FDV ראשי תיבות של Fully Diluted Valuation והוא מדד הנגזר על ידי הכפלת ההיצע המרבי של המטבע ומחירו. מדד זה מודד את הסיכונים הכרוכים בהשקעה במטבע. אם למטבע יש יחס גבוה של FDV ל-MCAP, זה עלול להיות מסוכן מכיוון שהוא נאבק עם אינפלציית היצע ולחץ בצד המכירה ככל שיותר מטבעות משתחררים לשוק.
רוב האנשים לא יודעים על מדד ה-FDV, ובסופו של דבר הם נועלים את הנכסים שלהם בפרויקטים שלא נותנים להם תשואות גדולות בטווח הארוך. נכון לעכשיו, יש את הבעיה של בעלי הון סיכון המנצלים את שטח הקריפטו. כמה אנשים, כולל ג'ק דורסי, ניסו להסביר כיצד הישויות הללו שולטות במרחב הקריפטו שאמור להיות מבוזר במקום.
במהלך השקת הנכסים, חלק מהפלטפורמות עורכות סבבי מכירה שונים. חלק מסבבי המכירה מיועדים למשקיעי הון סיכון ומשקיעים מוסדיים, אך עם תקופות הבשלה כדי להבטיח שהם לא יזרקו את כל המטבעות לאחר שהם יוצאים למסחר בבורסה. אם המטבע יישאר בשוק מספיק זמן כדי להשלים את תקופת ההבשלה של ה-VC וההיצע שלו במחזור עדיין גבוה, הם עלולים לזרוק אותו, ולגרום למחיר לרדת משמעותית.
הנה מידע נוסף על הסיבה שאתה צריך להיות זהיר לגבי MCAP, FDV, וכיצד נכסים נפתחים בעת בחירת פרויקטים לנעול את הכספים שלך.
FDV נגד MCAP
MCAP ראשי תיבות של שווי שוק. זהו הערך הנקי הכולל של נכס הקריפטו בכל נקודת זמן. ניתן לממש אותו על ידי הכפלת כל המטבעות במחזור עם מחיר המטבע באותו זמן. זהו מדד שרוב עוקבי הנתונים המקוונים משתמשים בו כדי לדרג מטבעות קריפטוגרפיים בהתאם לגודלם ולפופולריות שלהם, שכן למטבעות פופולריים יותר יש ערך נעול יותר.
מדד זה מתרגם שהמטבע עם שווי שוק גבוה הוא יציב יותר משווי שוק נמוך יותר מכיוון שיש לו יותר נזילות. זה אומר שקשה למטבעות בעלי המניות הגדולות לחוות תנועות מחיר חדות מדי כאשר מתרחשות עסקאות משמעותיות, כלומר, הסבירות למניפולציה בשוק במטבעות כאלה נמוכה.
FDV הוא שווי השוק הכולל של נכס אם כל המטבעות שוחררו למחזור. כדי לחשב אותו, מכפילים את ההיצע המקסימלי של המטבע עם המחיר הנוכחי של המטבע. מדד זה מתעלם משינוי המחיר של המטבע אם כל ההיצע היה משוחרר במלואו לשוק.
ידוע שההיצע של פריט משפיע בעיקר על הביקוש שלו. לכן, משקיע צריך לחשב את היחס בין ה-FDV ל-MCAP בפועל של הנכס לפני שהוא משקיע בו. ככל שהיחס קטן יותר, כך המטבע בטוח יותר מפני אינפלציית היצע בעתיד. לכן, ה-FDV לא צריך לפתות אותך לקנות בשום פרויקט, אבל היחס שלו עם MCAP צריך להזהיר אותך ממה להימנע.
מדוע FDV הוא מדד חשוב בעת השקעה בקריפטו?
האם אכפת לך מה-FDV? כן אתה צריך! כפי שיגידו משקיעים מצליחים רבים, העתיד של נכס הוא מה שאמור להניע אותך להשקיע בו. אם הנכס לא נראה להשתפר בעתיד, הוא לא שווה את הסיכון. אסטרטגיה זו פועלת בצורה הטובה ביותר עבור אלה שהאג'נדה העיקרית שלהם היא השקעת ערך בתוכניות ארוכות טווח.
בעוד שאותו נכס לא יכול להיראות טוב בעתיד, הוא עשוי להיות מקלט למשקיעים לטווח קצר. עם זאת, רצוי לבדוק גם את לוחות הזמנים של הפרויקט. אם תנעל את הכספים שלך מתוך אמונה שהם יעריכו בטווח הארוך וההיפר-אינפלציה תנצח אותך, הכספים עלולים לרדת בערכם.
קח כמה דוגמאות:
לביטקוין יש היצע מקסימלי של 21 מיליון מטבעות. נכון לעכשיו, למטבע יש מלאי מחזור של 19.056 מיליון מטבעות. היחס בין המטבעות בהיצע מול ההיצע המקסימלי הוא כמעט 1:1. זה מראה שהמטבע כבר בטוח מפני היפר-אינפלציה. גם אם היצע המטבעות המרבי היה משתחרר כעת, זה לא ישפיע מאוד על מחירו.
נכון לעכשיו, שווי השוק שלה עומד על $570,332,134,644, בעוד ה-FDV שלה עומד על $628,512,982,886. כשאתה מחלק את ה-MCAP ב-FDV, אתה מקבל 0.907. זה אומר מעל% 90 של המטבע נפתח. לכן, מדובר באחת ההשקעות הבטוחות ביותר עם תוכנית ארוכת טווח.
כאשר אתה מחשיב מטבע כמו CRV או Curve DAO Token, יש לו אספקה במחזור של 459,552,285.88 CRV מול אספקה מקסימלית של 3,303,030,299 אסימוני CRV. כשצללת את אספקת המקס עם האספקה במחזור, אתה מגלה שהוא גדול פי 7.18 מהאספקה במחזור. כלומר אם ההיצע המקסימלי של המטבע היה משתחרר היום, המטבע היה בעל שיעור אינפלציה של מעל 700%.
למטבע יש גם FDV של $4,092,150,373 מול MCAP של $569,450,061. היחס בין השניים מראה שאם לא יקצץ בקרוב ההיצע של המטבע במחזור, מדובר בכלי השקעה מסוכן בטווח הארוך.
עם זאת, מומלץ לחקור את הטוקונומיקה של כל נכס לפני מסקנה כלשהי. לדוגמה, CurveDAO מתכננת לשחרר עד 2.26B מטבעות CRV עד יולי 2026. זה אומר שהיצע המטבעות יגדל ב-1.6 מיליון מטבעות במהלך ארבע השנים הבאות.
עברו כבר שנתיים מאז השקת המטבע, והוא הספיק לשחרר רק 460 מיליון מטבעות. בהסתכלות על ההיסטוריה שלה ועל התוכניות, זה תלוי במשקיע לחקור היטב ולהחליט אם להשקיע במטבע כזה עם חשיבה ארוכת טווח.
המילה אחרונה
תקופות הנעילה וההבשלה של נכסי קריפטו מבטיחות שמשקיעים שרוכשים את הפרויקטים בעיקר במהלך סבבי המכירה הפרטיים שלהם לא יזרוק אותם מיד לאחר שהם מורשים למסחר ציבורי. אסטרטגיה זו נועדה לשלוט באינפלציה בהיצע המטבעות תוך מתן נזילות.
השיטה שבה משתמשות החברות שמאחורי אסימוני קריפטו רבים כדי לפתוח את הנכס חשובה ביותר מכיוון שהם עלולים להשפיע על אספקת הנכס. אם ההיצע עולה, הביקוש יתגבר.
הערכת מטבעות קריפטוגרפיים יכולה להיות קשה מכיוון שהם פועלים בשוק נזיל 24/7. זה אומר שהסטטיסטיקה משתנה בשנייה, והשגת 100% דיוק היא בלתי אפשרית. לכן, משתמשים בהערכות שווי יחסיות כדי לדעת איך השוק מתפתח. עם זאת, הערכות שווי אלו עלולות גם להטעות מכיוון שלנכסים המעורבים יש מודלים כלכליים שונים הגורמים להשפעות עיגון.
מכיוון שמפתחים יודעים שנזילות ודינמיקה של היצע מול ביקוש הם מהדברים החשובים ביותר שיש להתמודד עם פרויקט קריפטו, הם מפתחים פתרונות שונים. חלקם עשויים להשתמש במערכות המעודדות משתמשים להחזיק את האסימונים שלהם כדי לגשת לשירותים נתונים.
לכן, זה תלוי במשקיע לחקור ולבקר את המודלים הכלכליים של פרויקטי קריפטו לפני השקעה ב. כמו כן, כל משקיע צריך לשאול את עצמו כיצד המטבעות נמצאים בבעלותו. מי מחזיק הכי הרבה מטבעות, והאם הם במחזור או מחזורי הנעילה. כמו כן, אם הם יחליטו למכור את המטבעות שלהם, האם הם יזרקו אותם בשווקים הפתוחים, או שהם יירכשו מחדש על ידי מישהו אחר?
מקור: https://crypto.news/fdv-how-does-this-valuation-metric-and-unlocking-affect-cryptos/