פרוטוקולי DeFi חוו את החודש הגרוע ביותר שלהם כאשר הפאניקה שנגרמה על ידי קריסת Terra's וה-stablecoin UST שלו הביאה לירידה המהירה בערך הכולל הננעל ביותר מ-40%.
גורמים למשבר DeFi
משבר ה-DeFi בקנה מידה גדול היה בעיקר תוצאה של הלם שוק שנגרם כתוצאה מ-Terra, מכיוון שהכישלון שלו התאייד כ-28 מיליארד דולר בחודש מאי רק בהפסדים ישירים. בנוסף, הרשת של Ethereum חוותה סדרה של ירידות בשווי של 111.4 מיליארד דולר כפי שדווח על ידי DeFi Lama. גם רשתות שכבה 1 חלופיות הושפעו מהאמון המאיים של המשקיעים בסגמנט. סך הירידות בערך הכולל הנעול ברשתות שכבה 1 הגיעו ל-30-55%. המערכת האקולוגית של Avalanche הפסידה כ-5 מיליארד דולר, ו-Binance Smart Chain ספגה הפסדים של כ-3 מיליארד דולר.
הערך הכולל הנעול בכל פרוטוקולי DeFi ירד ל-111.4 מיליארד דולר, הרמה הנמוכה ביותר מזה חודשים רבים. יתרה מכך, פרוטוקולים שהתמחו בפעולות עם stablecoins ספגו את ההפסדים המקסימליים. לדוגמה, המנהיג הקודם Curve איבד את הפוזיציות שלה כשהערך הכולל הנעול שלה יורד ל-8.9 מיליארד דולר, שהיה הרבה מתחת לרמת השיא של 24 מיליארד דולר שהושגה בינואר.
Convex Finance סיפקה נזילות נוספת למשתמשי Curve איבדה כמחצית משווי השוק שלה במאי, והשווי הכולל הנעול שלה הוא קצת יותר מ-5 מיליארד דולר כשהמיקומים היחסיים שלה ירדו לדרג השישי בשוק.
חריגים עיקריים
למרות הקריסה הכוללת של מגזר ה-DeFi, היו כמה חריגים שהצביעו על פוטנציאל ניכר לפיתוחו לטווח ארוך. הדוגמה העיקרית היא ש-Tron מסוגל להדגים את שיעורי הצמיחה הגבוהים אפילו בשוק הקריפטו המקופא. טרון הצליחה להגדיל את הערך הכולל הנעול שלה ב-43%, ובכך הגיעה למקום השלישי בגודלו ברשת החוזים החכמים. מקור הצמיחה העיקרי הוא הפרוטוקול המוביל שלה JustLend שהניב צמיחה של כ-65% במאי. נכון לעכשיו, Tron היא הרשת השלישית בגודלה המתמחה בשירותי חוזים חכמים.
MakerDAO הוא דוגמה נוספת לפרויקט מוצלח המסוגל להפוך לפרוטוקול הגדול ביותר. הסיבה היא שהוא עובד בעיקר עם ה-DAI stablecoin שהוכח כיציב יותר במהלך הפאניקה האחרונה. עם זאת, MakerDAO עדיין איבדה כ-30% מהערך הכולל הננעל, אך שיפרה את עמדותיה היחסיות עקב הפסדים גבוהים יותר שנגרמו למתחרותיה העיקריות.
הפרוטוקול שלידו המשמש להימור (כולל LUNA) איבד גם הוא כמחצית משווי השוק שלו, אם כי עמדותיו היחסיות נותרו יציבות יחסית.
הפוטנציאל של מגזר DeFi
הזעזועים האחרונים מצביעים על הסבירות הגבוהה לשינוי הרדיקלי של קטע ה-DeFi בעתיד הקרוב. המשקיעים הפכו מודעים יותר לסיכונים המרומזים הקשורים למטבעות יציבים ולפעולות הלוואות נלוות. עם זאת, הירידה הנוכחית בפעילות DeFi לא צפויה להיות ממושכת מכיוון שתחום DeFi מציע הזדמנויות ייחודיות ליצירת הכנסה פסיבית וטיפול בנזילות העיקרית ובאתגרים הקשורים אחרים. הכיוון העיקרי של השינוי מתייחס למעבר הדרגתי לעבר פרויקטים ברי קיימא ואמינים יותר. ההיגיון הזה תקף גם ליישומי Stablecoin וגם ליישומי DeFi.
ניתוח טכני מאשר שלטרון יש פוטנציאל ניכר לצמיחה בשבועות הבאים. רמת התמיכה העיקרית מתאימה ל-$0.050 המשקפת את המינימום המקומי שהושג במהלך החודשים האחרונים. ההתנגדות הגדולה הראשונה היא במחיר של $0.095, ולטרון יש פוטנציאל להתגבר עליה בימים הבאים, בהתחשב במגמות השוק הנוכחיות שלה. במקרה זה, TRX יכול להתקרב לרמת התנגדות משמעותית ב-$0.12, ובכך להתקרב למקסימום של 2022. התחזקות העמדות במגזר DeFi עשויות להיות הזרז העיקרי לצמיחה זו.
נראה שהמצב עם קמור פיננסים בעייתי יותר. אם CVX לא תצליח לשמור על התמיכה הקריטית הנוכחית בכ-9 דולר, המחיר שלה עלול לקרוס מעבר ל-3 דולר, מה שמרמז שהיא לא תוכל לשחזר את מיקומיה החזקים בגזרת ה-DeFi. לעומת זאת, היפוך המגמה עשוי לאפשר התקרבות הדרגתית לרמת ההתנגדות המשמעותית בהתאמה ב-$30 בחודשים הבאים. תרחיש זה עשוי להיות מועיל גם עבור פרויקטים אחרים של DeFi, ולתרום לייצוב השוק.
מקור: https://crypto.news/total-value-locked-defi-protocols-40-may/