בעיות Alameda של SBF החלו הרבה לפני התרסקות הקריפטו

המוניטין של חברת המסחר של סם בנמן-פריד, Alameda Research LLC, שימש כבסיס לבורסת מטבעות הקריפטו FTX.

אלמדה הביא את הטריקים של וול סטריט לעולם של מטבע מבוזר, ומשקיפים האמינו שזה מצליח. אבל מעט היה ידוע על העסקאות של החברה, שכללו הימור מוקדם מוצלח עם ביטקוין ביפן, מחוץ לחברה. אלמדה לא חשפה את ביצועיה ולא היו לה משקיעים חיצוניים.

לפני שהואשם בהונאה ועבירות אחרות על ידי התובעים הפדרליים בדצמבר ולאחר מכן נלקח למעצר, מר בנמן-פריד טען בראיונות כי אלמדה הצליח עד שקריסה במחירי מטבעות הקריפטו בנובמבר הכשילה אותו. הוא טען שעד שהוא הבין מה השתבש, זה כבר היה מאוחר מדי, כי הוא כבר לא היה אחראי על אלאמדה באותו שלב.

עם זאת, בחינה מדוקדקת יותר של Alameda מגלה שהיא מעולם לא הצליחה מאוד בהשקעות, ומר בנמן-פריד נשאר מעורב בכך גם לאחר שהתפטר מתפקיד המנכ"ל באוקטובר 2021, לפי עובדים לשעבר, רישומים עסקיים, משקיעים, והרשויות הפדרליות.

החברה ביצעה הימורים משמעותיים, ניצחה בכמה והפסידה הרבה. ומר בנקמן-פריד עשה ניסיונות חוזרים ונשנים ללוות כסף ומטבעות קריפטוגרפיים כדי לתמוך בהימורים הללו תוך הבטחות ריבית דו ספרתיות למלווים.

על מנת להקים חברת הלוואות קריפטו בשנת 2020, סיטיגרופ בע"מ בחנה הסכמים עם Alameda וחברות אחרות. אוסטין קמפבל, שהיה באותה תקופה ראש שותף בבנק למסחר בשערי נכסים דיגיטליים, טען כי איבד אמון בחברה לאחר שקיבל תשובות מתחמקות לפניותיו.

היעדר מוחלט של מסגרת לניהול סיכונים שהם יכולים לתאר בכל דרך משמעותית, הוא הוסיף, הוא מה שהוא שם לב ראשון ומה שנתן לו את הווילי.

Alameda הימר מיליארדי דולרים על הרחבת ה מטבע מבוזר שוק כפי שהוא גדל, כסף שהרשויות הפדרליות טענו לאחרונה שנגנב מלקוחות FTX. היא העמידה כסף על חברות שונות שהתמקדו במטבעות לא ברורים. היא ביצעה רכישות נדל"ן ותרומות פוליטיות.

הכל התפרק בשנת 2022. שני העסקים הגישו בקשה לפשיטת רגל בנובמבר, כשהם חייבים לצרכנים שלהם מיליארדי דולרים ושחוקים את האמון במגזר הקריפטו בכללותו.

מסחר גרוע

לדברי מר בנקמן-פריד, אלמדה הצליח לכסות הפסדים משמעותיים במזומן המיועדים ל-FTX עקב רישום לקוי ובעיה בחשבון בנק. הוא אמור להודות באי אשם בהונאה בשימוע ב-3 בינואר.

עם זאת, מנכ"ל אלמדה בזמן קריסתה, קרוליין אליסון, ולמייסד שותף גארי וואנג יש הודה באשמה בהונאה ועובדים עם רשויות החוק. לדברי עורך דינו של מר וואנג, מרשו קיבל אחריות על מעשיו. גב' אליסון הביעה חרטה על חלקה באסון.

על מנת לנווט תרומות למטרות שבהן תהיה להן את ההשפעה הגדולה ביותר, מושג המכונה אלטרואיזם יעיל, מר בנמן-פריד אמר לאנשים שאחת הסיבות שהוא הקים את החברה היא כדי שיוכל לתת חלק מהכנסותיה . השאלת הכסף שלו מאנשים עשירים המעורבים באזור זה הייתה אחת הדרכים שבהן השיג מימון למסחר. הוא חזר עם הרבה מטבעות קריפטוגרפיים, כולל הלוואה ממייסד סקייפ, ג'אן טאלין, תמורת אתר בשווי של כ-100 מיליון דולר.

העסקה המשמעותית הראשונה שביצעה Alameda כללה ארביטראז' ביפן, שם ביטקוין היה יקר יותר. מי שיוכל לנהל משא ומתן מוצלח על הניואנסים של שוק הקריפטו המקומי יוכל להרוויח כסף על ידי רכישת המטבע הדיגיטלי בחו"ל ומכירתו מחדש ללקוחות יפנים במחיר גבוה יותר.

סיכוי הטרייד נעלם במהירות. לפני סגירת הפרש התמחור בתחילת 2018, אלמדה הרוויחה בין 10 ל-30 מיליון דולר ברווחים, לפי אנשים שמכירים את השוק. עם זאת, עלות ההון שנוצל למימון העסקה הפחיתה את הרווח.

אנשים שמכירים את המסחר אמרו שאלגוריתם המסחר של Alameda, שנוצר כדי לבצע מספר גבוה של עסקאות אוטומטיות במהירות, חווה הפסדים עקב תחזיות מחירים שגויות.

ההלוואה שלו נזכרה על ידי מר טאלין. על פי אותם מקורות, עד אביב 2018, הנכסים של אלאמדה ירדו ביותר משני שלישים, לכ-30 מיליון דולר, בין השאר בגלל הפסד משמעותי ב- XRP, האסימונים של רשת התשלומים Ripple.

כדי שמר בנקמן-פריד ישמור על העסק, הוא נדרש לסכומים הולכים וגדלים. לטענת מי שמכיר את הפיצ'רים, הוא השיג תשואות שנתיות של עד 20% למלווי מזומן או מטבעות קריפטוגרפיים כבר ב-2018.

על פי מסמך, כאשר מלווה פוטנציאלי בירר על הכספים של אלאמדה, עורך דינו של מר בנמן-פריד הגיב כי החברה טיפלה לעיתים קרובות בכמויות נכבדות של ביטקוין אך לא סיפקה פרטים פיננסיים ספציפיים.

במכתב על נייר המכתבים של חברת עורכי הדין שלו, Fenwick & West LLP, הצהיר דניאל פרידברג,

אנו מכירים את הבעלים של Alameda ורואים בו את המוניטין הטוב ביותר בתעשייה.

מאוחר יותר, הוא קיבל תפקיד כמנהל רגולציה ראשי ב-FTX. בקשות לתגובה של מר פרידברג והצוות המשפטי לשעבר שלו לא נענו.

במהלך הראשון בינאנס שבוע הבלוקצ'יין בפתח סינגפור בינואר 2019 השתתפו 1,500 אנשים. הפגישה, שתוארה כדיון על עתיד עסקי הנכסים הדיגיטליים המתפתחים, נערכה בחסות Alameda תמורת תשלום של 150,000 דולר. לדברי אחרים שם, מר בנקמן-פריד השתמש בפורום כדי לחפש מלווים חדשים.

לטענת אנשים המכירים את הכספים, מלווים פוטנציאליים קיבלו עלון שאמר שלחברה יש נכסים בניהול של 55 מיליון דולר. רובו היה מזומן שהושאל למימון עסקאותיו.

מר בנמן-פריד החל להעביר את החברה מקליפורניה להונג קונג בפברואר 2019. קבוצה של כ-20 עובדים השקיעה זמן רב. שוקי הקריפטו היו 24/7.

מר בנקמן-פריד הקים בורסה משלו לאחר שנודע על כישלון של כמה אחרים שבהם משקיעים נהגו לרכוש ולמכור מטבעות קריפטוגרפיים. הוא הסביר לכמה אנשים שהתוכנית היא ליצור עסק שישרת משקיעים מוסדיים המחפשים סביבה בטוחה לנהל בה עסקים.

נראה שמר בנקמן-פריד היה בטוח שהוא יוכל לתקן את הבעיות שגרמו לעסקאות קודמות. הוא גם נהנה מכך ש-Alameda, אחד מסוחרי המטבעות הקריפטו הגדולים באותה תקופה, מביא את העסקאות שלו לבורסה. FTX הושק באפריל 2019.

Alameda שימש כמנוע הצמיחה של FTX הודות למר Bankman-Fried. חברת המסחר הייתה עושה השוק העיקרי של הבורסה, מה שאומר שהיא הייתה פתוחה כל הזמן להזמנות קנייה ומכירה של סוחרים אחרים. לפי מקורות שמכירים את הטקטיקה שלה, אלאמדה לקח מדי פעם את הצד המפסיד של עסקה כדי למשוך לקוחות לבורסה.

על פי האחרונה תביעות שהוגשו על ידי הרשות לניירות ערך והוועדה למסחר בחוזים עתידיים בסחורות, הרגולטורים המובילים בשווקים במדינה, מר בנמן-פריד יצר תוכנית עבור אלמדה ללוות כסף מהבורסה.

לא משנה כמה בטחונות זה הציב עם הבורסה, הוא הורה למר וואנג, המייסד השותף שלו, לבנות תכנות שיאפשרו לאלמדה לשאת יתרה שלילית על FTX, טענה ה-SEC. ה-SEC אמר כי מר באנקמן-פריד גם הבטיח שבטחונות ה-FTX של Alameda לא יחוסלו מיד אם ערכה יירד מתחת לסף ספציפי.

כתוצאה מכך, Alameda קיבל קו אשראי מ-FTX. יש להגדיל את תקרת ההלוואות בפועל לעשרות מיליארדי דולרים, לפי מר בנמן-פריד, טענה ה-SEC.
מר בנקמן-פריד טען כי FTX פועלת לפי החוק בכל עת בפומבי.

ה-SEC וה-CFTC טוענים ששמירת הרישומים של Alameda לא הייתה עקבית. לאחר שידור הבכורה של FTX, לא הרבה השתנה בהקשר זה. בתלונה שהוגשה בדצמבר, ה-SEC אמרה כי נכסים וחובות "נתפסים בדרך כלל כניתנים להחלפה".

מר בנמן-פריד עשה מאמץ להתנתק מאלמדה מאז מותו של FTX. הוא הצהיר על כך ל-WSJ בדצמבר

FTX הייתה עבודה במשרה מלאה. גם אם הייתי רוצה, לא נשאר לי את הכוח הקוגניטיבי להבין את כל מה שקורה באלמדה.

לפי הרגולטורים הפדרליים, הוא היה מעורב מאוד ב-FTX וב-Alameda. עובדים לשעבר טוענים שאנשים שעבדו ב-Alameda עבדו גם ב-FTX. ה-SEC וה-CFTC טוענים שניהם ששני העסקים חלקו שטח משרדים וטכנולוגיה. מנהלים בכירים, כולל מר באנקמן-פריד, גב' אליסון ומר וואנג, שיתפו פעולה תדיר בפנטהאוז בהאמה ששימש גם כמקום מגוריהם וגם כמקום העסקים שלהם.

לפי ה-SEC, מר בנמן-פריד העניק לגברת אליסון, איתה היה קשרי אהבה, את המשימה לנפח במרמה את הערך של מטבע קריפטוגרפי שחברת המסחר לווה נגד שימוש בכוח הקנייה של אלמדה.

לדברי פטריק הוסר, מנהל המסחר הראשי של הברוקראז', כאשר חברת הברוקראז' Crypto Finance Group חיפשה FTX עבור התיעוד שנדרש כדי לסחור ב-FTX, הבורסה שלחה סריקה של מבנה הבעלות שלה על דף נייר עם סימן מים של Alameda. לדבריו, FTX ביקשה שכל העברות הדולר יעברו לאלמדה.

אלה הם סימני האזהרה שהיינו צריכים לשים לב אליהם, הוסיף מר הוסר.

חלק מהלקוחות של FTX ו-Alameda היו מודאגים מכך ש-Alameda עשוי להרוויח ממידע סחר שהתקבל מ-FTX. שיחות עם משקיעים כללו נציגים משתי המחלקות. לבורסות אין זרועות השקעה פעילות במימון קונבנציונלי.

בפוסט בבלוג ללקוחות ואחרים באתר החברה שלו באוקטובר 2020, אמר ג'ף דורמן, מנהל השקעות ראשי בחברת ההשקעות הדיגיטלית Arca:

ניגודי העניינים הפוטנציאליים והסיכונים הבסיסיים הם משמעותיים כאשר בורסת נכסים דיגיטליים פועלת גם בתור יצרנית השוק העיקרית.

עם הזמן, משקיעי מטבעות קריפטוגרפיים, כולל מר דורמן, מצאו נחמה בידיעה שהצוות של Alameda כנראה היה ממוקד יותר בפיתוח מודלים של מסחר אוטומטי מאשר בכל מידע שהם עשויים ללמוד מעמיתיהם ל-FTX.

לדברי בכירים שם, Alameda התמקדה בטקטיקות מסחר מיוחדות עד סוף 2021. Alameda התמקדה במסחר במה שנקרא מטבעות אלט, כמו שניים שעושים כבוד לגזע הכלבים Shiba Inu, כמו גם מטבעות המיוצרים על ידי FTX עצמה. כמו FTT, בעוד יריבות כמו Wintermute Trading Ltd ו-Jump Trading Group עשו שווקים בביטקוין ובאתר, שנסחרו בהרחבה למדי.

בשנת 2021, Alameda הפיק רווחים של יותר ממיליארד דולר, על פי מי שידע את הנתונים. באותה שנה, מטבעות קריפטוגרפיים מכל השורות, כולל אלה שנעשו כבדיחות, הרקיעו שחקים.

יבגני גאבוי, מנכ"ל Wintermute, העיר,

הם היו ממש טובים באיתור וחילוץ לקוחות פוטנציאליים ספציפיים אלה.

באוקטובר 2021, מר בנמן-פריד מינה את גב' אליסון ועובד נוסף, סם טראבוקו, למנכ"לים משותפים של אלמדה.

שוק מטבעות הקריפטו היה כמעט בשיאו בדצמבר 2021. לפני חודש הגיע הביטקוין לשיא כל הזמנים. משקיעי הון סיכון השקיעו יותר ממיליארד דולר ב-FTX, ומר בנמן-פריד היה במרחק שבועות ספורים מהבטחת השקעה נוספת של 1 מיליון דולר לבורסה.

לפי ה-SEC, למר בנמן-פריד המשיך להיות תפקיד משמעותי בקבלת ההחלטות של אלמדה למרות שעזב את תפקידו כמנכ"ל עד אז.

ששת אלפים ושמונה מאות קילומטרים מבסיסו באיי בהאמה, ברפובליקה המרכז אסייתית של קזחסטן, הארמון הנשיאותי היה יעדו. הוא הציג את המקרה לקריפטו למרות ההסתייגויות לגבי כמות האנרגיה העצומה הנדרשת לייצורו כשדיבר עם קבוצה קטנה של מנהלי נכסים מערביים ומנהלי קרנות גידור.

Alameda נהנה כלכלית משמעותית מהגיבוי של קאסם-ג'ומארט טוקאייב לכורי קריפטו, המפעילים את המספר העצום של מחשבים הנדרשים כדי לפתוח מטבעות חדשים. לתאגיד הכרייה הזה היו מספר מרכזי נתונים בקזחסטן, וחברת המסחר השקיעה בו יותר מ-100 מיליון דולר.

בעקבות הפגישה, Alameda החלה להשקיע מיליארד דולר נוספים ב- Genesis Digital Assets. לפי מסמך עסקי שהג'ורנל סקר, זו הייתה ללא ספק השקעת ההון סיכון הגדולה ביותר שעשתה אלמדה. זה היה תזמון גרוע כי מחיר הביטקוין ירד מיד, ואיתו גם הכנסות הכורים.

לפי מסמך עסקי, אלמדה השקיעה 1.4 מיליארד דולר בסטארט-אפים ב-2021, לעומת 10.5 מיליון דולר בלבד בשנה הקודמת.

שורה של ברירות מחדל נבעה מנפילה של צמד מטבעות קריפטוגרפיים במאי. על מנת לתמוך בעסקים כושלים, מר בנקמן-פריד הושיט מאות מיליוני דולרים.

עם זאת, ההשקעות של אלמדה איבדו ערך במהירות. המלווים החלו לבקש את כספם בחזרה. לפי ה-CFTC, מר בנמן-פריד לחץ על החברה ללוות מיליארדי דולרים בכספי לקוחות FTX כדי לשלם את חובותיה.

מר בנמן-פריד שקל בחשאי לסגור את אלמדה כמה חודשים לפני שהאימפריה שלו התפוררה.

במאמר ששיתף עם אחרים, הוא הצהיר, "התחלתי לחשוב על זה רק היום, ומכאן שעדיין לא בדקתי את זה הרבה", לפי תלונת ה-CFTC. עם זאת, אני מאמין שאולי הגיע הזמן שמחקר אלמדה יפסיק את פעילותו. בכבוד רב, לפני שנה כנראה הגיע הזמן לעשות את זה.

מוצרים מקושרים

FightOut (FGHT) - עברו להרוויח ב- Metaverse

• CertiK מבוקר & CoinSniper KYC מאומת
• מכירה מוקדמת בשלב מוקדם בשידור חי עכשיו
• הרווח קריפטו בחינם ועמוד ביעדי כושר
• פרויקט LBank Labs
• שותפה עם Transak, Block Media
• תגמולים ובונוסים