המטבע של טריליון דולר ופתרונות אחרים למשבר חובות ארוך

עם הפיכתו של קווין מקארתי (R-CA) ליו"ר הבית על ידי מתן כוח רב יותר לשמרנים קשים, אנו עומדים בפני משבר הממשמש ובא כאשר תקרת החוב הפדרלי יש להעלות מאוחר יותר השנה. האם יש אלטרנטיבה למאבק מר והצבעה כושלת אפשרית שעלולה לגרום למחדל בארה"ב? האם משרד האוצר יכול להטביע "מטבע פלטינה של טריליון דולר" ולהפקיד אותו בפד?

זכרו שארה"ב היא למעשה המדינה היחידה שדורשת הצבעה נפרדת על העלאת תקרת החוב. רוב הממשלות מניחות שאם ההוצאה מאושרת על פי חוק, יש להעמיד את הכספים הדרושים לרשותם, בין אם באמצעות מיסים או הלוואות.

ולמרות שהמאבק בתקרת החוב יתמקד בדרישות הרפובליקאיות לקיצוץ עמוק בהוצאות, העלאת התקרה לא תאפשר הוצאה חדשה ונוספת. זה רק חשבונאות, הענקת כספים לכיסוי ההוצאות שהקונגרס כבר אישר בחוק.

כמה מנהיגים רפובליקנים סימנו שהם רוצים קיצוצים עמוקים בביטוח הלאומי ובמדיקייר כמחיר למשא ומתן על תקרת החוב. הנציג ג'ייסון סמית' (R-MO), היו"ר החדש של הוועדה החזקה לכתיבת מסים ואמצעים מתאר בעצמו "מותג אש"הצהיר הצהרות קשות על קיצוץ בהוצאות ודחיית פשרה.

סמית הוא חבר בוועדת המחקר הרפובליקנית השמרנית של הבית, אשר בשנה שעברה הוציא דו"חקורא לגילאי זכאות גבוהים יותר לביטוח לאומי, לצד קיצוצים בביטוחי אובדן כושר עבודה. רפובליקנים גם רמזו להפרטה חלקית או מוחלטת של הביטוח הלאומי, הצעה שפוליטיקאים בדרך כלל נמנעים ממנה.

הנשיא ביידן והדמוקרטים ידחו בחוזקה נגד כל קיצוץ בביטוח הלאומי ובמדיקייר, עם ביידן דוחה במפורש קישור קיצוצים כאלה עם תקרת החוב. ביידן סבור בבירור שהתנגדות לקיצוץ בביטוח הלאומי היא אסטרטגיה פוליטית מנצחת, אבל אם שני הצדדים ידבקו בנשקם אז העלאת תקרת החוב היא בבעיה גדולה.

האם יש אלטרנטיבות? הרפובליקנים מחזיקים רק ביתרון של תשעה מושבים בבית הנבחרים. אולי כמה רפובליקנים מתונים יצביעו עם הדמוקרטים כדי להעלות את התקרה? לא סביר שהצבעה כזו יכולה להתקיים אי פעם, בגלל "כלל האמהרים" הבלתי פורמלי בקרב הרפובליקנים.

זה נקרא על שם היושב ראש לשעבר דניס האסטרט, זה אומר שהצבעה לא תתקיים אלא אם רוב הרפובליקנים יתמכו בקיום אותה. אז גם אם כל הדמוקרטים תומכים בהעלאת מגבלת החוב, והם יכולים למשוך קומץ רפובליקנים, היו"ר מקארתי (התומך בחוק האסטרט) לא יאפשר לה לבוא להצבעה כי רוב הרפובליקנים יתנגדו לכך.

אז הפעולה של הקונגרס עומדת בפני עתיד בעייתי מאוד. אין משא ומתן על קיצוץ בביטוח לאומי ובמדיקייר. אין סיכוי להצבעת תקרת חוב עם תמיכה דמוקרטית בעיקר. האם יש למינהל אפשרויות שאינן חקיקתיות?

הנה "מטבע הפלטינה של טריליון דולר". זה אולי נשמע כמו איסור פרסום, אבל יש אנשים רציניים שמתווכחים על כך לשר האוצר יש סמכות חוקית להטביע מטבע כזה ולהשתמש בו כדי לגבות את הוצאות הממשלה. בלי להעלות את מגבלת החוב.

הרעיון הולך ככה. חוק משנת 1996 מתיר להטביע מטבעות למכירה לאספנים. תוקן בשנת 2000 כדי לאפשר רק "מטבעות מטילי פלטינה", החוק נותן לשר האוצר שיקול דעת על "מפרטיהם, העיצובים, הזנים, הכמויות, הערכים והכתובות" של המטבעות.

המפתח כאן הוא "עדות". הוראות מטבעות אחרות הן ספציפיות לגבי הערך - גרושים, רבע דולר, דולר וכו'. אבל ההפרשה של מטבעות פלטינה לא מציינת סכומים כלשהם.

אז תטביע מטבע של טריליון דולר. הפקיד אותו בפדרל ריזרב. Presto—כספים זמינים להוצאת מבלי להעלות את תקרת החוב.

למרות שזה אולי נשמע מטופש, הרעיון זכה לתמיכה של כמה מחברי הקונגרס, פרשנים כלכליים וכלכלנים רציניים, כולל חתן פרס נובל פול קרוגמן. הם רואים בהטבעת המטבע אפשרות מעשית במקום להיענות לאיומים הרפובליקניים כדי לגרום לנו לברירת מחדל או לקצץ בהוצאות החברתיות. קרוגמן מזהה שהמטבע הוא "גימיק מטופש", אך מנוגד אותו למה שהוא מכנה "חבלה עירומה" הרפובליקנית בתהליך התקציב באמצעות "ניצול לרעה של תקרת החוב".

אפשרויות אחרות? כמה חוקרים ומומחים משפטיים אומרים שכן ה-14 של החוקה^th תיקון שמסיים את העבדותיאפשר לנשיא לעקוף את מגבלת החוב. בנוסף להוראותיו נגד העבדות, התיקון (סעיף 4) אומר "תוקפו של החוב הציבורי...לא יוטל בספק". ההפרשה נוספה כך שהקונפדרציות לשעבר בקונגרס לא יכלו לבטל את תשלום הפנסיות הצבאיות של האיחוד ועלויות מלחמה אחרות.

הנשיא ביל קלינטון למעשה שקל להשתמש ב-14^th אפשרות תיקון במהלך מאבק תקציבי עם הרפובליקנים, ואמר שהצוות שלו חקר את זה ושאם יהיה צורך הוא ישתמש בה "ללא היסוס, ויאלץ את בתי המשפט לעצור אותי". אבל במאבק על תקרת החוב ב-2011, הצוות של הנשיא ברק אובמה אמר שהגישה לא נכונה מבחינה משפטית.

עד כה, הנשיא ג'ו ביידן דחה כל אופציה שאינה קונגרסית. בשנת 2021, שרת האוצר ג'נט ילן דחה את המטבע של טריליון הדולר כ"גימיק". ו על פי הדיווחים, הצוות המשפטי של ביידן סיכםאין חלופה חוקית להצבעה בקונגרס שתעלה את תקרת החוב.

אבל ביידן עשוי לשקול מחדש אם יעמוד בפני מחדל של איגרות חוב בארה"ב. אם הרפובליקנים הקשים בבית הנבחרים יחזיקו את הלשכה כבני ערובה לקיצוץ זכויות עמוק והיו"ר מקארתי לא ייתן להצבעה להגיע לרצפת בית הנבחרים בלי הקיצוצים הללו, ביידן עשוי להאלץ לשקול חלופות יוצאות דופן - כמו הטבעת מטבע פלטינה של טריליון דולר .

למידע נוסף על מאבק תקרת החוב, ראה את הבלוג האחרון שלי בפורבס:

יותר מכדי לפספסמשבר תקרת החוב הממשמש ובאBy ריצ'רד מקגאהיי