Ethereum שואף להפוך לאינטרנט של קריפטו עם 'המיזוג'

התעסקות עם Ethereum היא לא עניין של מה בכך. עם זאת, מפתחי הרשת לא רק עומדים להתעסק - הם נמצאים על סף שיפוץ צנרת הליבה והמכניקה של Ethereum בשדרוג שחובבים קוראים לו The Merge.

השינוי, המתוכנן להתרחש בסביבות ה-15 בספטמבר, הוא סיכון טכנולוגי גדול ויכול להיות רגע טרנספורמטיבי עבור הקריפטו. חברות אוהבות

Coinbase העולמי

(טיקר: COIN) ירגיש את ההשפעה כמעט מיד. וסביר להניח שיהיו השפעות גלים בכל התעשייה, שיגעו לכולם, מכורי קריפטו ועד ליצרני שבבים כמו

Nvidia

(NVDA), ומשקיעים עם חלק מהאתר בתיקים שלהם.

"המיזוג הוא השדרוג המשמעותי ביותר בהיסטוריה של הקריפטו", אומר סמי קסאב, אנליסט בחברת מחקר הקריפטו מסארי. "זה דומה להחלפת המנועים במטוס באמצע טיסה. פגם אחד בקוד עלול להמיט הרס על המערכת האקולוגית של הקריפטו".

שנים בהתהוות, המיזוג עשוי להיות התשובה של קריפטו למבקרים שאומרים שהתעשייה היא בזבוז אדיר של אנרגיה. Ethereum, עם שווי שוק של כמעט 200 מיליארד דולר, משתמש כעת באותה שיטה של ​​אימות עסקאות כמו ביטקוין.

בתהליך הזה, המכונה הוכחת עבודה, מחשבים מתחרים על פתרון חידות הצפנה. הרשת מגיעה לקונצנזוס לגבי הזוכה, ומוכיחה שגוש עסקאות תקף ויש להוסיף אותו לשרשרת. לאחר מכן הזוכה מקבל קצת ביטקוין, מנהג המכונה כרייה.

זה עתיר אנרגיה מאוד, דורש כמות עצומה של עבודת מחשוב וחשמל. Ethereum נבנה על אותה מערכת, והוא גם חזיר אנרגיה, המשתמש בערך באותה כמות חשמל בשנה כמו מדינות כמו הולנד.

כעת, מפתחים מבטלים את המודל הזה ועוברים למערכת הרבה יותר ירוקה לעיבוד עסקאות, הנקראת הוכחת סיכון. במקום כרייה, בעלי אתר משתמשים באסימונים שלהם כערבון כדי לאמת עסקאות, "מעבירים" אותם לרשת בתמורה לתשואה, המשולמת באסימון האתר. כדי להשתתף, חובר חייב להפקיד 32 אסימוני Ether, בשווי של כ-$50,000, ולהפעיל תוכנה כלשהי. המערכת בוחרת מאמתים באופן אקראי, כמו הגרלה. בורסות קריפטו וחברות אחרות מנהלות מאגרי הימורים, המאפשרות לכל אחד להשתתף עם כמויות קטנות יותר של אתר.

השינוי אמור לבטל את כריית האתר. בכך היא תצמצם את צריכת האנרגיה של Ethereum ביותר מ-99%, על פי קרן Ethereum, ותצמצם בחדות את טביעת הרגל הפחמנית של הרשת.

זו רק ההתחלה של מהפך גדול יותר. המיזוג אמור גם לצמצם את האתר החדש שהוטבע בכל שנה. ומפתחים מתכננים שדרוגים נוספים במהלך השנים הקרובות שמטרתם להגדיל את התפוקה של Ethereum ולהוריד את דמי השימוש שלה. באופן אידיאלי, הם שואפים להפוך את Ethereum לאינטרנט של קריפטו - שכבת בסיס לאפליקציות, שירותים פיננסיים ועוד נכסים דיגיטליים רבים כמו NFTs.

"היום אנחנו מדברים על מימון מבוזר. בעוד 10 שנים, אם נצליח, אנשים פשוט יקראו לזה פיננסים, נקודה", אומר ג'סטין דרייק, חוקר של קרן Ethereum שמסייע בפרויקט. "עבור כמעט כל עסקה פיננסית, הם ישתמשו ב-Ethereum."

עם זאת, המיזוג עשוי להיות גם נפגעים. זה עלול לגרום לתקלות, הפסקות או אובדן של אסימונים כאשר הבלוקצ'יין הנוכחי של Ethereum מתמזג עם אחד חדש, הנקרא Beacon. "רשימת כביסה של אלמנטים תצטרך להמשיך לעבוד בצורה חלקה לאחר המיזוג כדי למנוע ניצולים וחיסולים", אומר שון פארל, ראש הנכסים הדיגיטליים בחברת Fundstrat Global Advisors.

ההימור גבוה מכיוון שלרוב מתעשיית הקריפטו יש חלק בביצועים שלה - החל מבורסות כמו Coinbase ועד לפעולות כרייה, פלטפורמות NFT ומנפיקי stablecoin. "בדרך כלל, כשאתה דוחף שינוי לאתר והוא נשבר - נו טוב, זה לא סוף העולם. במקרה הזה, אתה יכול להפסיד הרבה כסף", אומרת קייטי טלטי, מנהלת מחקר בארקה, מנהלת נכסי קריפטו.

ההשפעה המיידית ביותר יכולה להיות על המחיר של אתר. מאז אמצע יוני, האסימון יש נסק יותר מ-50%, בעוד שהביטקוין נשאר קבוע. שני האסימונים ירדו בכ-60% השנה, תחת לחץ מעליית ריבית וביקוש חלש יותר לטכנולוגיה ספקולטיבית ביותר.

מיזוג מוצלח יכול להפוך את אתר להבשיל לריצה נוספת, אומרים כמה אנליסטים. זה בין השאר משום שהמעבר להוכחת הימור אמור להפחית את הנפקת האסימונים לכ-0.5% בשנה, ירידה מ-4.5% כיום. הקטנת ההנפקה עלולה להעלות את המחיר. "בשוק הנוכחי, היצע וביקוש מאוזנים יחסית", אומר סטיב גולדן, אנליסט בכיר בקמברלנד, זרוע הקריפטו של חברת המסחר DRW Holdings. "אחרי המיזוג, יהיה גירעון מהותי באספקה".

הביקוש, בינתיים, יכול לקבל עלייה מכיוון שהבעלים מחזיקים את האסימונים שלהם בתמורה לתשואה. משקיעים עשויים להרוויח 4% עד 8% מהימורים, בהתאם לכמות ההכנסות שהרשת מייצרת וגורמים אחרים, לפי Talati. קרנות מוסדיות בעלות מנדט להשקיע בנכסים ידידותיים לסביבה יכולות גם לקנות את אתר מכיוון שפליטת הפחמן של הבלוקצ'יין הופכת פחות לבעיה.

השדרוג עשוי להיות ברכה לחברות כמו Coinbase. הבורסה מפתחת שירות שמקל על המשקיעים להעמיד את ה-Ether שלהם, כאשר Coinbase לוקחת קיצוץ של 25% מכל הכנסה שנוצרה. עסקי ההימור כבר "צמחו למקור נהדר של הכנסות ממנויים ושירותים וצומח יפה", אמר המנכ"ל בריאן ארמסטרונג בשיחת רווחים באוגוסט.

עם זאת, כמו בכל מחזור שדרוג טכנולוגי, תהיה מורשת של התיישנות. חלק מהמפסידים הגדולים ביותר במחזור הזה יכולים להיות חברות כרייה שהוציאו מאות מיליוני דולרים על חומרה שעלולה להפוך לחסרת ערך. מנהיגי Hut 8 Mining (HUT), שכורה גם ביטקוין וגם אתר, אמרו באוגוסט שהם לומדים כיצד להתאים את מכונות הכרייה שלהם ל-Ether לאסימונים או פרויקטים אחרים.

כוורת טכנולוגיות Blockchain

(HIVE), כורה אחר, אמר שמעבר להוכחת מניות "עלול להפוך את עסקי הכרייה שלנו לפחות תחרותיים".

יצרנית השבבים Nvidia נראית כמו אחרת פצוע. השבבים והכרטיסים הגרפיים של החברה אומצו על ידי התעשייה לכריית Ether. אבל נראה שהביקוש כעת מתאדה. Nvidia, שמנייתה כבר חולה מהאטה במשחקים ובתחומי ליבה אחרים, אמרה בשיחת הרווחים האחרונה שלה שהיא לא יכולה לחזות כיצד כריית קריפטו מופחתת עלולה לפגוע בביקוש. אנליסטים של בנק ההשקעות ביירד אומרים שהמיזוג עשוי "ליצור גל של כריית GPUs [יחידות עיבוד גרפיות] בשוק יד שנייה, ויחמיר את מצוקת המלאי".

לטווח ארוך יותר, Ethereum עשוי להוות יותר איום על רשתות בלוקצ'יין מתחרות. בלוקצ'יין ואסימונים כמו Solana, Avalanche וטזוס הושקו עם הבטחה להיות מהירים ויעילים יותר מאתריום. כולם פועלים על בסיס הוכחת הימור וקבעו שימושים שונים, אבל אם Ethereum יפסיק את השדרוגים שלו, ייתכן שייגמר להם הזמן להוכיח את הרלוונטיות שלהם. "עכשיו, כשאת'ריום השיג הוכחה על הימור, יש פחות ויכוח עבור בלוקצ'יין רבים אחרים", אומר קסאב.

חלק מחברות הקריפטו לא לוקחות את המיזוג בשכיבה. האיום הוביל כמה כורים להשיק בלוקצ'יין מתחרה Ethereum, הנקרא fork, תוך שימוש בשיטת הוכחת עבודה. הרעיון הוא ליצור ספין-אוף של Ether ויקום מקביל של חוזים חכמים, NFTs ויישומי פיננסים מבוזרים, או DeFi.

הפוטנציאל לדו-קרב עם בלוקצ'יין של Ether מאלץ חברות לבחור צד או להכריז על ניטרליות. בורסות כמו Coinbase, Binance ו-FTX אומרות שהן יישמו את תקני הרישום הרגילים שלהן על אסימונים מפוצלים ועשויות לאפשר להם לסחור. יוצרי אפליקציות קריפטו כגון Uniswap, Compound ו-stablecoin USDC התחייבו להכיר רק ב-Ethereum blockchain החדש.

פיצול Ethereum גורם לכמה ממנהיגי קריפטו שחוששים שרמאים יכולים למצוא דרכים חדשות להנציח גניבות והונאה. "מישהו יוציא 80 אתר אמיתי על קוף משועמם מזויף", אומר רוברט לשנר, מייסד ומנכ"ל Compound Labs, חברת DeFi. "יהיו כל מיני אסונות", הוא אומר, וממליץ למשקיעים לחכות עד שהקינקים ייגמרו ו"לא לעשות כלום".

עוד לא ידוע הוא איך וושינגטון תהיה להגיב. גורמים רשמיים ברשות ניירות ערך ציינו שיש להתייחס לביטקוין ולאתר כאל סחורות - מה שעלול להסיר את האסימונים הללו מהפיקוח של ה-SEC. אבל מכיוון שמשקיעים רבים יקנו את אתר עם ציפייה לתשואה, כמה עורכי דין מאמינים שזה יכול לגרום לאסימון להיראות יותר כמו נייר ערך. אם ה-SEC תסכים, בורסות קריפטו כמו Coinbase עלולות להיות פגיעות לתביעות משפטיות או לפעולות אכיפה אם הן נותנות לה להיסחר בפלטפורמות שלהן בכל מקרה.

שינויים בסדר גודל זה הם "הזדמנות לנסות להבחין בין הניתוח הקודם לבין הניתוח הנוכחי", אומרת תרזה גודי גווילן, שותפה ב-BakerHostetler ועורכת דין לשעבר ב-SEC, שסבורה ש-Ether עדיין לא יזכה במעמד של נייר ערך. ה-SEC סירב להגיב.

כמו בכל הדברים בקריפטו, ההייפ סביב המיזוג כבר עולה על המציאות. התומכים אומרים שזו יכולה להיות תחילתו של רנסנס של אפליקציות ושירותים שימושיים - סוף סוף משתיק את המבקרים המבולבלים לנוכח תעשייה של מיליארדי דולרים שטרם מצאה סיבה לקיומה מלבד ספקולציות. לעומת זאת, אם זה יתקלקל, זה יהיה עוד כישלון עבור טכנולוגיה ארוכה במורכבות וקצרה בשימוש בעולם האמיתי.

"החלק החשוב ביותר של המיזוג הוא הנרטיב", אומר קסאב. "זה משהו שכולם מדברים עליו שיכול להחזיר אנשים ל-Web3 ולקריפטו, בהנחה שזה מוצלח."

שוק הקריפטו סובל כעת ממשבר אמון, לאחר שאיבד 2 טריליון דולר בערכו בשנה האחרונה ועורר את זעמם של ממשלות ברחבי העולם. מיזוג מוצלח עלול לא להחיות את השוק או את המוניטין שלו. אבל זה יכול להפוך את הקריפטו לירוק יותר, לפחות, בדרכו קדימה.

כתוב לי ג'ו לייט ב [מוגן בדוא"ל]