איך קרתה קריסת הקריפטו ומדוע?

במהלך השבוע האחרון, הייתה קריסה אמיתית של שוק הקריפטו, הניזונה מסביבת מכירה כללית של פאניקה. 

הגורמים להתרסקות שוק הקריפטו

די לקחת בחשבון שלפני שבעה ימים הוון המגזר כולו ב 1,650 $ מיליארד, בעוד שכעת הוא ירד ל-1,400 מיליארד דולר וביום שישי האחרון הוא אפילו ירד מתחת ל-1,300 מיליארד דולר. 

היו שני גורמים מאחורי ההתמוטטות הזו. 

הראשון הוא הברור ביותר, כלומר ההתפרקות המוחלטת של פרויקט טרה. לפני ההתרסקות, המטבע הקריפטוגרפי המקומי של טרה, LUNA, זכה לרווחים 21 $ מיליארד, בזמן שהיה עכשיו ירד לכ-1.5 מיליארד דולר. 

עם זאת, נתון אחרון זה הוא מעוות לחלוטין על ידי 6.5 טריליון LUNA אסימונים שהונפקו לאחר תחילת ההתרסקות, שמוציאים את חישוב שווי השוק מפרופורציה. ללא האסימונים הללו שנוצרו יש מאין בימים האחרונים, ההיוון יהיה פחות מ-100,000 דולר. 

בתורו, הסיבה ההתפרקות של המערכת האקולוגית של Terra נובעת מאובדן הצמדת הדולר של ערך ה-stablecoin שלה, UST, הבסיס של הפרויקט כולו. 

כבר ביום שני, 9 במאי, מחיר השוק של UST ירד מתחת ל-0.95 דולר, ולמחרת הוא גם קרס מתחת ל-0.75 דולר. 

לאחר התאוששות קצרה ל-0.9$, שנמשכה פחות מ-24 שעות, ביום רביעי ה-11 נרשמה הקריסה הסופית, תחילה מתחת ל-0.70$ ולאחר מכן ל-0.30$. ביום שישי 13 הוא גם ירד מתחת ל-0.1 דולר. 

קריסה כזו של מה שהיה צריך להיות מטבע יציב המוצמד לערך הדולר האמריקני גרמה להתמוטטות של כל המערכת האקולוגית של טרה מבוסס על מטבע סטבליק אלגוריתמי זה. 

הקריסה יצרה פאניקה, שהתפשטה גם למטבעות קריפטוגרפיים אחרים. 

בפרט, ביום חמישי ה-12, הפאניקה התפשטה גם ל-Stablecoin הקיים הגדול בעולם, Tether (USDT). אבל אחרי רגע קצר של קושי, שבו מחיר ה-USDT ירד מתחת ל-0.99 דולר, הוא התאושש די מהר על ידי החזרת ההצמדה שלו לדולר. 

התפשטות הקריסה לכל שוק הקריפטו ולמגזר הטכנולוגי הגדול

באשר לשוק הקריפטו באופן כללי, היום הגרוע ביותר היה יום שישי 13, כלומר לאחר ש-USDT כבר התאושש את ההצמדה שלו לדולר, ואחרי LUNA כבר התפרצה. 

למעשה, לצד קריסת טרה חלה גם ירידה חדה בשווקים הפיננסיים בכלל, שהחלה גם היא ב-9 במאי. 

בפרט, נאסד"ק, שמגמתו מזה זמן מה דומה לזו של מחיר הביטקוין, איבדה 3.8% ביום אחד ב-9 במאי, איבדה 3% ב-11 במאי, וכן איבד יותר מ 2% ב-12 במאי, אבל אז התאושש וסגר את היום בשווה. עם זאת, יש לומר שיום שישי 13 נסגר עם +3.7%, אך עד אז שוקי הקריפטו היו בבעיה. 

למעשה, ביום שישי 13, ה מחיר של ביטקוין, בעקבות המגמה של נאסד"ק, טיפס מהשפל השנתי שהגיע ביום חמישי 12 בסביבות $25,000, חזרה מעל 30,000 $. זה עדיין נמוך ב-12% מאשר ביום שני ה-9 במאי, ונמוך ב-17% מאשר ב-7 במאי, אז עמד על 36,000 דולר. 

הנאסד"ק לעומת זאת איבד 3.6% מאז 7 במאי, אם כי ההפסד המצטבר מתחילת אפריל הוא 18%. הביטקוין איבד 36% מתחילת אפריל. 

מכיוון שמגמת הירידה שכבר ממילא בשווקי הקריפטו דומה לזו של הנאסד"ק, הוסיפה לקריסה של טרה ביום שני ה-9 במאי, ההפסדים בשוקי הקריפטו התגברו. עם זאת, ההתפרקות של טרה לא הייתה הסיבה לצניחה בשווקי הקריפטו, שכבר היו במגמת ירידה משלהם בדומה לזו של הנאסד"ק. 

למעשה, ברגע שהפיצוץ בטרה הסתיימה, חלה התאוששות קטנה בשווקי הקריפטו בדומה לזה של נאסד"ק ביום שישי ה-13. 

השווקים הפיננסיים הגלובליים, ובכך גם שווקי הנאסד"ק והקריפטו, סובלים מאי הוודאות לגבי המצב הגיאופוליטי והכלכלי העולמי, במיוחד המלחמה באוקראינה, האינפלציה, ומעל לכל אי הוודאות לגבי צעדי המדיניות המוניטרית הקרובה של הפד, שחוששים שיהיו אפילו יותר מגבילים מהצפוי עד כה.