שדרוג שנחאי/שאפלה: האם היא תטביע או תשחה את שווי השוק של Ethereum?

• למעלה מ-18 מיליון ETH מוחזקים כיום, המייצגים למעלה מ-15% מכל אספקת ה-ETH המסתובבת
• בעוד שכמה מדדים הצביעו על ירידה אפשרית, אינדיקטורים אחרים הציעו תחזית אופטימית יותר

השדרוג הקרוב של שנגחאי/שאפלה של Ethereum [ETH] הותיר רבים להרהר בהשפעות הפוטנציאליות על הערכת השוק של ETH. בעוד שכמה מדדים הצביעו על ירידה אפשרית, נראה כי אינדיקטורים אחרים מציעים תחזית אופטימית יותר.

- קרא את תחזית מחירי Ethereum (ETH) 2023-24

את'ריום בשווי מיליארדי דולרים כדי לצאת לשוק

על פי נתונים מ-CryptoQuant ו-Dune Analytics, הנתח של Ethereum נמצא במגמת עלייה, למרות השדרוג המתקרב. למעשה, בזמן כתיבת שורות אלה, הערך הכולל של ההימור זינק מעבר ל-18 מיליון, שווה ערך ליותר מ-15% מכל אספקת ה-ETH המסתובבת.

בנוסף, הנתונים הסטטיסטיים של CryptoQuant חשפו עלייה בתזרימי ההימורים, כאשר פברואר רשם את שיעור הזרימה הגבוה ביותר של השנה.

מקור: CryptoQuant

יתרה מכך, הנתונים של Dune Analytics חשפו ש-Kraken החזיקה כעת בסכום של למעלה מ-1.2 מיליון ETH, מה שמציב אותה במקום השלישי בין השחקנים המובילים. לצלזיוס, לעומת זאת, יש כ-158,000 ETH בהימור. כאשר מוסיפים ליותר ממיליון תגמולי ETH שייפתחו לאחר השדרוג, זה מגיע למיליארדי דולרים בשווי ETH. 

עם זאת, משיכות חלקיות של תגמולים של למעלה ממיליון ETH עלולות להיזרק לשוק. Celsius Network עשויה למכור את יתרת 1 המניות שלה כחלק מהליכי פשיטת הרגל שלה, מה שיוביל לכמעט 158,000 מיליון ETH או כ-1.3 מיליארד דולר בלחץ פוטנציאלי מצד המכירה העומד בפני השוק.

כאן, ראוי לציין גם ש-Kraken, שעמדה לאחרונה בפני בדיקה רגולטורית על כך שלא רשם את היצע ההימורים שלה בארה"ב, עשויה להחליט לבטל את כל אחזקותיה ב-ETH.

ETH נשמר על ידי מדדים?

עם זאת, לא כל Ethereum פתוח יציף את השוק. על פי הניתוח של CryptoQuant, מתוך 18 מיליון ETH המוחזקים כיום, כ-9.7 מיליון ETH נמצאים בהפסד.

לפי Dune Analytics, המספר בהפסד מייצג למעלה מ-50% מהערך הכולל. יתרה מזאת, כאשר משווים את ערך ההפקדה הראשוני לערך הרווח, רק 29.2% מה-ETH המוצמד רווחיים בעוד ש-70.8% נמצאים מתחת למים. 

מקור: DuneAnalytics

המדדים שהוזכרו לעיל מצביעים על כך שבעלי עניין רבים עשויים להחזיק בפוזיציות שלהם במקום למכור בהפסד. פעולה זו עשויה להפחית את הלחץ בצד המכירה על השוק.

נפח ETH לא מוטבע לעומת נפח יומי

גם אם ניקח בחשבון את ההימור מ-Kraken ו-Celsius ואת פתיחת התגמול החלקית, הסכום הכולל של Ethereum המעורב יהיה פחות מ-3 מיליון.

בינתיים, נתונים מ-Santiment חשפו כי נפח המסחר היומי הממוצע של ETH הוא כארבעה מיליארד, כאשר נתון זה מהבהב בסביבות 9.4 מיליארד בזמן העיתונות. המשמעות היא שבמקרה של מכירה, נפח ההזזה של ה-ETH יהיה חסר חשיבות בהשוואה לנפח הכולל.

כתוצאה מכך, ההשפעה על המחיר של ETH עשויה להיות זניחה.

מקור: סנטימנט

- כמה שווים 1,10,100 ETHs היום

למרות שהשדרוג ופתיחת הנעילה הקרובים של Ethereum עוררו חששות, ייתכן שההשפעה על המחיר לא תהיה משמעותית. למרות הפוטנציאל למכירה, נפח ה-ETH המעורב יהיה קטן יחסית, בהשוואה לנפח המסחר היומי הכולל.

בנוסף, גורמים רבים עשויים להחזיק בפוזיציות שלהם במקום למכור בהפסד, מה שמפחית את הלחץ בצד המכירה. לכן, ללא אירועים בלתי צפויים גדולים, אנו צפויים לראות תנועות מחירים קבועות לאחר השדרוג.