משקיעי הקריפטו הפסידו ביחד 2 טריליון דולרים מאז נובמבר בשנה שעברה, ורשימת הנפגעים מתמשכת Crypto חורף ממשיך לגדול.
השפל הוסיף רק לקריסתה של בורסת הקריפטו השנייה בגודלה בעולם, FTX, אשר עבר חזה בחודש שעבר, מה שהוביל להאשמות כי המנכ"ל לשעבר שלה ניהל "פונזי"-שיש לו נדחתה.
כעת, מוחמד אל-אריאן, נשיא קווינס קולג' באוניברסיטת קיימברידג', מזהיר כי היעדר ניהול סיכונים שנראה בחלל הקריפטו עשוי להיות קנרית במכרה הפחם שיש לה השלכות כלכליות רחבות יותר.
"מה אם לקיחת הסיכונים חסרת האחריות שאנו רואים בקריפטו הייתה מתרחשת גם במקומות אחרים... והקריפטו הזה פשוט היה במקרה השברירי ביותר מבחינה מבנית מבין המקרים האלה?" הוא שאל שעון ניו יורקהכתב של עזרא קליין בראיון שישי.
אל-אריאן מאמין שהימים האפלים של הקריפטו עדיין לא מהווים סיכון "מערכתי" למערכת הפיננסית או לכלכלה הרחבה יותר, אך אומר שיש סימני מצוקה בכל מקום, כולל התמוטטות כמעט של בריטניה שוק מוזהב ושוק מתעורר משברי חובות במקומות כמו סרי לנקה.
"מה שאני מודאג ממנו... זה שהם פשוט כנריות," הוא אמר לי מה היא שעון ניו יורקיום שישי. "אלה שריפות קטנות, אבל הסיכון כאן הוא שהשריפות הקטנות האלה מתחילות להתפשט ולהתחיל להפוך למשהו גדול יותר".
אל-אריאן טען כי הריבית והנכונות של הפדרל ריזרב כמעט אפס שווקי מעצורים בתקופות כלכליות קשות, נתן לחלק מהמשקיעים את "התפיסה שהשווקים רק עולים", מה שיצר תיאבון סיכון אגרסיבי ומסוכן.
הכלכלן, ששימש בעבר כמנכ"ל פימקו, אמר שאחרי המשבר הפיננסי הגדול של 2008, המערכת הבנקאית הייתה מוסדרת בקפדנות, אבל הסיכון הזה בכל המערכת הפיננסית לא סתם נעלם.
"זה היגר. זה היגר מבנקים לחוץ בנקים", אמר. "ובנקים שאינם בנקים פחות מובנים על ידי הרגולטורים, פחות מוסדרים היטב ופחות מפוקחים היטב."
הבנק להסדרים בינלאומיים מוזהר מוקדם יותר החודש, קרנות פנסיה ומוסדות פיננסיים אחרים שאינם בנקאיים חייבים בחוב של כ-25 טריליון דולר שבעצם "מוסתר" מהרגולטורים.
"חוב דולר חוץ-מאזני זה מציב אתגרי מדיניות מיוחדים מכיוון שסטטיסטיקת חובות סטנדרטית מחמיצה אותו", כתבו חוקרי BIS. "לפיכך, בעיתות משבר, מדיניות להחזרת הזרימה החלקה של דולרים לטווח קצר במערכת הפיננסית נתונה בערפל".
אל-אריאן אמר כי החשש הגדול ביותר שלו הוא ש"תאונות פיננסיות" הנגרמות מהתנהגות פזיזה בבנקים חוץ-בנקאים "יישפכו בחזרה לכלכלה הריאלית".
"ראינו כמה גרוע העולם הזה יכול להיות ב-2008 במערכת הבנקאית", אמר. "אני לא חושב שזה נהיה כל כך גרוע, אבל אני דואג שזו עוד רוח נגדית לצמיחה גבוהה, עמידה ומכילה. ואנחנו זקוקים נואשות לצמיחה גבוהה, עמידה ומכילה".
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
עוד מ-Fortune: הבוס הוותיק של קרן הגידור של רישי סונק שילם לעצמו השנה 1.9 מיליון דולר ליום הכירו את המורה בת ה-29 עם ארבעה תארים שרוצה להצטרף להתפטרות הגדולה כמה כסף אתה צריך להרוויח כדי לקנות בית של $400,000 אילון מאסק "רצה להכות" את קניה ווסט לאחר שראה בציוץ צלב הקרס של הראפר "הסתה לאלימות"
מקור: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-215657655.html