Stablecoins הם המצאה חדשה יחסית הממלאת תפקיד חיוני בטיפוח אימוץ קריפטו על ידי התגברות על המחסום של תנודתיות בשוק. מחלקת הנכסים היא תת-קבוצה של שוק הקריפטו שנועדה לספק ערך יציב שאינו משתנה.
כיצד Stablecoins שומרים על יציבות מחירים
רוב ה-stablecoins שומרים על יציבות מחירים עם הצמדות למטבע פיאט כמו הדולר האמריקאי, נכס קריפטו או סחורה אחרת (לעיתים קרובות זהב). בניגוד לנכסים דיגיטליים סטנדרטיים כמו ביטקוין המועדים לתנודות פרועות במחירים, מטבעות יציבות יכולים להחזיק מעמד ולאפשר עסקאות פשוטות וזולות יותר בבורסות.
יציבות זו מאפשרת להם לתפקד באופן מעשי יותר כיחידת חשבון, שמטבעות קריפטוגרפיים מסורתיים מתקשים להשיג עקב תנודתיות. בדרך כלל סוחרים יכולים לקבל מטבעות יציבים כמו Binance USD (BUSD), Tether (USDT) ו-USD Coin (USDC) מבלי לדאוג שערך שלהם יירד בחדות וישחק שולי הרווח בן לילה.
עם זאת, מטבעות stablecoins נוטים לפגיעות ספציפיות שעלולות לגרום להם להשתנות מהיתד המיועד להם. המשך לקרוא כדי ללמוד את הסיכונים הקשורים ל-stablecoins וכיצד משקיעים יכולים לזהות אפשרויות בטוחות ויציבות בתת-מגזר קריפטו זה.
הסיכונים הקשורים ל-Stablecoins
מטבעות Stablecoin הפכו לעמוד התווך של מגזר הקריפטו מכיוון שהאופי הסמלי והיציבות שלהם בבלוקצ'יין מאפשרים להם לנוע מהר יותר מאשר עמיתיהם הפיאטיים. נכסי הטרנספורמציה הללו משמשים כאסימוני שירות המגשרים בין פיננסים מסורתיים לעולם הכסף הדיגיטלי הניתן לתכנות.
קבוצת המשנה החדשה של נכסים דיגיטליים התגלתה כגביע הקדוש של התעשייה בשל יכולתה להקל על הסדר מיידי של מטבעות קריפטוגרפיים. באמצעות Stablecoins, כל אחד יכול להעביר ערך בין מספר בורסות מבלי להמיר את הקריפטו שלו הלוך ושוב לכסף פיאט.
היכולת חסרת התקדים הזו לשמן את גלגלי תעשיית הקריפטו סייעה לשווי השוק של stablecoin להרקיע שחקים לכ-160 מיליארד דולר, לפי נתוני Coingecko.
כדי שמטבעות יציבים יעבדו, על המנפיקים לשמור תמיד על רזרבות בשווי 100% מערך המטבעות במחזור. עתודות אלו מבטיחות שמשתמש יכול לפדות את המזומנים הדיגיטליים שלו תמורת שווה ערך לדולר מתי שירצה.
לרוע המזל, הרגולציה סביב מטבעות יציבות אינה מדויקת, כלומר מנפיקים יכולים לפעמים לא לשמור על שווי המזומן של המטבעות שהם טביעו. ככזה, מטבעות stablecoin יכולים להיתקל בסיכון כושר פירעון וצלול בערכו בכל פעם שיש זינוק פתאומי בביקוש להחזר.
מטבעות Stablecoin שאינם מחזיקים בנכס רזרבה אלא תלויים בערך של נכסים דיגיטליים אחרים יכולים גם לאבד את תכונת הייצוב שלהם ולסבול מקריסה פתאומית. תרחיש זה הוצג במהלך הקריסה האחרונה של סטablecoin TerraUSD (UST) המוביל בשוק, אשר משודך לנכס דיגיטלי שותף (LUNA).
בחודש מאי האחרון, UST איבדה את ההצמדה שלה לדולר ארה"ב ושברה את הדולר, והשילה כמעט 99% מערכו תוך מספר ימים.
Stablecoins: יעד מרכזי של כלבי שמירה פיננסיים
למרבה הצער, התקנות הנוכחיות אינן מספיקות כדי להבטיח שעתודות בטחונות מספקות תמיד מגבות את המטבעות היציבים בידי המשתמשים. מנפיקים ניצלו לעתים קרובות את חוסר הבהירות הרגולטורית הזו כדי לבגוד באמון המשתמשים בכך שהם לא הצליחו להגן על העתודות שלהם.
סיכון מובנה זה בתחום ה-stablecoins גרם לכלבי השמירה הפיננסיים להגביר את הביקורת שלהם על המגזר. אפילו המשקיע הסלבריטאי מארק קובן היה על הרשומה דוגל ברגולטורים להציג תקנים המגנים על משתמשי stablecoin.
סיבה משמעותית נוספת לכך ש-stablecoins נמצאים על הכוונת של כלבי שמירה פיננסיים היא התכונות הייחודיות שלהם שמאפשרות להעביר אותם בקלות ברחבי מערכת הבנקאות העולמית. ככזה, הרגולטורים חוששים שהנכסים יוכלו לשמש כדי לעקוף את חוקי איסור הלבנת הון.
בהודעה לעיתונות האחרונה, התייחסה שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן לסיכון הכרוך במטבעות קריפטו יציבים וקראה לחדשנות אחראית בתחום.
יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, שיתף את החששות של ילן, וטען שסוג הנכסים של stablecoin מהווה סיכונים רציניים למערכת הפיננסית. הכשל המערכתי האחרון ב-TerraUSD רק הגביר את הקריאות לרגולציה מחמירה יותר על מטבעות קריפטוגרפיים.
טיפים לבחירת ה-Stablecoin הנכון
כאשר קונים ב-stablecoins, משקיעים צריכים להיות זהירים יותר כדי להבטיח שהם נמנעים מפרויקטים שסביר להניח שהם יפטרו מהנכס הבסיסי שלהם.
קטגוריה אחת של נכסים עם מקדם אמון נמוך יותר בקרב משתמשי קריפטו היא מטבעות יציבים 'אלגוריתמיים', שאין להם נכסי רזרבה כדי לשמור על יציבותם. סוג נכס זה מסתמך על אלגוריתמים מורכבים כדי לאזן בין היצע וביקוש ולהבטיח שהמחיר יציב.
לרוע המזל, מערכת stablecoin האלגוריתמית יכולה להיות מועדת לביטול הצמדות במהלך אירוע ברבור שחור. מערכת המסחר האוטומטית המורכבת מאחורי המטבעות היציבים הללו הופכת אותם לרגישים מאוד לקריסות פתאומיות שעלולות להתגלות יקרות למשקיעים. הנפילה החופשית האחרונה של TerraUSD היא דוגמה מושלמת להתרחשות כזו ששלחה אפקטים של גלים דרך שוק הקריפטו הרחב יותר.
אפשרות בטוחה יותר עבור משתמשי stablecoin תהיה לקנות מטבעות מגובים בנכסים מוחשיים. מטבעות דיגיטליים כאלה נהנים מאמון רב יותר של הצרכנים מכיוון שהם פחות תנודתיים בשל היציבות של הצמד הבסיסי שלהם.
עם זאת, מטבעות יציבים המגובים בנכסים יכולים גם לסבול מקריסה אם הם עומדים בפני בדיקה משפטית על הרזרבות או הפיקוח הרגולטורי שלהם. לדוגמה, stablecoin Tether (USDT) עמד בפני עתיד לא ברור לאחר שה-SEC האשימה את הפרויקט באי החזקה של רזרבות דולריות מספיקות.
כדי להימנע ממטבעות יציבים שעלולים להיתקל בסערה עקב אתגרים משפטיים, על המשקיעים לוודא שהמנפיקים אמינים והפרויקט עבר ביקורת אבטחה.
תפיסת המחבר
סערת השוק איימה להפחית את התיאבון של המשקיעים במגזר הקריפטו ובטכנולוגיית הבלוקצ'יין בכלל. עם זאת, תחילתם של stablecoins הציגה אפשרות בטוחה לסוחרים המעוניינים להתעסק בעולם הנכסים הווירטואליים.
למרות שהם אינם פופולריים כמו ביטקוין, מטבעות יציבים הפכו לתת-קבוצה משגשגת של מערכת הקריפטו המייצגת את הטוב ביותר במטבעות דיגיטליים וגם במטבעות פיאט. לרוע המזל, כשלים באלגוריתמים וחוסר שקיפות מצד מנפיקים עוררו ספקנות כלפי האמינות הכוללת של כמה מטבעות יציבים.
בראיון ל-news18.com, אדול פאטל, המייסד המשותף של פלטפורמת השקעות הקריפטו Mudrex, שיתף טיפים כיצד חובבי קריפטו יכולים לזהות מטבע סטבליק אמין. המומחה בתעשייה מייעץ למשקיעים ללמוד את המכניקה הבסיסית של כל stablecoin ולבדוק את רישומי הביקורת כדי לוודא שהמנפיק קיבל אמון קולקטיבי מקהילת הקריפטו.
מקור: https://crypto.news/how-to-determine-a-trustworthy-stablecoin-bulletproof-to-volatility/