הטכנולוגיה לא יכולה להסיר את כל הסיכונים הפיננסיים, יש צורך בתקנת קריפטו: BOE

הרגולטורים צריכים "להמשיך עם העבודה" להביא את השימוש בטכנולוגיות קריפטו ל"היקף הרגולטורי", אומר ג'ון קונליף, סגן נגיד בנק אוף אנגליה ליציבות פיננסית.

בנאום במעונו של הנציב העליון הבריטי בסינגפור ביום שלישי, שיתף קונליף תובנות על "קריפטו החורף", המתייחס לתקופה של ירידת מחירי קריפטו שנשארים נמוכים לאורך זמן.

פיננסים טומנים בחובם סיכונים מובנים, ולמרות שהטכנולוגיה יכולה לשנות את הדרך בה מנוהלים והפצת הסיכונים, היא לא יכולה לחסל אותם, הוסיף.

"נכסים פיננסיים ללא ערך מהותי... שווים רק מה שהקונה הבא ישלם. לכן הם הפכפכים מטבעם, פגיעים מאוד לסנטימנטים ונוטים להתמוטט", אמר קנליף.

הביטקוין ירד ביותר מ-70% משיא השיא שלו בנובמבר ונסחר מתחת ל-20,000 דולר ביום רביעי, הרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2020, לפי נתוני CoinDesk.

כשהמשקיעים זרקו קריפטו על רקע מכירה רחבה יותר של נכסי סיכון, שווי השוק של הקריפטו ירד מתחת לטריליון דולר, ירידה מ-3 טריליון דולר בשיאו בנובמבר.

ייתכן שמטבעות קריפטו לא יהיו "משולבים מספיק" בשאר המערכת הפיננסית כדי להוות "סיכון מערכתי מיידי", אמר קנליף, אך לדבריו הוא חושד שהגבולות בין עולם הקריפטו למערכת הפיננסית המסורתית "ייטשטשו יותר ויותר".

"השאלה המעניינת עבור הרגולטורים היא לא מה יקרה לצד הערך של נכסי קריפטו, אלא מה עלינו לעשות כדי להבטיח ש... חדשנות עתידית... יכולה להתרחש מבלי להצמיח סיכונים גדלים ופוטנציאליים מערכתיים."

הרגולטורים היו יותר ויותר נשמע המעורר לגבי קריפטו, וקונליף אמר את ההרחבה של א מסגרת רגולטורית שתכלול קריפטו "חייבת להיות מבוססת על עקרון הברזל של 'אותו סיכון, אותה תוצאה רגולטורית'".

"לדוגמה, אם מטבע יציב משמש כ'נכס להסדר' בעסקאות... הוא חייב להיות בטוח כמו שאר צורות הכסף", אמר.

Stablecoins הם סוג של מטבע קריפטוגרפי שאמור לעקוב אחר נכס בעולם האמיתי, בדרך כלל מטבע אחר. רבים מהם מנסים להצמיד את עצמם אחד לאחד עם הדולר האמריקאי או מטבע פיאט אחר. חלקם מגובים בנכסים מהעולם האמיתי כמו אג"ח או מטבעות.

הם תוכננו להציע חנות איתנה בעלת ערך כדי למזער את תנודתיות המחירים. אולם, ה קריסת terraUSD (UST) - מה שנקרא "אלגוריתמי" מטבע יציב המוצמד לדולר האמריקאי - שלח גלי הלם דרך שווקי הקריפטו. בניגוד למטבעות stablecoins אחרים, terraUSD לא היה מגובה בנכסים אמיתיים. במקום זאת, הוא נשלט על ידי אלגוריתם שניסה להצמיד אותו אחד לאחד עם הדולר האמריקאי. האלגוריתם הזה נכשל.

למחזיקי מטבעות יציבים כאלה חייבת להיות תביעה משפטית ברורה המאפשרת להם לפדות את המטבע תוך יום ו"באופן שווה, ללא אובדן ערך" בכסף של בנק מרכזי או מסחרי, אמר קנליף.

"מיותר לציין שדרישה כזו היא רחוקה מהעולם של טרה ולונה", אמר בהתייחסו ל-TerraUSD, שצללה עד ל-26 סנט למרות שהיא נועדה לשמור על הצמדת דולר אמריקאי אחד לאחד. .

אסימון אחותו לונה, שיש לו מחיר צף ונועד לשמש מעין בולם זעזועים עבור UST, גם כן איבד כמעט את כל ערכו.

"בתקנים ובמסגרות הרגולטוריות שלנו משתמעות הרמות של הפחתת סיכונים שלדעתנו נחוצות. איפה שאנחנו לא יכולים ליישם רגולציה בדיוק באותו אופן, עלינו להבטיח שנשיג את אותה רמה של הפחתת סיכונים".

הוא המליץ ​​להפסיק את הפעילויות "אם וכאשר לפעילויות מסוימות הקשורות לקריפטו יתברר שזה לא אפשרי".

בכיר בבנק אוף אנגליה אמר שכדי שגישת "אותו סיכון, אותה תוצאה רגולטורית" תהיה אפקטיבית, היא צריכה להתבצע על פני תקנים בינלאומיים ולשלב אותה במשטרי הרגולציה המקומיים.

הממלכה המאוחדת מועצת היציבות הפיננסית תפרסם דוח התייעצות מאוחר יותר השנה עם המלצות לקידום עקביות בינלאומית בגישות רגולטוריות לנכסי קריפטו, שווקים ובורסות שאינם מטבעות, הוא הוסיף.

לחדשנים, לרגולטורים ולרשויות ציבוריות יש אינטרס בפיתוח רגולציה מתאימה ובניהול סיכונים, אמר.

"רק בתוך מסגרת כזו, [החדשנים] יכולים באמת לפרוח וניתן להבטיח את היתרונות של השינוי הטכנולוגי", הוסיף קנליף.