2 ספקולנט נבון עסקאות קטנות-בינוניות

היסטוריית השוק החל משנת 1927, לפי נתונים של הפרופסורים יוג'ין פ. פאמה וקנת ר. פרנץ', מראה שמניות של חברות קטנות נהנו מתשואות ארוכות טווח של 11.8% בשנה. אפילו יותר טוב, הפרופסורים מראים שמניות במחיר זול (כלומר ערך) נהנו מתשואה שנתית של 13.1% באותה טווח זמן. בנוסף, המספרים מראים שמניות משלמות דיבידנד עלו על משלמי דיבידנד ב-1.7% בשנה.

עבור לקוחות חשבונות מנוהלים, אני מפעיל אסטרטגיית ערך דיבידנד קטן-בינוני תוך שימוש באותה פילוסופיה של רכישה והחזקה של מה שאני מאמין כמניות מוערכות בחסר בשל פוטנציאל ההערכה שלהן לטווח ארוך. באופן לא מפתיע, בהתחשב בירידה בשוקי המניות בשנת 2022, אני חושב שזה זמן טוב לשקול מניות כמו שני השמות החבוטים שאני מציג השבוע.

מאיר את הדרך

מותגי Acuityחודש
(AYI) היא יצרנית תאורה מובילה המתכננת, מייצרת ומפיצה מגוון שלם של מערכות תאורה ובקרה פנימית וחיצונית ליישומי מסחר, תעשייה, תשתיות ומגורים.

צבר ההזמנות של המשרד, במיוחד עבור מפעילי מתקנים מסחריים, חינוך ותעשייה, גדל ברבעונים האחרונים לאור אתגרים הקשורים לאספקה. Acuity גם החלה במה שהחברה רואה בתוכנית "חיוניות המוצר" שלה, שמטרתה להוסיף מוצרים חדשים ולשפר את המוצרים הקיימים באמצעות השקעות, בעוד שעליות המחירים בשנה האחרונה על רקע תנודות עלויות נוזליות הגנו על הרווחיות הגולמית.

ההנהלה גם הייתה עסוקה ברכישה חוזרת של מניות במהלך השנתיים האחרונות, כך שהדיבידנד צנוע מאוד. המאמץ הפחית את ספירת המניות בכ-20% מאז מאי 2020, אם כי קצב זה כנראה יחזיר את המושב האחורי להשקעות עסקיות בשנת הכספים החדשה.

Acuity הניבה תשואות דו ספרתיות על ההון בכל שנה מאז 2005 למרות פריסת חובות מועטים מאוד. מניות נסחרות בפחות מ-13 פעמים מ-13.00 עד 14.00 דולר של רווח למניה שסמנכ"לית הכספים, קארן הולקום, צופה בשנה הבאה, גם כשעלויות מלאי גבוהות יותר צפויות להכביד על השוליים במחצית הראשונה של השנה.

לא עוד להשתעשע

השנה האחרונה הייתה מערבולת עבור יצרני הצעצועים וקונצרן הבידור הסברוHAS
(יש ל). מותו של המנכ"ל לשעבר בריאן גולדנר הביא לחץ מצד משקיעים אקטיביסטים לערבב מחדש את העסק, וכתוצאה מכך לפרישתם של שני חברי דירקטוריון. חלק מהאג'נדה של הפעילים, ההנהלה שקלה לאחרונה מכירה או ארגון מחדש של עסקי הבידור שלה eOne, אותה רכשה ממש לפני המגיפה, החברה כבר מכרה את עסקי המוזיקה של eOne.

מהלכים כאלה נמצאים בכיוון שונה מהאסטרטגיה הקודמת של Hasbro של שימוש בפלטפורמת בידור כדי לקדם את רישיונות הצעצועים שלה, אך עשויים לפתוח ערך לבעלי המניות ולהציע התחלה חדשה, ולאפשר לה להתמקד בחוזקות שלה בייצור צעצועים ובמשחקים.

יתר על כן, המנכ"ל הנוכחי, כריסטיאן קוקס, קבע סדרי עדיפויות חדשים עבור החברה - נשענת אל מותגי המשחקים הגדולים ביותר שלה כדי לייצר הכנסה נוספת, השקעה בבניית פלטפורמת תובנות מותג לקבלת החלטות מבוססות נתונים והצערת השוק הישיר לצרכן והדיגיטל שלה. מאמץ - לעמוד ברשימה של יעדים פיננסיים עד 2027.

תוכנית חיסכון בעלויות בשם שרטוט 2.0 נוצר גם המשלב קפדנות חדשה באישור פיתוח פריטים כדי לנשל מוצרים לא יעילים שאינם עומדים במשוכה מסוימת של החזר ROI. התוכנית מכוונת לצמיחת הכנסות שנתית מורכבת בינונית חד ספרתית עד 2027, צמיחה ברווח התפעולי של 50% בשלוש השנים הבאות (עם מרווח של 20% עד 2027), ותזרים מזומנים תפעולי של יותר ממיליארד דולר בשנה, המואצת לאורך פרק זמן.

כפי שאומרים, ההוכחה תהיה בפודינג, אבל המניות נראות זולות, לאחר שירדו יותר משליש השנה, נסחרות בפחות מפי 14 מהערכות NTM EPS ומציגות תשואת דיבידנד חזקה של 4.1%.