מיזוג ה-Ethereum המצופה בכיליון עיניים צפוי להתרחש ב-15 בספטמבר. זה יאחד את שכבת הביצוע הקיימת של Proof-of-Work (PoW) לרשת ה-Proof-of-Stake (PoS) Beacon הפועלת במקביל. התומכים מצפים שהדבר יביא להרחבת קנה מידה ויתרונות סביבתיים.
למרות שבמהלך המיזוג נרשם זינוק משמעותי במחיר, שצמח ב-90% מאז התחתית ב-18 ביוני, נראה שפעילות הקנייה הגיעה לשיא במהלך סוף השבוע.
ניתוח של מדדי נגזרים של ETH הראה שהסוחרים צופים ירידה במחיר לאחר המיזוג.
חיוך התנודתיות
טבלת החיוך של התנודתיות מציגה תנודתיות מרומזת על ידי תכנון מחיר המימוש של אופציות עם אותו נכס בסיס ותאריך תפוגה. התנודתיות המשתמעת עולה כאשר נכס הבסיס של אופציה נמצא יותר מחוץ לכסף (OTM), או בתוך-הכסף (ITM), בהשוואה ל-ATM (ATM).
לאופציות נוספות OTM בדרך כלל יש תנודתיות משתמעת גבוהה יותר; לפיכך תרשימי החיוך של תנודתיות מראים בדרך כלל צורת "חיוך". ניתן להשתמש בתלילות ובצורה של החיוך הזה כדי להעריך את העלות היחסית של אפשרויות ולאמוד איזה סוג של סיכוני זנב השוק מתמחר.
האגדה הנלווית מתייחסת לשכבות-על היסטוריות ומראה את צורת החיוך לפני יום, יומיים, שבוע ושבועיים, בהתאמה. לדוגמה, כאשר ערכי התנודתיות המשתמעים של ATM עבור מכות קיצוניות נמוכים כיום בהשוואה לשכבות-על היסטוריות, זה יכול להצביע על סיכון זנב מופחת שמתומחר על ידי השוק. במקרים כאלה, לראיית השוק יש סבירות נמוכה יותר למהלכים קיצוניים בהשוואה למהלכים בינוניים.
הקודם מחקר מלפני חודש בדק את התנהגות סוחרי האופציות באמצעות גרף Smile Volatility. המסקנה הכללית הייתה שסוחרי אופציות מצפים להעלאת מחירים, שתוביל למזבלה לאחר המיזוג. אבל האם משהו השתנה בין אז לעכשיו?
תרשים החיוך של התנודתיות למטה מציג סטייה דובית עבור כל אחת משכבות העל ההיסטוריות והחיוך הנוכחי. בדרך כלל, במחירי מימוש נמוכים יותר, התנודתיות המשתמעת נמוכה יותר. אבל הזנב השמאלי בכל מקרה הוא בסביבות 100% או יותר, מה שמסמן את הפוטנציאל לתנודות בתנודתיות המרומזת לאחר המיזוג.
אפשרויות עניין פתוח
אופציות פתוחות ריבית מתייחסת למספר חוזי האופציות הפעילים. מדובר בחוזים שנסחרו אך טרם חוסלו בעסקת קיזוז או הקצאה.
אין מידע על מתי האופציות נרכשו או נמכרו. עם זאת, ניתן להשתמש במדד זה כדי לאמוד נפח במחירי מימוש שונים ולקבוע נזילות.
התרשים שלהלן מציג את סך הריבית הפתוחה של מכירות ושיחות לפי מחיר מימוש. הטיה קלה כלפי מכירות (או הזכות למכור חוזה) מעידה על סנטימנט דובי. יחד עם זאת, נקודת הנתונים המשמעותית ביותר מציגה למעלה מ-22,000 נקודות במחיר של 1,100 דולר.
מימון תמידי שנתי
ביטקוין מול אפשרויות Ethereum ריבית פתוחה
השוואת האופציות הפתוחות של Bitcoin ו-Ethereum מראה כי ETH הוא 8 מיליארד דולר - שיא חדש בכל הזמנים. בינתיים, הריבית הפתוחה הנוכחית של BTC היא בסביבות 5 מיליארד דולר, וזה הרבה מתחת לשיא של 15 מיליארד דולר.
ביולי, ריבית פתוחה של ETH הזיזה את BTC בפעם הראשונה, מה שמצביע על עניין ספקולטיבי חזק ושסוחרי נגזרים מתכוננים למיזוג.
מקור: https://cryptoslate.com/ethereum-price-volatility-expected-post-merge-as-open-interest-options-soar-with-bearish-divergence/