13 מהלכי השקעה כדי לשאוב הכנסה עם עליית הריבית

גודל טקסט

שיעורי הריבית צריכים לעלות עוד יותר על רקע אינפלציה מתמשכת, בעוד ששוק העבודה נותר חזק מדי לטובתו. כך אומר צ'ארלס ליברמן, לשעבר הכלכלן הראשי של אחד הבנקים הגדולים בניו יורק, שבסופו של דבר נבלע על ידי ג'יי.פי מורגן צ'ייס. מעניין עוד יותר את רובם של בארון הקוראים הם מה שמשחק לטובת ליברמן בתפקידו הנוכחי כמנהל השקעות ראשי של Advisors Capital Management.

התשואה של שטר האוצר ל-10 שנים של 3.45% היא פשוט נמוכה באופן בלתי קיימא, כאשר הפדרל ריזרב בדרך להעלות את הריבית של הקרנות הפדרליות שלו לסביבות 4%-4.50%, כך סבר ליברמן בטלפון בשבוע שעבר. עלייה נוספת בתשואות האג"ח תתורגם לירידת מחיריהן, ותחמיר את התשואות השליליות שספגו משקיעים בריבית קבועה השנה.

פתרון אחד הוא להישאר עם מכשירי שוק הכסף לטווח קצר, כגון שטרות אוצר, כמו עמיתנו אנדרו בארי כותב וכמו אמר מלך הקשרים לשעבר ביל גרוס לפני חודשיים. שטרות חד-שנתיים נסחרו ביום חמישי בשיעור של יותר מ-4% אג"ח, מה שמציב אותם בשיא עקום התשואות של משרד האוצר ומעל התשואה בשטר השנתיים הנצפה.

תשואות גבוהות יותר של אג"ח צפויות אומרות שהערכות שווי המניות יקרות, ממשיך ליברמן. עם זאת, בעוד ששמות רבים - אם יש להם רווחים בכלל - עדיין מחזיקים בכפילי מחיר/רווח מתוחים, הוא רואה הרבה מניות זולות. אלה כוללים מניות של חברות איכותיות הנסחרות ברווחים של פחות מפי 10, וחלופות אג"ח עם תשואות גבוהות יותר ומדד של הגנה על אינפלציה.

זה מוביל באופן טבעי למגזר האנרגיה, בעיקר למספר שותפויות מוגבלות ראשיות. כאן הוא בוחר MPLX (טיקר: MPLX), משחק באמצע הזרם, ו

סונוקו

(SUN), מפיצה של דלקי מנוע, ששניהם דיבידנדים ספורטיביים מניבים מעל 8%. עוד מועדף:

Crossamerica Partners

(CAPL), קמעונאית קטנה יותר של דלק מנוע עם תשואה של למעלה מ-10%.

ליברמן גם מציין כמה קרנות השקעות בנדל"ן שהוא רואה כפחות רגישות יחסית לתעריפים גבוהים יותר מרוב הגזע.

ה-REITs של בתי אבות נפגעו במהלך המגיפה, אך כעת הם צריכים ליהנות מרוח גב כשהתפוסה עולה, הוא טוען. שמות שהוא מצטט כוללים

משקיעי אומגה בתחום הבריאות

(OHI),

Sabra Health Care REIT

(SBRA), ו

נכסי LTC

(LTC).

הוא גם מצדד ב-REIT למשכנתאות מסחריות, כולל

סטארווד נכס נאמנות

(STWD) ו

אמון משכנתא בבלקסטון

(BXMT), עם תשואות בטווח של 8%. זה פחות מהתשואות הדו-ספרתיות שנמצאות ב-REIT מוכרות יותר למשכנתאות למגורים, אבל למשכנתאות מסחריות יש סיכון נמוך משמעותית מעליית הריבית, מסביר ליברמן.

פחות מסוכנות עבור אוהדי mREIT הן המניות המועדפות של הגופים הללו, במיוחד אלו עם דיבידנדים קבועים כיום, המומרים בתאריך עתידי לתשלומים צפים בפער גדול מעל שיעורי הריבית לטווח הקצר. הבחירות שלו הן AGNC Investment, סדרה E (AGNCO), ו Annaly Capital Management, סדרה I (NLY Pfd I). התשואות הנוכחיות שלהם הן בטווח של 7%, וזה הרבה מתחת למה שמוצע במניות הרגילות המסוכנות יותר.

העדפות אלה עשויות להמיר לשיעור דיבידנד צף בשנת 2024 במרווח של כמעט 5% מעל רף ריבית לטווח קצר. כלומר, אלא אם כן הם נקראים לפי ערכם של 25$ ע.נ. אז המשקיעים צריכים לראות עלייה בתשואות לטווח של 8% (בהתבסס על תשואות עתידיות צפויות המתומחרות בחוזים עתידיים על יורודולר) או, אם קוראים לעיתון, רווח הון.

לבסוף, ליברמן אוהב חברות לפיתוח עסקי, או BDCs, שהוא מכנה בנקים ללא פיקדונות. אלה מלווים בדרך כלל לחברות קטנות יותר, בדרך כלל בריביות גבוהות.

המפתח הוא להעמיד הלוואות טובות שממש מוחזרות, מה שהופך את ניהול BDC לקריטריון המפתח. הבחירות שלו: מובילי תעשייה

ארס קפיטל

(ARCC) ו

הרקולס בירה

(HTGC), יחד עם

הלוואות מיוחדות ברחוב השישי

(TSLX), שכל ענפי הספורט מניבים בטווח של 9%.

גם שוקי המניות וגם שוקי האג"ח עומדים בפני הסיכוי שהפד יכפיל את טווח יעד הקרנות הפד הנוכחי שלו של 2.25%-2.50% בתחילת השנה הבאה, לפי אתר FedWatch של CME. מציאת תשואות גבוהות מבלי לקחת סיכונים גדולים היא המשימה המרתיעה בפני משקיעים כעת.

כתוב לי רנדל וו. פורסיית ב [מוגן בדוא"ל]