בנקים בדרום מזרח אסיה העוזבים לקריפטו עומדים בפני סיכונים מוגברים, מזהיר פיץ'

לאחר שנה של מיזמים נלהבים וקבלה לגבי מטבעות קריפטוגרפיים, לבנקים בדרום מזרח אסיה עלולים להיות תקופה קשה קדימה, הזהירו אנליסטים במוסדות פיננסיים מובילים.

שמש זורחת מעל המזרח

2021 הייתה השנה שבה מטבעות קריפטוגרפיים באמת הפכו למיינסטרים, וכלכלות מתעוררות קטפו את היתרונות של אותו הדבר באמצעות אימוץ והשקעות מוגברות. הבנקים באזור קפצו גם הם על העגלה בגלל הדרישות הגוברת של הלקוחות, כולל DBS של סינגפור, שהשיקה פלטפורמה משלה ל-Digital Exchange.

באופן דומה, הבנק המסחרי של תאילנד סיאם תפס 51% ממניות סוחר מטבעות הקריפטו BitKu, ולאחרונה, Union Bank of the Philippines חשף תוכניות לספק שירותי מסחר ושמירה בקריפטו.

בעוד שמיזמים כאלה יכולים לעזור לבנקים הללו להגביר את עמלות הסחר והשמירה לאורך זמן, אנליסט בארגון דירוג האשראי פיץ' הזהיר כי סיכונים גדולים יותר אורבים מכיוון שהפרעות קריפטו ותגובות רגולטוריות עשויות לנוע מהר יותר ממה שהמנהל הבכיר יכול להתמודד.

החששות העולים

בפוסט האחרון בבלוג המדגיש את אותו הדבר, האנליסטית של פיץ' טמה פבריאן ציינה,

"שינויים עלולים להעלות את עלויות הציות או לבלום פעילות עסקית קיימת/מתוכננת, גם כאשר רגולציה הדוקה יותר מסייעת להכיל סיכונים פיננסיים ותפעוליים, ומספקת ביטחון רב יותר למשקיעי ומשתמשי קריפטו פוטנציאליים."

היא הוסיפה,

"במקום שבו לבנקים יש בקרת סיכונים חלשה יותר, עשוי להיות פוטנציאל גדול יותר למעורבות קריפטו כדי לחשוף אותם לסיכונים משפטיים, למשל סביב הלבנת הון ומימון טרור".

סיכוני מוניטין הם גם דאגה נוספת, אמר פבריאן, שכן עסקאות קריפטו שהופכות לאחר מכן להחמצה עלולות לשחוק את אמון הצרכנים בבנקים שתומכים בהן.

הגדלת המתאם מהווה סיכון

מכשול אפשרי נוסף עשוי לנבוע מאימוץ מוגבר, אותו כינו אנליסטים בגולדמן זאקס "חרב פיפיות". הסיבה לכך היא שבמקום לתרגם לעליות מחיר צפויות, אימוץ המיינסטרים דחף מטבעות קריפטוגרפיים להיות מתואמים יותר ויותר עם נכסי מאקרו כגון מניות.

לאחרונה ניתן לראות זאת בפגיעות המוגברת של הביטקוין להעלאת הריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב, שכן המטבע העליון איבד 19.1% מערכו בינואר. בהערת מחקר שפרסמה לאחרונה, טענו האסטרטגים של גולדמן זך פאנדל ואיזבלה רוזנברג,

"אמנם היא יכולה להעלות הערכות שווי, אך סביר להניח שהיא גם תעלה מתאמים עם משתני שוק פיננסיים אחרים, ותצמצם את יתרון הגיוון בהחזקת סוג הנכסים".

גם קרן המטבע הבינלאומית העלתה חששות דומים בעבר, והוסיפה שהמתאם הגובר עלול לגרום לסיכוני הידבקות בשווקים הפיננסיים כאשר רגשות המשקיעים גולשים.

עם זאת, אימוץ נכסים דיגיטליים על ידי בנקים מיינסטרים כבר החל להרגיז את הרגולטורים המדינתיים באזור, אפילו כשהשגשוג בסחר הקריפטו וה-DeFi נמשך. לאחרונה, רשות השירותים הפיננסיים של אינדונזיה אסרה על חברות פיננסיות להציע או לאפשר סחר בקריפטו, תוך ציון סיכונים גבוהים ותנודתיות הקשורים לסוג הנכסים.