האם חברת מסחר הקריפטו של סם בנמן-פריד, Alameda Research, נשברה?

ל-CoinDesk יש מושג מסמכים פיננסיים השייכים ל-Alameda Research המספקים מבט חסר תקדים על מצבה הפיננסי ועל מערכת היחסים הסבוכה עם החברה האחות FTX.

נכון ל-30 ביוני, לאלמדה היו נכסים של כ-14.6 מיליארד דולר עם התחייבויות של כ-8 מיליארד דולר, כך עולה ממסמכים.

מאזן זה אולי אינו מייצג את מכלול אלמדה, אבל הוא מצייר תמונה של חברת מסחר שהצמיחה והצלחתה לכאורה נובעת מהשקעות ב נכסים הקשורים מאוד ל-FTX, בורסת המטבעות הקריפטו המנוהלת על ידי מייסדה סם בנמן-פריד.

Alameda Research מחזיקה בהרבה אסימוני FTT

נכון לעכשיו, אסימונים במאזן של Alameda שיש להם שוק ב-FTX מוערכים ב-50% פחות מהמחיר הנוכחי ב-FTX.

FTT, או ה-FTX Token, הוא אסימון החלפה הנפיק על ידי FTX המאפשרת למשתמשים לקבל הנחה על עמלות המסחר שהם משלמים, ויכולה להרוויח עמלות נוספות על הפניות. FTX קונה ושורפת באופן קבוע אסימונים שווה לשליש מכל העמלות שנוצרו.

באמצעות מדד זה, ל-Alameda Research היו 3.66 מיליארד דולר של FTT פתוחים ו-2.16 מיליארד דולר נוספים ב-FTT. נכון ל-30 ביוני, סך של 5.82 מיליארד דולר בטוקן FTT בלבד עמד על המאזן שלה. עם זאת, שווי השוק של FTT היה 3.32 $ מיליארד ביום הזה.

העבר את העכבר מעל כל נכס כדי לראות פרטים נוספים.

Alameda Research העריכה את ה-FTT שהחזיקה בכ-160% משווי השוק הכולל של FTT, מה שמצביע על כך שהערך האמיתי של נכסים אלה נמוך בהרבה. למרות שההבדל הזה נובע בחלקו מהשונות בין האופן שבו CoinMarketCap ו-FTX מחשבים את 'היצע במחזור'.

בלי קשר, נראה שהוא הוערך יתר על המידה במאזן, במיוחד בהתחשב בקושי למצוא קונים הולמים בשוק שבו אלמדה ייאלץ למכור.

על רקע החשש שאסימוני חליפין יכולים להיחשב ניירות ערך, פרוטוס הגישה בקשה לחוק חופש המידע ל-Securities and Exchanges Commission (SEC) עבור כל מסמך הקשור לחקירות של FTX US בגין מכירת ניירות ערך לא רשומים. בקשתנו נדחתה - ה-SEC ציטט פטור שמגן על תיקים נערך עבור אכיפת החוק מטרות.

סם בנקמן-פריד לא היסס להשתמש בפלטפורמה שלו לקידום FTT. לאחרונה ב-10 באוקטובר, הוא צייץ בטוויטר צילום מסך של ממשק FTX שמראה הזמנה של 2,732,437.50 דולר של FTT. בנקמן-פריד אמנם דאג לחשוף שהפוסט היה "לא ייעוץ פיננסי", אבל נותר לראות עד כמה זה מגן לו.

קרא עוד: FTX ו-Tether היו קרובים יותר לצלזיוס ממה שמישהו הבין

ל-Alameda Research יש בבירור חשיפה עצומה לבורסה שהתחילה על ידי המייסד השותף שלה, ו מרוויח כלכלית מהעמלות ב-FTX המשמשים לקנייה ולצריבה של אסימון FTT. חשוב להדגיש שפעילויות ההשקעה של Alameda Research נפרדות מפעילויות ההשקעה של FTX Ventures, חברת הון סיכון קריפטו נוספת המקושרת ל-FTX.

FTX, FTX Ventures ו-Alameda כולן טוענות שהן פועלות באופן עצמאי, אם כי ברור שיש סיבה להטיל ספק בטיב העצמאות.

גם שאר הנכסים משאירים שאלות לגבי ערכם האמיתי. התוכן המדויק של 'הקריפטו המוחזק' אינו ברור, אך CoinDesk אמר כי מוזכרים SRM, MAPS, OXY ו-FIDA. SRM הוא האסימון לסרום, שהיה בשיתוף הבנקמן-פריד. SRM, MAPS ו-OXY כולם איבדו חלקים גדולים מערכם מאז סוף יוני, ובכל זאת FIDA עלתה במקצת.

בנוסף, Alameda מחזיקה גם בסכום גדול של SOL - 863 מיליון דולר בשווי 'נעול' ועוד 292 מיליון דולר בשווי פתוח.

אסימון	שווי שוק ב -30 ביוני	שווי שוק ב-2 בנובמבר	אחוז שינוי
SRM	$ 223 מיליון	$ 198 מיליון	-11.2%
MAPS	$ 9.5 מיליון	$ 6.3 מיליון	-32.6%
אוקסי	$ 2.5 מיליון	$ 1.7 מיליון	-32%
IFAD	$ 16.4 מיליון	$ 17.9 מיליון	+% 9.1
FTT	3.3 $ מיליארד	3.3 $ מיליארד	~% 0
סול	11.1 $ מיליארד	11.2 $ מיליארד	1%

לא ברור ממה מורכבים ניירות הערך של 2 מיליארד דולר, או מה הם עשויים להיות שווים כעת. ייתכן שחלק מזה הוא בעלות ב-FTX, וחלק אחר הוא ככל הנראה חלק מחברות הקריפטו ש-Alameda השקיעה בהן.

חברות קריפטו רבות, ציבוריות ופרטיות כאחד, ראו את הערכות השווי שלהן נאבקות במהלך חורף הקריפטו האחרון. לא ברור גם כמה ממנו נמצא במניות ציבוריות שניתן בקלות לחסל, ומה יהיה יותר מאתגר לחסל.

כנגד נכסים אלה, ואחרים שלא נחשפו בדו"ח CoinDesk, לאלמדה יש כ התחייבויות של 8 מיליארד דולר, נשלטת על ידי הלוואות של 7.4 מיליארד דולר.

פרוטוס דיווח בעבר על כמה מהצדדים הנגדיים של אלמדה מחקר להלוואות, כולל בשלב מסוים שלווה 1.6 מיליארד דולר מ- נוֹסֵעַ, אך איננו יודעים את זהותם של כל הצדדים הנגדיים שלה. לא ברור מה התנאים הספציפיים להלוואות אלו, או מתי הן נמצאות בסכנת פירוק.

חוסר הנזילות היחסית של Alameda מפתיע במקצת על רקע שפע הצעות הרכישה השמועות והמתבצעות שהוכנסו על ידי Alameda ו-FTX ברחבי המערכת האקולוגית. עם זאת, ניתוח קודם של Protos הראה שרבות מההצעות הללו כן בנוי בקפידה ל להפחית את ההשקעה הכוללת הדרושה מאת Alameda, Sam Bankman-Fried ו-FTX.

Alameda Research היא אחת מחברות המסחר החשובות ביותר בכל מטבעות הקריפטו, עם פרוטואים קודמים חקירות חושף כי Alameda הייתה אחת משתי המנפקות הגדולות של אסימון ה-tether השנוי במחלוקת, שקיבלה כריכה בשווי של יותר מ-31 מיליארד דולר נכון לנובמבר 2021.

שוקי הקריפטו עדיין מתאוששים מקריסתה של חברת מסחר אחרת, Three Arrows Capital (3AC). זה היה חוסל על ידי מלווים מרובים לאחר רפאים, שמצאו את עצמם לא מסוגלים לשלם למלווים שלהם כששווקי מטבעות הקריפטו צנחו בעקבות הקריסה הבלתי נמנעת של מערכת Terra-Luna. וויאג'ר ו-BlockFi ציינו את חוסר היכולת של 3AC לשלם לנושים כעל תורם ישיר לקשיים הנוכחיים שלהם.

יש לקוות שכל המלווים ששומרים על חשיפה לחברות מסחר קריפטו זיהו את הסיכונים ונזהרים הרבה יותר עם ההלוואות שהם מנפיקים לחברות שאינן 3AC.

לחדשות מושכלות יותר, עקבו אחרינו טויטר ו חדשות גוגל או האזינו לפודקאסט התחקיר שלנו חדש: Blockchain City.

מקור: https://protos.com/is-sam-bankman-frieds-crypto-trading-firm-alameda-research-broke/