לא חסר דרמה בקריפטו. חלק גדול מופעל על ידי תנודתיות, בין היתר. עם זאת, בשבועות האחרונים, הקריסה המרהיבה (הכואבת) של LUNA ו-UST שולטת בכותרות. בשלב מסוים, LUNA היה אחד מפרויקטי DeFi היקרים ביותר, עם שווי שוק של יותר מ-32 מיליארד דולר.
מובן, ליוצריו היה חזון גדול לדחיפת אימוץ קריפטו באמצעות מטבעות יציבים סינתטיים שעוקבים אחר הערך של כמה ממטבעות הפיאט המובילים בעולם.
קריסת LUNA ו-UST חשפה את תעשיית הקריפטו של מיליארדי דולרים
זה עבד כמו קסם עד שמעבדות Terraform השיקו את ה-UST, מטבע אלגוריתמי אלגוריתמי המגושר ל-Ethereum. כמו כל stablecoin אחר, ה-UST היה אמור, בתיאוריה, לעקוב אחר הכספים בעודם נשלט על ידי LUNA. יוצריה, בראשות Do Kwon ו-Terraform Labs שחוסלו כעת, נראה שיש להם תוכנית טובה יותר של DAI, ותיארו את UST כדבר הגדול הבא.
הבעיה היחידה היא שה-UST היה קשור לביצועים של LUNA. לפי אופן פעולתו של אלגו ה-UST, ניתן היה להמיר כל $1 של UST עבור אותו סכום ב-LUNA. היה גם מנגנון צריבה לכל LUNA שהוסבה ל-UST. לדברי היוצר, ארביטראז' הייתה אמורה לשמור על מחירי UST קשורים ב-$1 דולר, בכפוף לביקוש והיצע.
נפילת LUNA ו-UST
עם זאת, מה שהתברר מאוחר יותר היה ש-UST תוכל לשמור על הצמדת הדולר שלה רק אם מחירי LUNA היו במגמת עלייה. לכן, כאשר החלו להופיע סדקים בשוק הקריפטו, והכריחו את הביטקוין מתחת ל-40 אלף דולר ואחר כך ל-35 אלף דולר, היו חששות ש-UST לא תחזיק מעמד.
דו קוון והצוות שלו קנו BTC ומטבעות נזילים אחרים, כולל BNB ו-AVAX, ככר מרגע שהם הבינו ש-UST אינו מגובה מספיק. האסימונים הללו היו אמורים לחזק את UST, ולשמש כרשת ביטחון שנייה אם מחירי LUNA ימשיכו לרדת. משימת ניהול המילואים הוטלה על משמר קרן LUNA (LFG).
בניגוד לציפיותם, שוק הקריפטו המשיך להימכר. זה הואץ עוד יותר על ידי FUD ש-UST לא יחזיק את היתד. חיסולם עבור LUNA והמרה נוספת למטבעות יציבים אחרים כמו USDT ו- USDC חשפו פגם מהותי גדול ב-UST וב-LUNA.
הדימום הזה, פחד מחזיק (והשלכה), יחד עם דובים בלתי נלאים, הם ששברו את גב הגמל. עד אמצע מאי 2022, UST ו-LUNA קרסו, ושלחו הדהוד ברחבי תחום הקריפטו, והגביר לחץ משמעותי על BTC.
LFG נאלצה לחסל את אחזקות הקריפטו שלה, שרובן (מעל 90 אחוז) היו ב-BTC. יותר מ-52 BTC הושלכו לשוק, מה שהכריח את המחירים לשפלים חדשים של 2022 וגלח מעל 200 מיליארד דולר בשווי שוק.
בסופו של דבר, קריסת ה-UST ו-LUNA הפכה לאסון שניתן להימנע ממנו, שהחזיר את הקריפטו לעדשת המבקרים ושפך אור רע, וסיפק מזון לאלה שיפגעו בחדשנות.
אפשר לקוות שמטבעות קריפטוגרפיים יעבדו כפי שהם מתפרסמים ומעוצבים. רבים עדיין מונחים על ידי העקרונות המנחים המקוריים שהציע סאטושי, הסובבים סביב ביזור, אבטחה והכלה פיננסית. לטרה הייתה תוכנית, אבל משקיפים אמרו שהשיגור של ה-UST כיוון אותם מדרכם המוסרית המקורית.
דו קוון נתבע כעת על ידי קורבנות ומואשם בהעלמת מס בדרום קוריאה. בארה"ב, חברה מפוקחת הפסידה יותר מ-42 מיליון דולר מכספי לקוחות כאשר ה-UST התנתקה והתשואה הגבוהה שהובטחה התבררה כלא בת קיימא.
USDT זמני מנותק, קריפטו נשאר שביר
עם LUNA ו-UST הצטמצמו לאפר, USDT הפך למוקד הבא. פעולותיו נחשבות אטומות על ידי רוב המבקרים. לרגע קצר לאחר שה-UST ירד, ה-USDT התנתק (ירד עד חמישה אחוזים מ-$1), מה שגרם לרעידות ולהמרה המונית ל-USDC, עוד מטבע יציב. USDC ו-USDT פועלים בצורה שונה בהשוואה ל-UST.
למרות שמבחינה טכנית שניהם משרתים את אותה פונקציה ופועלים כמקלט בזמנים סוערים, במיוחד בשוק דובי, USDC ו- USDT מונפקים על ידי ישות ריכוזית. במקום אלגוריתמים, חברה מהימנה מנפיקה מטבעות בפלטפורמת חוזה חכמה כמו Ethereum או Algorand, למשל. כל מטבע במחזור, בתיאוריה, אמור להיות מגובה בסכום דומה במזומן.
במהלך השנים, USDT גדל להיות הגדול ביותר לפי שווי שוק, והגיע למעל 83 מיליארד דולר במאי 2022. נכון לעכשיו, עוקבים מראים כי ל-USDT יש שווי שוק של כ-74 מיליארד דולר, ירידה בין היתר בשל ה-FUD סביב UST וחשש כי זה יכול להיות הבא, שזורע הרס בכדור.
USDT עשוי למלא תפקיד קריטי בקריפטו. עם זאת, ישנן בעיות אמון עקב כישלונה של Tether Limited Holdings לגרום לארבעת משרדי הביקורת המובילים המוכרים בעולם כמו Deloitte לבדוק את העתודה שלה. Circle, המנפיק של USDC, עושה את אותו הדבר ומפרסמת את דוחות הביקורת שלה כדי שהציבור יוכל להעריך.
כדי להרגיע את העצבים, Tether Holdings Limited פרסמה דו"ח בטחון של חברת רואי חשבון עצמאית ב-19 במאי. הדו"ח העלה ש-USD היה מובטח יתר על המידה. המנפיק פנה יותר לכיוון בטיחות על ידי צמצום הניירות המסחריים עבור משרדי האוצר האמריקאיים. הדיווח הזה התקבל בברכה, אבל הקהילה רוצה יותר.
בהתחשב באפשרויות, מדוע SigUSD ב-Ergo הוא חתך מעל השאר
בסך הכל, ניתן לעקוף את הסיכונים הקשורים למטבעות יציבים אלגוריתמיים בתת-ביטחונות או לסיכונים הנובעים ממתן אמון במנפיק מרכזי על ידי חזרה ליסודות. זה מה שעושים היוצרים של פרוטוקול SigmaUSD בפלטפורמת החוזה החכמה EUTxO, Ergo.
ה-SigUSD stablecoin של פרוטוקול SigmaUSD הוא אלגוריתמי, כשהאספקה שלו נשלטת על ידי חוזים חכמים מבוקרים בקוד פתוח. הוא מבוזר, בעל בטחונות יתר, בלתי ניתנים לשינוי, מגובה קריפטו ותוכנן אסטרטגית להיות חזק ללא קשר לתנאי שוק הקריפטו.
והכי חשוב, היוצרים של פרוטוקול stablecoin הייחודי הזה מונחים על ידי מדיניות מוניטרית שמרנית - זה מה שמפריד בין SigmaUSD לבין stablecoins אחרים. SigUSD מונפקת ללא אמון, מושקת ברשת ואינה משמורת. בעלי SigUSD לא צריכים לסמוך על אף אחד או ישות כלשהי. חוץ מזה, SigUSD מגובה מספיק ובטחונות יתר של בין 400-800% על ידי מאגר מטבעות ERG המוחזקים בחוזה חכם.
ה-ERG ממומן על ידי סוחרי ERG-SigmaUSD ואלו הסוחרים ב-ERG עבור אסימון העתודה, SigRSV. הערך של SigRSV מחושב על ידי הפקת המספר הכולל של ERG ברזרבה, ההיצע במחזוריות של SigRSV ותעריפי הספוט של ERG. מאגר ה-ERG נועד לייצב את SigUSD בכל עת ולספוג את התנודתיות של ERG עקב יחס בטחונות יתר. מאז ההשקה, ה-stablecoin שמר בהצלחה על ההצמדה שלו לדולר ארה"ב למרות שוק הדובי הקריפטו, שראה את מחירי ה-ERG ירדו מ-$19 ל-$2.
עם התמקדות בביזור, שקיפות ומדיניות מוניטרית נכונה ושמרנית, זו הסיבה ש-SigUSD עדיפה על מטבעות יציבים קיימים. מכיוון שקהילת הקריפטו מודעת לסיכונים הנשקפים מ-stablecoins, הם ימשכו לעבר שקיפות ופעולות נטולות אמון, תכונות המוצעות על ידי SigUSD ופרוטוקול SigmaUSD ב-Ergo blockchain.
מקור: https://crypto.news/sigusd-ergo-algorithmic-stablecoin-crypto/