ניתוח את'ריום שדרוג פוסט-שאפלה: ננסן

לקראת שדרוגי ה-Shapella של החודש האחרון, מבחני קריפטו רבים שיערו שהפעלת משיכות Ether בהימור עלולה לגרור את מחיר הנכס המקומי למטה.

אבל הנתונים העדכניים ביותר מצביעים על כך שלחץ המכירה על ה-ETH לאחר הנסיגה "היה קצת אי-אירוע". זה מגובה בעובדה שהפקדונות כמעט התאימו לכמות ה-ETH שנכנסה למחזור.

מצב האת'ריום: פוסט שאפלה

יישום ה-Shapella היה מכריע מכיוון שהוא אפשר את משיכת ה-ETH הנתון מ-Beacon Chain בפעם הראשונה. עם זאת, האירוע גם הצית חששות לגבי כניסת ה-ETH למחזור, שעלול להוביל ללחץ מכירה מתמשך. התחזית השורית, לעומת זאת, טענה שהסיכון של אי-יכולת למשוך נמחק, וכתוצאה מכך הפקדות רבות יותר.

על פי הדו"ח האחרון של ננסן שניתח את מצב האת'ריום לאחר שאפלה, נצפה שביטול הסיכונים הבלתי ניתנים לקיזוז עד כה את לחץ המכירה מהמשיכות. בנוסף לכך, חלק ניכר מה-ETH שנמשך כנראה אינו מיועד למכירה.

הדו"ח קבע כי לשדרוג הייתה השפעה אפסית נטו על ה-ETH.

"יש 19.3M ETH, כולל תגמולים, בשרשרת ה-Beacon כיום, שווה ערך לכמות ה-ETH בשרשרת ה-Beacon במהלך השדרוג של Shapella, כלומר הייתה לה השפעה אפסית נטו על הרשת עד כה."

בקשות המשיכה נשלטו על ידי בורסות קריפטו מרכזיות. Kraken, למשל, מובילה כשנפח המשיכה שלה מהווה יותר מ-26% מכל משיכות ה-ETH מאז השדרוג. זה קשור ככל הנראה לדיכוי הרגולטורי האחרון על שירות ההימורים של הבורסה בארה"ב, אשר אילץ אותה להחזיר את ה-ETH המוצמד למפקידי הפלטפורמה שלה.

"מושכי ETH בולטים נוספים כוללים את Binance, Coinbase ו-Private Transactions Miner: 0xffd, עם 13.3%, 12.5% ​​ו-5.44% מהחלק של ETH הראשי נמשך, בהתאמה." – נכתב בדוח.

חודש לאחר השדרוג, המשיכות הואטו מאוד, והנתונים של ננסן מצביעים על כך שרוב הישויות מחזיקים כרגע ביתרתם הנותרת לעת עתה. ישויות כמו Lido, Binance, Coinbase, Kiln ו-Stakefish חשבו על הפקדות של יותר ממיליון Ether במהלך החודש האחרון.

התנהגות מושכים

ננסן דיווח שכמעט 73% מה-ETH שנמשך משרשרת הביקון עד כה נשלח לבורסות מרכזיות. אבל, רוב זה הוא CEXs המושכים ETH לעצמם, מה שמעיד על כך שרוב האסימון שנשלח לגופים אלה אינו מיועד למכירה. במקום זאת, האסימונים הללו מיועדים לפעולות הפנימיות של הבורסה.

בניגוד לכך, כמות ה-ETH שנשלחה לבורסות מבוזרות ממושכים מייצגת רק 1.23% מהשיעור הכולל. כ-20% מה-ETH שנמשך נמצאו נשלחו לכל הכתובות השונות שאינן מתויגות כ-CEX, DEX, Staking או DeFi, לפי ננסן, וכ-6% מכלל ה-ETH שנמשך נשלחו להימור מחדש.

ננסן מאמין שהקבוצה הזו נוטה פחות לקחת רווחים מכיוון שהם עדיין מפעילים צמתי אימות, ותגמול ההימור מעובד באופן אוטומטי. לכן, חלק מה-ETH ממושכים חלקיים יחזרו ל-Beacon Chain כדי לגרוף יותר תשואה.