על פי הדו"ח האחרון שסיפקה Six Degree, חברת ניתוח נתונים על שרשרת, עליית שוק הקריפטו האחרונה לא נתמכה בזרימה משמעותית של הון למגזר, שכן היצע המטבעות היציבים ב-Ethereum בלוקצ'יין ירד לעומת 2022.
אם לומר את האמת, ההיצע הכולל של stablecoins ירד בשנים האחרונות, כאשר היוצא מן הכלל היחיד הוא רשת Tron, שראתה עלייה במדד הזה.
BUSD ו- USDC היו הנכסים המושפעים ביותר ממגמת ירידה זו, בעוד ש- USDT חיזקה את הדומיננטיות שלה בשוק על ידי הגדלת ההיוון שלה.
מה כל זה אומר על שוק הקריפטו? האם עלינו לצפות לצמיחה בשוק ה-stablecoin ב-Ethereum blockchain לפני שנראה את הריצה האמיתית של מטבעות הקריפטו?
בוא נראה את כל הפרטים למטה.
הדו"ח האחרון מ-Six Degree מדגיש ירידה משמעותית בהיצע המטבעות היציבים ב-Ethereum blockchain משנת 2022 ועד היום
על פי הדו"ח האחרון של חברת הניתוח ברשת Six Degree, היצע המטבעות היציבים ב-Ethereum blockchain ירד ביותר מ-35% מאז הגיע לשיא במרץ 2022.
באותה תקופה, ההיצע הכולל של מטבעות קריפטוגרפיים יציבים מגובי פיאט בשרשרת היה שווי של 108 מיליארד דולר לעומת 67.5 מיליארד דולר כיום.
כל השוק הדובי של 2022 הונע על ידי פדיון של נכסי קריפטוגרפיים אלה שהועברו מאתריום למטבעות פיאט, במגמת ירידה מתמשכת.
רק בסוף ספטמבר/תחילת אוקטובר 2023 העניינים התחילו לקבל תפנית אחרת, כאשר ההיצע הכולל של המטבעות היציבים בבלוקצ'יין החל לצמוח שוב אך בקצב איטי מאוד.
מגמה זו השפיעה לא רק על Ethereum אלא על כל הרשתות המבוזרות התומכות ב-stablecoins, כאשר המקרה החריג היחיד מיוצג על ידי Tron שראה את העלייה המטרית הנ"ל ב-57% מ-2022 עד היום.
מסתכלים יותר מקרוב על הרכב השוק היציב של Ethereum, אנו יכולים לראות שכמעט מחצית מהאסימונים הללו מוחזקים במה שמכונה "חשבונות בבעלות חיצונית" (EOA), שהם כתובות של משתמשים פרטיים.
30% טובים מנוהלים על ידי בורסות מרוכזות המייצגות את פלטפורמות המסחר העיקריות להחלפות בין מטבעות סטאבל לביטקוין.
להלן ישויות נוספות שבבעלותן חלק ניכר מהסטב ב-Ethereum: Bridge, פרוטוקולי DeFi וארנקים מרובי חתימות (שבדרך כלל מייצגים את הארנקים של צוותי פרויקט קריפטו).
מעניין מאוד לציין כיצד דו"ח שש המעלות מקשר את מגמת אספקת ה-stablecoin ב-Ethereum עם ביצועי המחיר של ביטקוין בשנים האחרונות.
בפרט, מוקד תשומת הלב הוא בעובדה שבמהלך השוק השוורי האחרון של 2021, צמיחת המחיר של הביטקוין לוותה בעלייה בנוכחות מטבעות יציבים ב-DeFi בבלוקצ'יין המדובר.
במקביל, השוק הדובי שהחל ב-2022 ראה התכווצות חזקה של המטבעות הללו ב-DeFi, שזמן קצר לאחר מכן הגיע לאחד הערכים הנמוכים ביותר בשנים האחרונות.
מערכת היחסים נקטעה רק לאחרונה עם עצירת שוק הקריפטו האחרונה, שבה לא הייתה עוד אותה תלות הדדית בין מטבעות יציבות ב-DeFi ב-Ethereum.
זהו איתות חיובי עבור ETH ועבור השוק כולו: כאשר המגזר היציב רואה חזרה לשיא כל הזמנים של 2022, אנו יכולים לצפות למשאבת מחירים חזקה מאוד עבור נכסי הקריפטו העיקריים.
היצע Tether (USDT) גדל על חשבון USDC ו-BUSD
מנסה לבחון את המצב מקרוב יותר, מבלי להתמקד אך ורק בשוק Ethereum blockchain stablecoin, בואו נראה אילו מטבעות תרמו הכי הרבה להתכווצות של 2022 שתוארה זה עתה בפסקה הקודמת.
ניתן להבחין מיד ש-Tether (USDT), לאחר שחוותה ירידה קלה בהיצע הכולל שלה באמצע 2022, החזירה מיד את כל הקרקע האבודה, אפילו הגיעה לשיאים היסטוריים במונחים של שווי שוק של מטבעות יציבים.
לכן המטבע של פאולו ארדואינו הוא החריג היחיד למגמה זו.
הצמיחה הגדולה ביותר הייתה ברשת Tron, שכיום יש לה 48.8 מיליארד USDT, בעוד שב-Ethereum המטבע בקושי הצליח לשחזר את השיאים של 2022 ב-41 מיליארד USDT.
רשתות בלוקצ'יין אחרות כמו BSC, Arbitrum, Solana וכו', מנצלות אחוז קטן מכלל היצע הקריפטו שבידי Tether.
בצד הנגדי, אנחנו יכולים לראות את זה בבירור דולר ארה"ב מייצג את אחד התורמים העיקריים לירידה בהיצע הכולל של stablecoins ב-Ethereum.
בשרשרת זו, למעשה, למטבע עדיין יש גירעון של 25.6 מיליארד דולר בהשוואה לשיאים ההיסטוריים של פברואר 2022.
בניגוד ל-USDT, הנוכחות של USDC על Tron אינה קיימת, ובאופן כללי, היצע ה-stablecoin לא התאושש מהירידה החדה בשנה שעברה.
התקווה היא שהמגמה הדובית תוכל להתייצב ושה-USDC יוכל למשוך הון שככל הנראה יוזרם ליישומי DeFi, מה שייתן את הדחיפה הנכונה לעלייה במחירי מטבעות הקריפטו.
גיבור נוסף של הפחתת מטבעות stablecoin ב-Ethereum blockchain הוא דולר אמריקאי, משאב שנוהל עד לאחרונה על ידי Binance והונפק על ידי Paxos, שלפני כמה חודשים קיבלה הודעה מה-SEC להפסיק את פעילותה.
באופן מיוחד, פאקסוס אינה מוסמכת עוד להנפיק מטבעות סטבלים מסוג זה ובינאנס מחויבת לצמצם את נוכחותה בשוק.
עקב אירועים אלו, הסוכנות הפדרלית BUSD ראתה ירידה דרסטית בחוזק השוק שלה, מ-18.19 מיליארד דולר בפברואר 2022 ל-1.46 מיליארד דולר הנוכחי.
ברור ש-BUSD נועד להיעלם.
מקור: https://en.cryptonomist.ch/2023/12/21/the-six-degree-report-the-supply-of-stablecoins-on-the-ethereum-blockchain-is-decreasing/