הדבקה ב-DeFi? אנליסטים מזהירים מפני ביטול ההצמדה של Ethereum של 'Staked Ether' ב-50%

התרסקות הקריפטו הגדולה הבאה עשויה להיות מעבר לפינה בגלל Lido Stakeed Ether (stETH), אסימון נוזלי מפרוטוקול Lido שאמור להיות מוצמד ב-100% על ידי האסימון המקורי של Ethereum, Ether (ETH).

יש לציין כי יתד ה-stETH עשוי לרדת מול ETH ב-50% בשבועות הקרובים, מה שיעלה את הסיכון של "הדבקה DeFi" כאשר Ethereum מתקדם לעבר הוכחת הימור (PoS), טוען משקיע ביטקוין פופולרי ואנליסט עצמאי בראד מילס.

יותר מ-1M אחריות Ether מסתכנת במחדל

בפירוט, המשקיעים מפקידים ETH בחוזים החכמים של לידו ל להשתתף במיזוג, שדרוג רשת שמטרתו להפוך את Ethereum לבלוקצ'יין הוכחת הימור, הנקרא גם שרשרת ה-Beacon. כתוצאה מכך, הם מקבלים stETH המייצג את יתרת ה-ETH שלהם עם Lido.

משתמשים יוכלו לממש stETH עבור ETH לא מוערך כאשר Beacon Chain יעלה לאוויר. בנוסף, הם יכולים להשתמש ב-stETH כבטוחה כדי ללוות או לספק נזילות באמצעות פלטפורמות מימון מבוזר (DeFi) שונות כדי להרוויח תשואה.

אבל, אם ה המעבר ל-Eth2 מתעכב, זה עלול לגרום לבעיית נזילות מסיבית בכל פלטפורמות DeFi, טוען מילס, באמצעות Celsius Network, פלטפורמת הלוואות קריפטו המציעה עד 17% אחוזי תשואות שנתיים, כדוגמה.

"אם לקוחות יתחילו לסגת מצלזיוס, הם יצטרכו למכור את ה-stETH שלהם", הסביר מילס. "לצלסיוס יש התחייבויות של מיליון ETH. אז, 1k אינם נגישים עד למיזוג, ~288K אבדו, ~30k הם stETH ו-445k הם נוזליים. יכול לגרום לריצה."

לא משנה שמועות לא מאומתות שצלסיוס עלול להיות חדל פירעון, הדרך הטובה ביותר להבטיח את הכספים שלך היא לשלוט בעצמך מפתחות פרטיים. הוא מוסיף: 

"ייתכן ש-stETH לא 'דעפג', אבל הסיכון להידבקות DeFi בשוק דובי קריפטו הוא גבוה."

סיכוני הדבקה?

יתרה מכך, אפילו פלטפורמות תשואה ריכוזיות עלולות לעמוד בפני סיכוני חדלות פירעון עקב התחייבויותיהן ETH, טוען פרשן השוק Dirty Bubble Media (DBM), מצטט את שירות ניהול נכסי הקריפטו Swissborg כדוגמה.

Swissborg מציעה תשואה יומית על Ether בשווי של כ-145 מיליון דולר שהיא מחזיקה, כולל חשיפה של 80% ב-stETH.

למשרד היה תקע בסביבות 11,300 ETH מתוך סך אחזקות Ether שלה במאגר stETH/ETH של Curve. ואז יתד ה-ETH הפך לא מאוזן ב-12 במאי ב- בעקבות קריסתה של טרה, כאשר stETH/ETH יורד ל-0.955 ביום.

"איך סוויסבורג משלמת תשואה יומית על נכסים אלה, כאשר התשואה מאתר המוצמדת נעולה יחד עם הקרן", שאל DBM, והוסיפה כי היא עשויה לגרום לחברה "לצאת מכל עמדת stETH שלה", ובכך לאלץ את ה-ETH שלה נמוך עוד יותר .

בינתיים, האזהרות מקביל עם לוויתן הצפת שוק עמדות האת'ר שלה עבור ETH ביום רביעי.

מטה את הפתחים לפני ropsten. pic.twitter.com/MPQV5n0XMf

- הסאקה (@HsakaTrades) יוני 8, 2022

מילס הגיב, באומרו ש"הדינמיקה של stETH אינה שונה מ-GBTC בהנחה פרמה." במילים אחרות, לחץ מכירה יכול להיות "חסר רחמים" ברגע ש השוק מתהפך דובי והתשואות נעלמות. 

הוא הסביר:

"כאשר יש נזילות עמוקה ופוטנציאל לארביטראז', קוואנטים, דביבונים בוול סטריט [ו] פלאשבו יחלבו את התשואה. כשהאסטרטגיה תצא נגדם, הם יוסיפו לחץ מכירה חסר רחמים".

נכון ליום חמישי, יחס stETH/ETH התאושש ל-0.97, עדיין 3% מתחת לנקודת היתד המיועדת שלו.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק של המחבר ולא בהכרח משקפות את דעותיו של Cointelegraph.com. כל השקעה ומסחר לזוז כרוכה בסיכון, אתה צריך לנהל את המחקר שלך בעת קבלת החלטה.