הנה הסיבה שהתרסקות לונה UST היא לא הרגע של 'Lehman Brothers' של הקריפטו

המשקיעים נדהמו מהירידה החדה בערכו של ביטקוין ושל מטבעות קריפטוגרפיים אחרים בשבוע האחרון, מה שהוביל את שווי שוק הקריפטו הכולל לצנוח עד ל-1.23 טריליון דולר ב-12 במאי, הרמה הנמוכה ביותר מאז יולי 2021.

מטבע ה-UST stablecoin של טרה לונה, שהיה מגובה הן באסימוני LUNA והן במיליארדים בביטקוין, משוחרר מהדולר האמריקאי, גרם לשוק לפאניקה. UST ירדה כל הדרך לשפל של כל הזמנים של 0.04495199 דולר ב-13 במאי וגרמה לנפילה חופשית של אחותו האסימון לונה, מה שגרם ל- הַשׁעָיָה של הבלוקצ'יין Terra. 

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

מאחר שמטבעות יציבים אמורים להיות שווים דולר אחד וחסינים מפני התנודתיות שפוקדת מטבעות קריפטוגרפיים, יש אומרים שזהו סימן מדאיג שמזכיר את קריסת ליהמן ברדרס, שהייתה הטריגר למשבר הפיננסי של 2008.

הנושא משך את תשומת לבם של הרגולטורים בארה"ב. כַּמָה דיווחים ציין כי רשות ניירות ערך (SEC) בוחנת את המקרה של UST. ג'נט ילן חזרתי שהקונגרס צריך לאשר רגולציה של מטבעות יציבים לאור התמוטטות ה-UST.

מה בדיוק קרה ל-UST ולונה 

המחיר של LUNA צנח ביום שבת, 7 במאי, כאשר ה-UST stablecoin של Terra איבד את ההצמדה שלו לדולר. מאמצי התאוששות היתד של הפרויקט הובילו ללחץ מכירה נוסף על BTC ו-ETH, שכבר היו במגמת ירידה. אספקת לונה התנפחה ליותר מ-6.5 טריליון במהלך ספירלת המוות שלה, ומכאן המחיר הנמוך שלה.

יש פופולרי סיפור שמצביע על כך כמתקפה מתואמת ומכוונת שבה ארנק אחד זרק 350 מיליון דולר של UST על Curve Finance ו-Binance בניסיון להרוס את ה-stablecoin ולאלץ את Luna Foundation Guard (LFG), העמותה של טרה המפקחת על יציבותה, למכור. עתודות הביטקוין שלה. LFG קנה סך של 80,394 BTC בין ינואר למאי השנה. 

כדי ש-UST תישאר צמודה לדולר, LFG הודיעה שהיא תמכור את עתודות הביטקוין שלה ותרכוש את UST, הִתרוֹקְנוּת כל עתודות ה-BTC שלה. בהצהרה מאוחרת יותר, מייסד טרה דו קוון יובהר שהכספים ישמשו למסחר. 

גורלן של עתודות BTC של LFG 

מכיוון שהנס לא קרה ו-UST עדיין צונח (נסחרת ב-0.1484 דולר בזמן כתיבת שורות אלו), אנשים תוהים מה קרה לשמורת הביטקוין של LFG והאם היא באמת שימשה לתמיכה ב-stablecoin. 

חברת ניתוח הבלוקצ'יין אליפטיק מעקב נתיב הכסף כדי לגלות מה קרה לביטקוין LFG ומצא ש-52,189 BTC הלכו לבורסת קריפטו של Gemini, וה-28,205 BTC הנותרים ל-Binance. לא ניתן לעקוב אחר הנכסים הדיגיטליים או לזהות אותם כנמכרים כדי לתמוך במחיר של UST או להעבירם לארנקים אחרים. אמר.

מקור: Elliptic.co

יוצר טרה דו קוון, מאושר ביום שני, 16 במאי, כי LFG הוציאה כמעט את כל רזרבות הביטקוין שלה בשבוע שעבר בניסיון אומלל להציל את UST, "העבירה את BTC לצד נגדי כדי לאפשר להם להיכנס לעסקאות עם הקרן בגודל גדול ובהתראה קצרה".

Tether (USDT), המטבע היציב הגדול בעולם, נבהל בתחילה על ידי ביטול ההצמדה של UST אך התאושש במהירות, והרגיע את המשקיעים.

לדברי מרקוס סוטיריו, אנליסט בברוקר הנכסים הדיגיטליים בבריטניה גלובלבלוק, אין זה סביר שאותו הדבר יתקיים עבור לונה או UST.

"כיוון ש-UST לא הצליחה לשחזר את היתד שלה, ברור שהאמון בפרוטוקול אבד. דרך אחת שבה טרה יכולה להתאושש, ואולי הדרך היחידה, היא להתמקד בהגדלת ה-Blockchain של Layer 1 והאקו-סיסטם שלו תוך שימוש ב-USDT או USDC כמטבע היציב המועדף. אם המערכת האקולוגית של שכבה 1 תגדל בהצלחה אז הם עשויים להיות מסוגלים לשלם את החוב בסופו של דבר. עם זאת, כרגע נראה שיש מעט תקווה לטרה, כמו גם למחזיקי UST ו-LUNA", אמר. 

בעוד שחלק קראו לזה רגע 'ליהמן ברדרס' בגלל ההידבקות שזה עלול לגרום, מרקוס סוטיריו אמר שהוא אופטימי שהנפילה של UST לא תהיה כל כך קטסטרופלית - קריסת USDT תהיה אמנם, אבל הסטייה שלו מהיתד של 1$ שוחזר כמעט במלואו ל-$0.9991 עד למועד כתיבת שורות אלו. 

"למרות שההפרדה של USDT מתמשכת היא סיכון ששווה לציין, אני בטוח שהצמד USDT ישוחזר מכיוון שלדעתי ל-Tether יש גיבוי מספיק ברזרבות שלהם, והמכניקה שלו בטוחה יותר מה-UST stablecoin", אמר המומחה.

למרות שהסנטימנט הקמעונאי כלפי קריפטו דובי, הוא מציין, מוסדות גדולים כמו Citi, BNY Mellon ו-Wells Fargo השקיעו לאחרונה בחברת המסחר בקריפטו Talos, בסבב גיוס של 105 מיליון דולר. "זה מראה שבין החשש המתמשך בשוק, מוסדות טרנד-פי מבוססים נכנסים לתחום הקריפטו. זהו איתות לאן מועדות פני החלל בטווח הארוך, ללא קשר לתנודתיות בטווח הקצר", סיכם מרקוס סוטיריו.  

כתוספת, אני רוצה לציין שלווייתנים אוגרים בשקט ביטקוין במהלך הפאניקה האחרונה בשוק. שני הארנקים העשירים הבאים מראים דפוס צבירה דומה.

מקור: Bitinfocharts.com

הלווייתנים האלה לא היו צוברים ביטקוין אם היו להם ספקות לגבי ההתרסקות המתקרבת שלו. 

בשורה תחתונה 

משקיעים מכל הרמות יכולים לפעמים להתקשה להתמודד עם רכבות הרים של מטבעות קריפטוגרפיים. המקרה של LUNA הוא טרגי במיוחד, מכיוון שחלק מהאנשים איבדו את כל חסכונותיהם. למרות שזה היה פרויקט מבוסס ואמין למדי, ה-UST שלו לא היווה עמוד תווך של כל התעשייה כמו Tether ולונה לא היה בר השוואה בשום אופן לביטקוין. 

אי אפשר לדעת בוודאות אם המזבלה הייתה מעשה מכוון, מי עמד מאחוריה או מה הייתה מטרתה. שקיפות במעשיה של טרה יכולה לשפוך אור על שאלות אלו. למרות זאת, זה לא היה 'להמן ברדרס' של הקריפטו - כן, זה עורר פאניקה, אבל משקיעים חכמים המשיכו לבטוח ב-BTC, ונכסי הקריפטו הגדולים התאוששו בהצלחה. לכן, זה לא היה איום קיומי על התעשייה כולה. 

הלקח מהמקרה הזה הוא לא להשקיע יותר ממה שאנחנו יכולים להרשות לעצמנו להפסיד, לא לתת אמון עיוור אפילו בפרויקט שנראה מוצק, ולא לקבל החלטות חשובות בלי לחשוב על הכל.