נתונים מאקרו-כלכליים מצביעים על התגברות הכאב למשקיעי קריפטו ב-2023

ללא ספק, 2022 הייתה אחת השנים הגרועות ביותר עבור ביטקוין (BTC) קונים, בעיקר בגלל שמחיר הנכס ירד ב-65%. אמנם היו כמה סיבות מפורשות לירידה, כגון התרסקות LUNA-UST במאי ו התפרצות FTX בנובמבר, הסיבה החשובה ביותר הייתה מדיניות הפדרל ריזרב של ארה"ב של הפחתה והעלאת ריבית.

מחיר הביטקוין ירד ב-50% מהשיא שלו לשפל של 33,100 דולר לפני התרסקות LUNA-UST, הודות להעלאות הריבית של הפד. הירידה המשמעותית הראשונה במחיר הביטקוין נבעה מאי הוודאות הגוברת בשוק סביב העלאת הריבית הפוטנציאלית שמועות בנובמבר 2021. בינואר 2022, שוק המניות כבר החל להראות סדקים עקב הלחץ הגובר של הרחקה קרובה, שגם השפיעה לרעה על מחירי הקריפטו.

שנה קדימה מהר, ושוק הקריפטו ממשיך להתמודד עם אותה בעיה, שבה הרוחות מהעלאות הריבית של הפד הגבילו מהלכים שויים משמעותיים. החלק הגרוע ביותר הוא שהמשטר הזה עשוי להימשך הרבה יותר זמן ממה שמצפים משתתפי השוק.

רמזים עולים מבועת הדוט-קום של שנות ה-1990

אל האני בועת דוט-קום של 1999-2000 יכולה ללמד משקיעים הרבה על חורף הקריפטו הנוכחי, והוא ממשיך לצייר תמונה עגומה ל-2023.

הנאסד"ק עתיר הטכנולוגיה התנפח לרמות עצומות בתחילת שנות ה-2000 והבועה הזו התפוצצה כאשר הפד החל להעלות את הריבית ב-1999 וב-2000. ככל שהאשראי התייקר, כמות הכסף הקל הצטמק בשוק, מה שגרם לנאסד"ק ירידה מהשיא ב-77%.

שוק הקריפטו מתמודד כעת עם אותו תרחיש.

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, מתכוון לעצור את האינפלציה, וזה אומר שיהיו שיעורים גבוהים יותר בעוד זמן מה. נשיא הפדרל ריזרב של מיניאפוליס, ניל קשקרי, כתב ב-a בלוג לאחרונה הוא צופה שהתעריפים הסופיים יעלו ל-5.4% עד יוני 2023 - נכון לעכשיו, התעריפים הם בטווח של 4.25% עד 4.50%.

יש לציין כי בזמן בועת הדוט-קום, הפד הפסיק להעלות את הריבית במאי 2000, אך הירידה בנאסד"ק נמשכה בשנתיים הבאות. לפיכך, אנו יכולים לצפות ששוק הקריפטו יירד עוד יותר לפחות עד שה-Fed יסתובב. קיים סיכון ששוק הדובים הנוכחי יימתח עוד יותר אם כלכלת ארה"ב תחווה מיתון דומה לשנת 2001.

סימני מיתון מתגברים

פי לדווח מאת אנליסט מכון Mises Ryan McMaken, אספקת הכסף M2 של הדולר האמריקאי הפכה לשלילית בנובמבר 2022 לראשונה מזה 28 שנים. זהו אינדיקטור למיתון פוטנציאלי, שלרוב "קודם לו על ידי האטה בקצב הצמיחה של אספקת הכסף".

בעוד מקמייקן הודה באפשרות שמדד הצמיחה השלילי של היצע הכסף יהפוך לאות שווא, הוא הוסיף כי "זהו בדרך כלל דגל אדום לצמיחה כלכלית ולתעסוקה. זה גם משמש רק עוד אינדיקטור לכך שהנחיתה הרכה כביכול שהובטחה על ידי הפדרל ריזרב לא סביר שתהיה מציאות אי פעם".

הדו"ח האחרון של המכון לניהול אספקה ​​גם מופעים כי הפעילות הכלכלית בארה"ב התכווצה זה החודש השני ברציפות בדצמבר. מדד מנהל הרכש (PMI) הגיע ל-48.3% לדצמבר וערכים מתחת ל-50% מסמלים התכווצות. זה מצביע על כך שהביקוש למוצרים מיוצרים יורד, כנראה השפעה של ריבית גבוהה יותר.

המיתון הממוצע בארה"ב מאז 1857 נמשך 17 חודשים, כאשר ששת המיתונים מאז 1980 נמשכו פחות מעשרה חודשים. מיתון זה החל מבחינה טכנית באוגוסט 2022 עם שני רבעים של צמיחה שלילית בתוצר. ממוצעים היסטוריים מראים שהמיתון הנוכחי עשוי להימשך עד יוני 2023 עד ינואר 2024.

האם תנאים נוחים יכולים להיווצר מוקדם יותר משנת 2024?

שוק הקריפטו צריך את תחום הכסף הקל כדי לחזור כדי לבנות ריצת שוורים בת קיימא. עם זאת, בהתבסס על התוכנית הנוכחית של הפד, התנאים הללו נראים רחוק אל העתיד.

רק אירוע ברבור שחור מאלץ את ממשלת ארה"ב לנקוט בהקלות כמותיות עם ריבית נמוכה תמריץ כלכלי כפי שקרה במהלך מגיפת COVID-19 יכול להצית ריצת שוורים נוספת.

לפי אנליסט השוק העצמאי בן לילי, א בועה עשוי להיווצר במגזר ההלוואות הצרכניות, שצמח באופן אקספוננציאלי בעשור האחרון לכמעט טריליון דולר.

העלייה הייתה חדה במיוחד בשנתיים האחרונות מאז הפסיקה ממשלת ארה"ב לכתוב המחאות גירוי. לילי מסיקה שהמגזר עלול לקרוס אם לווים רבים לא עומדים בהלוואותיהם עקב מתח כלכלי הולך וגובר. הוא גם ציין כי "יידרש תמריץ ממשלתי כדי לפתור".

ציר הזמן להתפוצצות בועה הוא אחד הדברים המאתגרים ביותר לחזות. זה עשוי לחפוף עם סיום המיתון מתישהו בסוף 2023 או 2024. ובכל זאת, עד שיגיע אישור ציר הפד או הקלה כמותית, רוב המשקיעים מצפים ששוקי הקריפטו יישארו במגמת ירידה.

עד כה, סך שווי שוק הקריפטו ירד ב-75% מהשיא של 3 טריליון דולר. השיא של 2017 של כ-750 מיליארד דולר הוא רמת תמיכה והתנגדות חיונית לשוק. אם רמה זו תישבר, שווי השוק הכולל של התעשייה עלול לרדת מתחת ל-500 מיליארד דולר.

אמנם יכול להיות זמני עצרות שוק הדובים, הלחצים המקרו-כלכליים עשויים לערער את כל המהלכים החיוביים.