון דולר, עבור רווח של 23% משנה לשנה. לשנת 2022 כולה, ההכנסות של Coursera הציגו צמיחה של 26% בהשוואה לשנה, והגיעו ל-523.8 מיליון דולר.
בעוד שהשורה העליונה של החברה צומחת, ואף מנצחת את התחזיות לרבעון הרביעי, המשקיעים נזהרו. Coursera חווה בדרך כלל הפסד רבעוני נקי, והפרסום האחרון ברבעון הרביעי לא היה יוצא דופן - אם כי ההפסד אכן התמתן. ברבעון הרביעי דיווחה החברה על הפסד Non-GAAP של 4 מיליון דולר, כ-4/4 מההפסד הנקי של 6.5 מיליון דולר שדווח ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד הנקי האחרון הזה מתורגם ל-1% מההכנסות.
החברה גם הציעה הנחיות מאכזבות. Coursera צופה הכנסות ברבעון הראשון של 1 בטווח של 23 מיליון דולר עד 136 מיליון דולר, לעומת תחזית של 140 מיליון דולר; עבור כל שנת 142.8, ההנחיה היא 2023-595 מיליון דולר, לעומת תחזית של 605 מיליון דולר.
האנליסט של מורגן סטנלי, ג'וש באר, מכיר בכך שהחברה הזו דיווחה על העדכון הפיננסי האחרון, אבל הוא מצביע על כמה גורמים חשובים התומכים בהשקפה אופטימית על Coursera. הוא כותב, "למרות שיש לנו תפיסה מעורבת לגבי תוצאות הרבעון הרביעי בסך הכל, אנו ממשיכים לראות ב-Coursera 4) אחת הפלטפורמות הממוקמות בצורה הטובה ביותר לאפשר טרנספורמציה דיגיטלית בתעשיית החינוך הגדולה, 1) חברה שמתקרבת לשבר-איזון של FCF, עם רווח קבוע שיפור מרווחי ה-EBITDA במסלול של מעל 2% EBITDA לטווח ארוך יותר, ו-20) סנטימנט וציפיות נמוכות של המשקיעים - כולם יחד יוצרים סיכון/תגמול אטרקטיבי".
אם לוקחים את זה ביחד, באר רואה לנכון לדרג את מניות COUR כעודף משקל (כלומר קנייה), עם יעד מחיר של 18 דולר כדי להצביע על מקום לצמיחה של 55% על פני השנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של באר, לחץ כאן)
הנוף של מורגן סטנלי רחוק מלהיות הטייק השוורי היחיד כאן. ל-Coursera יש 8 סקירות אנליסטים עדכניות, המחלקות בין 6 ל-2 לטובת דירוג קונצנזוס של קנייה על החזקה עבור קנייה חזקה. המניה נסחרת ב-11.61 דולר ויעד המחיר הממוצע של 19 דולר מצביע על פוטנציאל אפסייד חזק של 64% לשנה. (לִרְאוֹת תחזית מניית COUR)
Neurocrine Biosciences, Inc. (NBIX)
הבחירה השנייה של מורגן סטנלי שנבחן היא Neurocrine, חברת ביו-פארמה בשלב מסחרי וקליני המתמקדת ביצירת טיפולים חדשים למחלות נוירולוגיות, נוירואנדוקריניות ונוירופסיכיאטריות. לחברה יש ארבע תרופות מאושרות בשוק, שתיים כמוצרים בבעלות מלאה ושתיים בשיתוף עם AbbVie, כמו גם צינור פעיל של מחקרים קליניים שלב 2 ושלב 3.
המוצר המאושר המוביל של החברה – ויצרן הכותרות העיקרי שלה – הוא ingrezza (valbenazine), תרופה מאושרת בשוק לטיפול במבוגרים עם דיסקינזיה מאוחרת, הפרעת תנועה הגורמת לתנועות בלתי נשלטות של הפנים והלשון, ולעיתים גם חלקי גוף אחרים. . התרופה אושרה ב-2017, ומאז הפכה למניע העיקרי של הכנסות המוצרים של Neurocrine. ברבעון האחרון המדווח, 4Q22, החברה הציגה סך של 404.6 מיליון דולר במכירות מוצרים; מתוך סך זה, 399 מיליון דולר הגיעו ממכירות של ingrezza. עבור 2022 כולה, מכירות ingrezza הכניסו סך של 1.43 מיליארד דולר.
העובדה שיש ליצרן כסף מוצק לא רק מעניקה ל-Neurocrine זרם הכנסה מוכן, אלא גם רואה את החברה מציגה רווח נקי חיובי. הרווח למניה בדילול Non-GAAP של החברה ברבעון הרביעי עמד על 4 דולר, עלייה מ-1.24 סנט בלבד ברבעון המקביל אשתקד, אם כי הנתון ירד מהתחזית של 4 דולר. עם זאת, עבור כל שנת 1.44, הרווח למניה בדילול ללא GAAP הגיע ל-2022 דולר, בהשוואה ל-3.47 דולר בלבד ב-1.90.
בפן הקליני, ל-Neurocrine יש מסלולי מחקר נוספים ל-valbenazine, כטיפול במצבים מרובים, כולל כוריאה כתוצאה ממחלת הנטינגטון, שיתוק מוחין דיסקינטי וסכיזופרניה. הזרז המרכזי הצפוי מאלה מתייחס למסלול מחלת הנטינגטון; החברה הגישה את בקשת התרופה החדשה ל-FDA בדצמבר האחרון, ויש לה תאריך PDUFA של 20 באוגוסט 2023.
כמו כן, בשלב 3, מתקיימים מחקרים למבוגרים ולילדים של crinecerfont, טיפול בהיפרפלזיה מולדת של יותרת הכליה במבוגרים וילדים. החברה הודיעה כי ההרשמה לשני המחקרים הושלמה, ונתוני השורה העליונה צפויים ב-2H23.
האנליסט ג'פרי האנג, בהערותיו על Neurocrine עבור מורגן סטנלי, מסביר בבירור מדוע הוא מאמין שהחברה נבנתה להצלחה מתמשכת.
"אנחנו חושבים ש-Neurocrine ממוקמת היטב להמשך ביצועי Ingrezza ב-2023 עם פוטנציאל עליות חיובי ממספר קריאות נתונים", הסביר הונג. "אנו מעודדים מהציפיות של החברה למינוף SG&A של 300 bps בשנת 2023 ופוטנציאל צמיחה נוסף ברבעונים הבאים ממסגרת הסיעוד. למרות שהציפיות להמשך מכירות Ingrezza חזקות נותרו גבוהות, אנו ממשיכים לראות מערך חיובי עבור מניות NBIX עם קריאות נתונים מרובות שצפויות בהמשך השנה".
הערות אלה תומכות בדירוג העודף משקל (כלומר קנייה) של הונג על מניות NBIX, בעוד יעד המחיר שלו של 130 דולר מרמז על עלייה לשנה של ~28% בהמתנה בכנפיים. (לצפייה ברקורד של האנג, לחץ כאן)
מתוך 19 ביקורות אנליסטים אחרונות על מניה זו, 12 הן לקנייה ו-7 להחזקה, לדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. המניות נסחרות כעת תמורת 101.18 דולר, ויעד המחיר הממוצע של 125.83 דולר מצביע על מקום לצמיחה של 24% בשנה הקרובה. (לִרְאוֹת תחזית מניית NBIX)
כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב TipRanks המניות הטובות ביותר לקנות, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הינן בלבד של האנליסטים המוצגים. התוכן מיועד לשימוש למטרות הסברה בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני שתבצע השקעה.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/2023-rally-bull-trap-morgan-000614520.html