נתוני מחירי Ethereum ונתוני נגזרים מאשרים שהדובים נמצאים כעת בשליטה

מחיר האת'ר (ETH) ירד ב-6% בין ה-2-3 במרץ, ולאחר מכן נסחר בטווח צפוף ליד $1,560. ובכל זאת, ניתוח מסגרת זמן רחבה יותר אינו מספק מגמה ברורה, שכן הגרף שלו יכול להצביע על ערוץ יורד או על דפוס שורי מעט ארוך יותר של שבעה שבועות.

חוסר התנודתיות של אתר לאחרונה יכול להיות מוסבר חלקית על ידי מזלג קשה בשנחאי הקרוב, יישום שמטרתו לאפשר משיכות מהימורים של ETH. כל אחד מהמשתתפים הללו נדרש לנעול 32 ETH ב-Beacon Chain כדי לתמוך בפרוטוקול הקונצנזוס של הרשת.

לאחר סדרה של עיכובים, האופייניים לשינויים בסביבת הייצור, שדרוג שנחאי קאפלה - הידוע גם בשם Shapella - צפוי לתחילת אפריל, על פי מפתח הליבה של Ethereum ורכז הפרויקט Tim Beiko. שדרוג רשת הבדיקות של Goerli ב-14 במרץ תהיה החזרה האחרונה עבור המזלג הקשיח של שנגחאי לפני שהוא יתגלגל לרשת המרכזית.

סיכוני המיתון גדלים, ומעדיפים את דובי ה-ETH

במישור המקרו-כלכלי, יו"ר הפדרל ריזרב של ארצות הברית, ג'רום פאוול, העיד בפני ועדת הבנקאות של הסנאט ב-7 במרץ. פאוול. אמור שסביר להניח שהריבית תעלה גבוה מהצפוי לאחר ש"הנתונים הכלכליים האחרונים הגיעו חזק מהצפוי".

עדויות מצביעות על כך שהפד פוסע מאחורי עקומת האינפלציה, מה שמגביר את הסיכויים לעליות ריבית קשות מהצפוי ומכירת נכסים על ידי הרשות המוניטרית. למשל, מדד "הפתעה" לאינפלציה מבית סיטיגרופ ורד בפברואר לראשונה מזה יותר מ-12 חודשים.

לגבי נכסי סיכון, לרבות מטבעות קריפטוגרפיים, מהלך משמעותי יותר של הפד מרמז בדרך כלל על תרחיש דובי כאשר משקיעים מחפשים מחסה ברווחים קבועים ובדולר האמריקאי. השינוי הזה הופך בולט יותר בסביבה של מיתון, שרבים משערים שהוא מגיע או כבר כאן.

הוספת לחץ נוסף היא הסביבה הרגולטורית של חברות מטבעות קריפטו, במיוחד לאחר שמזכירת העיתונות האמריקאית קארין ז'אן פייר אמרה שהבית הלבן ציין שהבנק הידידותי לקריפטו סילברגייט "חווה בעיות משמעותיות" בחודשים האחרונים.

בוא נסתכל על נגזרות אתרים נתונים כדי להבין אם רמת $1,560 צפויה להפוך לתמיכה או התנגדות.

נגזרות ETH מראות ביקוש מופחת ללונגים

הפרמיה השנתית של החוזים העתידיים לשלושה חודשים אמורה להיסחר בין 5% ל-10% בשווקים בריאים כדי לכסות עלויות וסיכונים נלווים. עם זאת, כאשר החוזה נסחר בהנחה (אחור) לעומת שווקי ספוט מסורתיים, הוא מראה על חוסר אמון מצד הסוחרים ונחשב כאינדיקטור דובי.

התרשים שלמעלה מראה שסוחרי נגזרים נהיו מעט לא נוחים כאשר פרמיית החוזים העתידיים של Ether (בממוצע) עלתה ל-3.1% ב-7 במרץ, ירידה מ-4.9% שבוע קודם לכן. חשוב מכך, האינדיקטור התרחק יותר מהסימן של 5% נייטרלי לשורי.

ובכל זאת, הירידה בביקוש ללונגי מינוף (בולס) לא מתורגמת בהכרח לציפייה לפעולת מחירים שלילית. כתוצאה מכך, סוחרים צריכים לנתח שווקי האופציות של אתר כדי להבין כיצד לווייתנים ועושי שוק מתמחרים את הסיכויים לתנועות מחירים עתידיות.

הטיית הדלתא של 25% היא סימן מובהק כאשר עושי שוק ושולחנות ארביטראז' גובים יתר על המידה עבור הגנת הפוך או צד.

בשווקי הדובים, משקיעי אופציות נותנים סיכויים גבוהים יותר להורדת מחירים, מה שגורם לאינדיקטור ההטיה לעלות מעל 10%. מצד שני, השווקים השוורים נוטים להוביל את מדד ההטיה מתחת ל-10%, כלומר אופציות המכר הדוביות מבוקשות פחות.

הטיית הדלתא עברה מעל רף ה-10% הדובי ב-4 במרץ, מה שאותת על לחץ מצד סוחרים מקצועיים. שיפור קצר קרה ב-7 במרץ, אם כי המדד ממשיך לפלרטט עם ציפיות דוביות, כאשר סוחרי אופציות מטילים עלויות גבוהות יותר על אופציות מכר הגנה.

משקיעים המבססים את החלטותיהם על יסודות צפויים כנראה שבשבועיים הראשונים שלאחר השדרוג בשנגחאי למדוד את ההשפעה הפוטנציאלית של פתיחת ה-ETH. בסופו של דבר, שווקי האופציות והחוזים העתידיים מאותתים שסוחרים מקצועיים נוטים פחות להוסיף פוזיציות ארוכות, מה שנותן סיכויים גבוהים יותר לכך ש-1,560 דולר יהפכו לרמת התנגדות בשבועות הקרובים.