למה הכל בשוק הקריפטו השתנה

"לא המפתחות שלך, לא המטבעות שלך." זו אמירה שרבים מאיתנו שמעו פעם אחר פעם בשוק הקריפטו. עבור חלקכם, זהו שיעור שהוטבע בכם הרבה לפני ה פריצה של ה-FTX הפופולרי בעבר. עבור אחרים, זו אמירה ששמעת אבל בחרת להתעלם ואולי להמשיך להתעלם.

אובייקטיבית, אין תשובה נכונה. כן, יש סיכוי גבוה יותר שהמפתחות שלך יהיו בטוחים מפני גניבה אם הם מוחזקים במעצר עצמי. אבל אלכס קרוגר מעלה קונטרה שנכונה מאוד:

היופי של שוק הקריפטו הוא שהוא בעיקר לא מוסדר זה אותו דבר שיוצר סכנה ומאלץ להיות זהיר. המחצית הראשונה של נובמבר לימדה אותנו שאין אפשרות מושלמת, אבל בהחלט אי אפשר לסמוך על חילופי דברים בצורה עיוורת כפי שהיו על ידי רבים לפני ה-8 בנובמבר.

והאם אתה אישית היית כלכלית מושפעים על ידי נפילת ה-FTX אולי פשוט היה המזל בהגרלה.

אבל בלי קשר, הפחד האולטימטיבי מתרחיש הגרוע ביותר קרה. נראה כי למעלה מ-5 מיליון אנשים ברחבי העולם איבדו את רוב או את כל הכספים שלהם שהוחזקו בבורסה על ידי סם בנקמן-פריד.

וזה מובן גרם גלי הלם בכל שוק הקריפטו שכנראה עדיין לא היו קרובים למימוש מלא.

נוהרים מתוך חילופים

על פי הסקר האחרון שלנו, יותר ממחצית מהעוקבים המשתתפים מחזיקים כעת שליש או פחות מהמטבעות שלהם בבורסות:

ברור שיש חוסר אמון גדול במונחים של אמון הסוחרים לשמור את הכספים שלהם בבורסות כרגע. וזה מובן.

פשיטת הרגל חסרת התקדים של FTX היא אירוע כואב מבחינה אובייקטיבית עבור מיליוני סוחרים, ולכולנו אין ברירה אלא להיות ריאקציונרים ואולי אפילו תקינים יתר על המידה עם זהירות יתר לעת עתה. ההשוואה הקרובה ביותר לאירוע זה הייתה בשנת 2014, כאשר הר גוקס פורק רשמית.

יש כתובת מנצל שאתה יכול לעקוב אחריה כאן, אשר שואבת את כספי FTX החל מה-11 בנובמבר. ישנה דעה נכונה מאוד של הקהל שייתכן שזה שייך לסם בנקמן-פריד או למישהו קרוב במעגל האמון שלו:

כרגע הוא מחזיק 308.3 מיליון דולר בקרנות ובוודאי יהיה כזה ששוק הקריפטו, הקהילה ואכיפת החוק צריכים לעקוב מקרוב.

משתתפי שוק הקריפטו במצב פאניקה

באופן כללי, הסיפור הגדול הוא שהערך של FTT נדחק ל-0 על ידי CZ Binance, שהחליט למכור את החלק הגדול שלו מהאסימון המקורי של FTX, שניתן לו כבטחון כדי לעזור ל-FTX להגיע לגבהים שהוא עשה. בגלל התערבות בלתי אחראית של FTX בכספי המשתמשים, הירידה במחיר ה-FTT הותירה בבורסה חוב שאי אפשר היה למלא וגרמה מיד למשבר נזילות.

כתוצאה מכל הדרמה וחילופי FUD (מעבר רק ל-FTX), דיונים קשורים ביטקוין ישבתי שוב במושב האחורי:

אנו יכולים לראות שהדומיננטיות החברתית של FTT (בזהב בקצה הימני) פרצה מאז השבוע השני של נובמבר (אפילו לפני משיכת השטיח הרשמית ב-8 בנובמבר) כאשר שמועות התפשטו על משבר הנזילות של הבורסה. כאשר דיונים קשורים לאסימונים הקשורים לחילופין, המחירים נוטים להיות בלתי יציבים.

והנה המחשה לכמה חילופי דברים מדברים כעת:

עם זאת, כפי שרבים מהקוראים שלנו יודעים, FUD יכול לפעמים להיות דבר טוב לתנועות עתידיות במחירי השוק. כאשר רוב קהל המסחר צופה ירידות נוספות כתוצאה מחדשות שליליות, הסנטימנט הדובי המוגבר נתקל לעתים קרובות בעליית מחירים מפתיעה בדיוק כמו חשש לשיא.

ולפחות כשזה מגיע להתנהגות לווייתן, נראה שיש דחיפה רצינית "להעמיס" בכוח קנייה:

לתרשים הזה שלמעלה יש סיפור קצת דו-צדדי:

• Binance USD (BUSD) ו מטבע דולר (USDC) כתובות של כריש ולווייתן שמחזיקות בין 100 אלף דולר ל-10 מיליון דולר תפסו במהירות חלק גדול מה stablecoins. לִקְשׁוֹר (USDT) ממשיכה גם היא בעליית הצטברות הלווייתנים ההדרגתית יותר.
• עם זאת, כתובות ביטקוין לכריש ולווייתן המחזיקות ~1.7 מיליון עד ~170 מיליון דולר ממשיכות לרדת בקצב חסר תקדים, כעת מחזיקות ביחס נמוך של 4 שנים מכלל היצע ה-BTC הזמין

זה בהחלט נותן אותות מעורבים. למרות שברור שללוויתנים לא מגלים ביטחון רב כל כך בהחזקת ביטקוין, העלייה שלהם ב"כוח הקנייה" באמצעות stablecoin הצטברות מצביעה על כך שהם רק מחכים לרגע הנכון להתנפל.

חוזרים לשגרה

יש גם ספקולציות שסוחרים מוסדיים וקמעונאים כאחד יפחדו להחזיק מטבעות בבורסות בעתיד. עם זאת, נפח המסחר של 10 נכסי שווי השוק הגדולים התנורמל רק בשבוע מאז קריסת ה-FTX:

זה עשוי לתת תוקף לכך שהסנטימנט הקולני ש"כולם מוציאים את הכספים שלהם מהחילופים" קצת מוגזם ונותן הרושם של מיעוט קולני וריאקציוני.

דבר אחד שאנחנו יכולים לומר בוודאות הוא שחל שבר ברור במתאם בין הון לשוק הקריפטו:

ה-S&P 500 טיפס לאחרונה בחזרה לרמות גבוהות של 10 חודשים. מצד שני, מטבעות קריפטוגרפיים הגיעו לשפל של שנתיים, וצנח מתחת ל-2 אלף דולר בפעם הראשונה מאז נובמבר 17.

יש סיבות להיות אופטימיים ולשקול לפרש זמנים חסרי תקדים אלה כמעמד של "דם ברחובות". ההפסדים הממומשים גדלו בגדול מאז ירידת המחירים השוקית שגרמה ל-FTX:

הפעם האחרונה שראינו שבוע שלם של סוחרים שהבינו את ההפסדים העקביים האלה הייתה אמצע יוני. ולאחר שירד ב-17 ביוני, הביטקוין עלה ב-28% בארבעת השבועות הבאים.

אנחנו יכולים גם להסתכל על היחס המזעזע של עסקאות BTC שמתרחשות בהפסד לעומת ברווח. הפס הכחול למטה, אם היחס הנמוך הזה ימשיך לקראת השבוע הבא, יהיה החלק הגדול ביותר של העסקאות המתרחשות במחיר נמוך יותר ממחיר הכתובת הראשוני שהתקבל בהיסטוריה המתועדת שלנו:

השיא השבועי הקודם קרה בספטמבר 2019, כאשר הביטקוין ירד ב-26% בטווח של שבועיים.

לא משנה מה דעתך על אירועים אחרונים, זה נכון אובייקטיבית שהאירוע הזה היה אחד התרחישים הגרועים ביותר שניתן להעלות על הדעת עבור סוחרי קריפטו. כאשר לקהילה אין עוד אמון בבטיחות המטבעות שלה, זה בדרך כלל יוביל לקיפאון.

בסופו של דבר, העניין המוגבר במשמורת עצמית הוא דבר טוב. וזו תזכורת אפלה מאוד לכמה חשובה האחריות שיש לאדם בכספים שלו. אבל החלפות נחוצות כדי להרחיב ולהגדיל את שווי השוק של קריפטו ואת כל המגזר. הדרישה ליותר שקיפות של כושר הפירעון של החליפין וההתחייבויות הקיימות אמורה להביא בסופו של דבר לשיפור.

אם הבורסות ייאלצו להקשיב בגלל איומים שיאבדו כמות משמעותית מבסיס המשתמשים שלהן, זה יוביל אותן בסופו של דבר להיות לפחות קצת יותר מקדימים ומוסריים באופן הטיפול וההגנה על כספי המשתמשים בעתיד.

כתב ויתור

כל המידע הכלול באתרנו מתפרסם בתום לב ולמידע כללי בלבד. כל פעולה שהקורא מבצע על המידע המצוי באתרנו הינה על אחריותם בלבד.