רכישת קרדיט סוויס על ידי UBS מביאה כמה דברים טובים ורעים לקריפטו

ביום ראשון, 19 במרץ, הסתיימה 167 שנות ההיסטוריה של ענקית הבנקים קרדיט סוויס בהשתלטות של הבנק השוויצרי הגדול ביותר, UBS. בלחץ ממשלת שוויץ, UBS השתלטה על המתחרה החולה שלה תמורת 3 מיליארד פרנק שוויצרי (3.25 מיליארד דולר) - פחות ממחצית משווי השוק של 8 מיליארד דולר של קרדיט סוויס רק יומיים לפני כן, ביום שישי, 17 במרץ. 

יום לאחר מכן, ב-20 במרץ, צנחו מניות קרדיט סוויס ביותר מ-60% במסחר באירופה, כאשר UBS ירדה ב-9%.

כדי לכסות את כל ההפסדים ש-UBS עשויה להיגרם בעסקה, ממשלת שוויץ תספק 10 מיליארד דולר. הבנק המרכזי השוויצרי יעמיד לרשות הבנקים גם הלוואת פשיטת רגל בסך 108 מיליארד דולר.

הפרסום השוויצרי, Neue Zürcher Zeitung, כינה את ההשתלטות "רעידת האדמה הכלכלית הגדולה ביותר בשווייץ מאז ההצלה של UBS ב-2008 והקרקה של סוויסאייר ב-2001". חילוץ אמור למנוע משבר שמתפשט לבנקים אחרים, בדומה למה שקרה לפני 15 שנה לאחר פשיטת הרגל של ליהמן ברדרס בארצות הברית. ההשתלטות על קרדיט סוויס הייתה "הכרחית" לא רק עבור שוויץ אלא עבור יציבות המערכת הפיננסית העולמית כולה, טען נשיא הקונפדרציה השוויצרית אלן ברסט.

מיזוג של מיליארדי דולרים במהלך סוף שבוע

העסקה עוררה תגובות מעורבות בזירה הפוליטית השוויצרית. המפלגה הדמוקרטית החופשית של שוויץ (FDP) שיבחה אותה וקבעה שההשתלטות נחוצה כדי למנוע נזק חמור לשווייץ כמרכז פיננסי וכלכלי.

ביקורת הגיעה מנשיא המשותף של המפלגה הסוציאל-דמוקרטית של שוויץ, סדריק ורמוט, אשר צייץ ששום דבר לא השתנה מאז המשבר הפיננסי של 2008. "כל המערכת הפיננסית חולה ומופרכת", אמר, והוסיף כי המדינה חייבת להיכנס שוב ולהציל אותה.

מרסל פראצשר, נשיא המכון הגרמני למחקר כלכלי, מאמין שההשתלטות עלולה להוביל לבנק ענק אחד, שיעורר חוסר יציבות בכל הלוח במקרה של קריסה רעיונית.

בראיון ל-Die Tageszeitung אמר הכלכלן הגרמני שהמצב הנוכחי אינו מדאיג כמו לפני המשבר הפיננסי העולמי של 2008. "היום, העליות החדות בריבית על ידי הבנקים המרכזיים הם שגרמו למוסדות פיננסיים רבים הפתיע והובילו להפסדים אדירים".

במילים אחרות, הבעיה כיום היא "לא תלות מערכתית בין מוסדות פיננסיים או הפרשה לא מספקת במונחים של נזילות והון, אלא מדיניות מוניטרית אגרסיבית בצורה יוצאת דופן".

"סביר להניח שהלחץ הרגולטורי יגדל"

"ההשתלטות הזו על קרדיט סוויס על ידי UBS שלחה רבים לזעזוע עמוק", אמרה אולגה פלדמאייר, מייסדת שותפה של פלטפורמת ההשקעות השוויצרית Smart Valor, בשיחה עם קוינטלגרף. עד 2014 היא הייתה מנהלת ומנהלת מכירות בעסקי ניהול העושר ב-UBS.

"זה היה ידוע כבר הרבה זמן שהעניינים לא הולכים כל כך טוב בבנק. אבל מי היה מאמין שהבנק, שהיה פעם שווה 80 מיליארד דולר, יהיה נושא להשתלטות של 3 מיליארד דולר על ידי יריבתו המושבעת UBS? לפי פלדמאייר, לא רק 50,000 העובדים מזועזעים. המלווים נפגעו עוד יותר, במיוחד אלו עם סוג אג"ח מיוחד בדרגה גבוהה - מה שנקרא הון רובד 1 נוסף.

לאחרונה: המדינות הטובות והגרועות ביותר עבור מיסי קריפטו - בתוספת טיפים למיסוי קריפטו

אבל כשנשאל מה תהיה האלטרנטיבה, הסכים פלדמאייר שללא ההשתלטות הזו ההשלכות יהיו קטסטרופליות. "אחרי הכל, איפה זה בטוח אם אחד מ-30 הבנקים החשובים ביותר מבחינה מערכתית - והשוויצריים - יפשוט רגל? בהרצה בנקאית מערכתית, לא הבנק המרכזי האירופי ולא הפד לא יוכלו לעזור".

מאורו קאסליני, חבר מועצת המנהלים של CCA Trustless Technologies Association ועד ינואר 2023, מנכ"ל Bitcoin Suisse Liechtenstein וראש Bitcoin Suisse Europe, חלק דעה דומה.

הוא אמר ל-Cointelegraph שנכון שהממשלה והרגולטורים בשוויץ פעלו במהירות כדי למצוא פתרון עם השפעה שלילית לפחות על השוק.

"למרות שכבר זמן מה היו סימנים לכך שהדברים לא מתנהלים חלק בקרדיט סוויס, היה קשה לאנשים מבחוץ לראות עד כמה המצב קריטי. מוקדם מדי לומר אם זה היה הפתרון הנכון, אבל הגודל העצום של 'בנק העל' החדש הזה מרשים וסביר להניח שהלחץ הרגולטורי יגדל", אמר קאסליני.

הטוב והרע

משבר הבנקים הביא כמה טובים וחלק רעים לקריפטו. למרות התפתחויות מאקרו כלכליות שליליות, שוק הקריפטו התפקד היטב כאשר התפרסמה הידיעה כי UBS תשתלט על קרדיט סוויס. ביטקוין (BTC) זכה בעצרת הקריפטו עם עלייה של 15.5% (הגיע ל-28,671 דולר ב-22 במרץ). אתר (ETH) עלה ב-3.9%. מונעים על ידי עליית מחירי BTC, מחירי המניות של חברות כריית ביטקוין רשומות עלו ב-120% מתחילת השנה.

לדברי פלדמאייר, מדובר בתופעה חיובית לבורסות קריפטו, גדולות וקטנות כאחד. "יותר מסחר, מכירות גבוהות יותר, חלק מהרוח הגבית שהוחמצה מזמן לא יפגע בתעשייה שלנו", אמר פלדמאייר. "זה גם מגביר את הוודאות שמחזור הביטקוין מקיים את מה שהוא מבטיח - כלומר, השור הבא סביב חציית ביטקוין במרץ 2024".

ההפסד מלקוחות ומשקיעים במוסדות פיננסיים מסורתיים עלול להשפיע לטובה על שוק הקריפטו שכן משקיעים פונים לנכסים חלופיים, כגון מטבעות קריפטו.

עם זאת, לרכישת קרדיט סוויס ולעובדה שתעשיית הבנקאות מתמודדת עם סיכונים ואתגרים רבים ברחבי העולם יש גם צד שלילי. הבנקים הם עדיין שותפים חשובים לחברות קריפטו. אם הבנקים לא מצליחים, הם יהיו אפילו פחות מוכנים לעבוד עם חברות קריפטו או להעלות עמלות, מה שלא יקל על תעשיית הקריפטו.

אחרונים: להיות או לא להיות: אתיקה, דמוקרטיה ומוסר במטא-וורס המתהווה

הסגירות האחרונות של בנקים ב-fiat ו-off-ramp כמו Silvergate ו-Signature, ואחריה קריסת קרדיט סוויס, יצרו "סיכונים משמעותיים לשוק הקריפטו", אמר קאסליני. לדברי המומחה, היה צורך "להתייחס לנושאים כמו רגולציה, אבטחה ושקיפות כדי לבנות אמון עם משקיעים ולהבטיח את כדאיות השוק לטווח ארוך. הרגולציה תסייע לענף שלנו בטווח הארוך לבנות אלטרנטיבה מוצלחת ומבוזרת יותר למערכת הפיננסית המסורתית".

קאסליני גם מצפה לראות אתגרים וסיכונים נוספים בעתיד בשל נוף הריבית המשתנה ודרישות נוספות לבנקים.

"יהיה מעניין לראות איך ממשלות ובעיקר בנקים לאומיים יגיבו, והאם הם יצילו בנקים מתקשים או יתנו להם להיכשל".