השפעה על תעשיית הקריפטו - קריפטופוליטן

הקלה כמותית (QE) היא א כלי למדיניות מוניטרית משמש את הבנקים המרכזיים כדי להמריץ את הכלכלה. זה כרוך בהרחבת היצע הכסף על ידי רכישת אג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרניות ונכסים פיננסיים אחרים מהשוק הפתוח.

בנקים מרכזיים משתמשים ב-QE כדי לעודד מלווים להגדיל את ההלוואות וההשקעות כדי להגביר את הפעילות הכלכלית הכוללת.

הפדרל ריזרב של ארצות הברית השתמש ב-QE מספר פעמים מאז המשבר הפיננסי ב-2008.

כיצד פועלת הקלה כמותית

כאשר הריבית קרובה לאפס והצמיחה הכלכלית מואטת, בנקים מרכזיים עשויים לבחור ליישם מדיניות הנקראת הקלה כמותית. גישה זו מופעלת מכיוון שלבנקים המרכזיים יש כלים מוגבלים זמינים, כגון הפחתת ריבית, שבאמצעותם ניתן להשפיע על הצמיחה הכלכלית המצרפית.

על מנת לעורר גיוס וצריכה, הבנקים המרכזיים מגדילים את היצע הכסף באמצעות רכישת איגרות חוב ממשלתיות וניירות ערך אחרים. פעולות אלו מורידות את הריביות מתחת למה שהיה קורה אילו המדיניות לא הייתה נחקקת ומעניקות נזילות נוספת למגזר הבנקאי כך שתנאי ההלוואות הופכים לקלים יותר לצרכנים.

במהלך מגיפת ה-COVID-19, ממשלות נאלצו להסתמך על מדיניות מוניטרית וגם פיסקלית כדי להרחיב את היצע הכסף שלהן. הקלה כמותית היא כלי המשלב את שתי המדיניות, כאשר הפדרל ריזרב משפיע על אספקת הכסף בזמן שמשרד האוצר יוצר כסף חדש ומיישם תקנות מס חדשות.

הדבר הוכח במהלך הרבעון הראשון של 2021 כאשר 56% מסך הנפקות ניירות הערך נתמכו על ידי הפדרל ריזרב בארצות הברית של אמריקה.

שילוב זה של מדיניות גרם לכך שממשלות היו במצב טוב יותר לתמוך ביחידים, בעסקים ובכלכלה כולה לאורך התקופה הקשה הזו.

היתרונות של הקלה כמותית

1. QE מסייע בהורדת ריביות לטווח ארוך, מה שמעודד עסקים וצרכנים ללוות כסף ולהשקיע בפרויקטים שמעודדים צמיחה.
2. QE מגדיל את היצע האשראי, ומקל על עסקים להשיג מימון להשקעות.
3. QE מגביר את מחירי הנכסים, כולל מניות ואג"ח, מה שמגדיל את העושר ואת כוח ההוצאה של הצרכנים, ומעודד עוד יותר את הפעילות הכלכלית.
4. QE עוזר לייצב שווקים בתקופות של מצוקה פיננסית על ידי מתן נזילות והפחתת התנודתיות.

סיכונים של הקלה כמותית

כלכלת יפן נקלעה למיתון בשנת 1997, ביוזמת המשבר הפיננסי באסיה. כדי להילחם במיתון הזה ובאינפלציה, הבנק של יפן יישם תוכנית הרחבה כמותית נועזת שכללה רכישת מניות וחוב פרטיים ולא רק אג"ח ממשלתיות. למרות כוונותיהם, תוכנית זו לא הצליחה, והתמ"ג של יפן ירד משמעותית מ-5.45 טריליון דולר ב-1997 ל-4.52 טריליון דולר שלוש שנים מאוחר יותר. זה ממחיש את הכישלון של הקלות כמותיות בקנה מידה גדול כדי להחזיר את הבריאות הכלכלית של אומה לרמות הקודמות שלה.

הסיכונים כוללים:

אינפלציה

ככל שיותר כסף מוזרק לכלכלה, בנק מרכזי חייב להישאר עירני לסיכון הפוטנציאלי של אינפלציה. בדרך כלל, לוקח בערך 12 עד 18 חודשים עד שהגידול בהיצע הכסף מתחיל להשפיע על רמות המחירים - מוקדם יותר מזה ויכול להיות שיש בעיה. אם ניסיונות הגירוי יצליחו בטווח הקצר אך לא יצליחו לייצר צמיחה כלכלית מספקת בטווח הארוך, זה יכול להוביל לסטגפלציה - שבה המחירים ממשיכים לעלות בזמן שהאבטלה נשארת גבוהה. במקרה זה, הבנקים המרכזיים חייבים להישאר פרואקטיביים כדי לשמור על שליטה על השפעות חיצוניות שליליות כאלה.

הלוואות מוגבלות

בתקופות של עלייה בנזילות, היכולת של בנק מרכזי, כמו הפדרל ריזרב, להשפיע על פעילות ההלוואות מוגבלת. לבנקים אין חובה להלוות למרות סביבת ריבית נוחה ועסקים עשויים להיות לא מוכנים ללוות עקב אי ודאות בשוק. כתוצאה מכך, מזומנים מוחזקים בבנקים במקום להיות מושאלים או לחילופין חברות מחזיקות ברזרבות שלהן על מנת לשמור על יציבות פיננסית לטווח קצר.

תופעה זו מכונה "מחנק אשראי", כאשר נצפתה מופחתת הלוואות ועסקאות כספיות למרות היצע הכסף המוגדל עקב כמויות גבוהות יותר של נזילות זמינה.

מטבע מופחת

כאשר היצע הכסף גדל עקב מדיניות מסוג זה, זה בדרך כלל קשור לפיחות המטבע בשוק המקומי. בעוד שמטבע מקומי מוחלש יכול לעזור ליצואנים, ככל שהמוצרים שלהם הופכים זולים יותר בשוק העולמי, היבוא עשוי להתייקר ככל שכוח הקנייה של מטבע חוץ גדל ביחס למטבע המקומי. זה מעלה את המחירים לצרכן ואת עלויות הייצור, ובכך מאזן את כל היתרונות הפוטנציאליים מיצוא זול יותר. לפיכך, ההקלה הכמותית צריכה להיות מובנית באופן מקיף ולשקול היטב לפני היישום, אם יש להשיג את ההשפעות הרצויות שלה.

האם ההקלה הכמותית מדפיסה כסף?

הקלה כמותית, סוג של מדיניות מוניטרית שפותחה לראשונה ב-1991 על ידי הבנק של יפן, הייתה נושא לוויכוחים רבים בקרב כלכלנים.

מבקרים טענו שהיא עלולה להוביל להיפר-אינפלציה אם משתמשים בה בפזיזות - דאגה מוצדקת, שכן הדפסת כסף בשימוש בלתי מובן גרמה לנזק ניכר במדינות מסוימות.

התומכים טוענים שחשש זה מופרך במידה רבה; ההקלה הכמותית פועלת בעיקר על ידי מתן אפשרות לבנקים להרחיב את מאזנם על מנת להלוות בצורה חופשית יותר ולעורר צמיחה כלכלית, ומכיוון שהמזומנים אינם מחולקים ישירות לידיים של אנשים פרטיים או עסקים, יש פחות סיכון להתפתחות אינפלציה בלתי נשלטת.

השפעת ההקלה הכמותית על תעשיית הקריפטו

ביטקוין יצא מהמשבר הפיננסי בשנים 2008-2009 כתגובה להקלה כמותית. הארכיטקטורה הבסיסית שלו סיפקה אלטרנטיבה למטבעות פיאט סטנדרטיים, ואיפשרה תקינות ויציבות שניתנים לאימות ללא מניפולציות או העדפה. האופי המבוזר של הביטקוין הוא שאיפשר את אימוצו המהיר במרחב הקריפטו ואיפשר לו להפוך במהירות ל"כל האב" של מטבעות הקריפטו. ההשפעות של מדיניות ה-QE האחראית להיווצרותה עדיין לא ידועות, אך שופכות אור על ההשפעות הפוטנציאליות של הקלות כמותית על מטבעות קריפטוגרפיים.\

מכיוון שהשווקים הגלובליים נותרו במצב לא בטוח בשל המדיניות המוניטרית, משקיעים מחפשים אמצעים חלופיים לגיוון התיקים שלהם. אפשרות אחת כזו היא מטבעות קריפטוגרפיים, שראו עלייה חדה באימוץ מאז 2021.

לאור ההקלה הכמותית (QE), ישנה ציפייה שתספק מוטיבציה נוספת לקרנות גידור ולמשקיעים בעלי שווי נטו גבוה יותר להיכנס לתחום הקריפטו. זה יכניס יותר הון ונזילות לשוק הקריפטו, מה שיהפוך אותו לאופציה אטרקטיבית עבור משקיעים שונאי סיכון שמחפשים החזר על השקעה או פשוט להגן על נכסיהם מפני אינפלציה.

קריפטו מתפקד בדומה לזהב דיגיטלי במתן יחידת חשבון חזקה ואמצעי חליפין עם רמת ניתנות גבוהה. הוא צובר פופולריות במהירות כחנות אידיאלית של עושר באקלים כלכלי פחות נוח. למרות שיש המניחים שהקלה כמותית גורמת לעלייה במחירי הקריפטו, נראה שיש מעט ראיות התומכות בטענה זו.

סיכום

הקלה כמותית היא כלי רב עוצמה להמרצת צמיחה כלכלית, אך השפעותיה יכולות להיות בלתי צפויות. כמו בכל פוליסה אחרת, יש להשתמש בה רק כאשר יש צורך ובזהירות. יש לזה גם השלכות בתעשיית הקריפטו כאשר משקיעים מחפשים חנויות עושר חלופות. בעוד שלקלות כמותיות אולי אין השפעה ברורה על מחירי הקריפטו, ברור שהנזילות וההון המוגברות שמביאות מדיניות QE עשויה להוביל לאימוץ גדול יותר של מטבעות קריפטוגרפיים. בסופו של דבר, רק הזמן יגיד את מלוא ההשפעה של ההקלה הכמותית על שוקי מטבעות הקריפטו.

לכן, חשוב להישאר מעודכן ולקבל החלטות על סמך תנאי השוק העדכניים ביותר.

קרא עוד על שלנו משאבים לקבל החלטה מושכלת. או אם יש לך מטבעות קריפטוגרפיים, אולי המשאבים שלנו פועלים ארנקים יהיה מועיל