אירופה יכולה להוביל את מירוץ הרגולציה של הקריפטו עם MiCA

בעוד שרגולציה של מטבעות קריפטוגרפיים הייתה נושא חם כבר די הרבה זמן, רק בשנה שעברה החלו ממשלות ברחבי העולם לגלות עניין גדול יותר בוויסות שוק הקריפטו המשגשג.

קבלת הביטקוין כהילך חוקי של אל סלבדור בספטמבר האחרון הציתה עוד יותר את העניין הזה. ה-MMF המשיך והזהיר את המדינה כי היעדר רגולציה במרחב עלול להשפיע לרעה על המערכת הפיננסית שלה. הבית הלבן צפוי לצאת עם סדרה משלו של חוקי מטבעות קריפטוגרפיים בשבועות הבאים. אפילו נשיא רוסיה ולדימיר פוטין דחק בבנק המרכזי של המדינה לשקול להסדיר את תעשיית הקריפטו במקום לקבוע איסורים גורפים על מסחר.

עם זאת, רגולציה למען הרגולציה לא תעזור לתעשייה לצמוח הרבה.

האופי המבוזר והעולמי של חברות קריפטו ובלוקצ'יין מקשה על ציות לתקנות בכל מדינה ומדינה שבה הן פועלות.

זה מה שהצעת החוק הקרובה של האיחוד האירופי שואפת לפתור.

עסקים ללא גבולות לחברות קריפטו באיחוד האירופי

מסגרת השווקים בנכסי קריפטו (MiCA) של האיחוד האירופי הוצעה במקור בשנת 2020 כחלק מחבילת המימון הדיגיטלי של הנציבות האירופית. ולמרות שנדרש את החלק הטוב ביותר של 2021 למועצה האירופית, לבנק המרכזי האירופי (ECB) ולמפקח על הגנת המידע האירופי להאיר את ההצעה, יכולנו לראות אותה מאושרת בפרלמנט האירופי כבר ברבעון זה.

בדו"ח האחרון שלה, חברת האנליטיקה CoinShares מציינת שסביר יותר שהמשא ומתן של MiCA יושלם עד אמצע השנה, לאור המורכבות של תהליך החקיקה של האיחוד האירופי.

אם יאושרר, MiCA עשויה להתחיל רשמית בקיץ 2024, לשנות את הנוף הרגולטורי של אירופה לטובת תעשיית הקריפטו.

מה שהופך את MiCA למשמעותית כל כך עבור תעשיית הקריפטו היא העובדה שלמעשה תסיר את הצורך לעמוד בתקנות המקומיות. למרות שכולם תחת אותה מטריה של הפרלמנט האירופי, לאף אחת מהמדינות החברות באיחוד האירופי יש את אותה מערכת מס ומשפט. המשמעות היא שחברה שרוצה לפעול בשוק הרחב יותר של האיחוד האירופי צריכה כיום לעמוד ב-27 מערכות משפטיות שונות, שרבות מהן עדיין אינן מכירות במטבעות קריפטוגרפיים כסוג נכסים.

MiCA מציעה רישיון הפעלה אוניברסלי לחברות קריפטו העומדות בתקנים שהיא קובעת. עם רישיון שיונפק במסגרת MiCA, חברות קריפטו יוכלו לפעול בכל מדינה באזור הכלכלי האירופי, גם אם הן לא עומדות בכל הסטנדרטים של כל אחת ממערכות המשפט במדינה.

רישיון שיונפק במסגרת MiCA יפעל כמעט כמו דרכון אוניברסלי, ויספק לחברות ולפרויקטים באיחוד האירופי סביבה עסקית חסרת גבולות.

היתרונות והחסרונות של MiCA

יש הרבה דברים שהופכים את MiCA לייחודית בתחום הרגולציה. מלבד היותה דרך חדשנית למדי להתמודד עם רגולציה באיחוד מקוטע של מדינות כמו האיחוד האירופי, זו גם אחת ההצעות הראשונות להכיר בארבעה סוגים שונים של נכסים דיגיטליים - אסימוני תשלום, אסימוני נכסים, אסימוני שירות ו-e. -אסימוני כסף.

החקיקה המוצעת לא תחול על CBDCs או אסימוני אבטחה, שכבר כפופים לרגולציה הקיימת של האיחוד האירופי.

עם הגדרות ברורות של מה כוללת כל אחת מקטגוריות האסימונים, MiCA תספק לחברות הפועלות באיחוד האירופי סביבה רגולטורית שקופה מאוד. זה גם יקל על חברות הרשומות במדינה באזור הכלכלי האירופי להרחיב את עסקיהן לשאר האזור.

חברות קריפטו גלובליות רבות, בעיקר בורסות קריפטו, קיבלו בברכה את הצעת החוק המקיפה הזו ומצפות לסביבה רגולטורית פשוטה יותר.

עם זאת, MiCA מגיע עם סט ארוך של חסרונות.

החקיקה נוסחה בבירור מיד לאחר שפייסבוק חשפה את תוכניותיה להשיק את אסימון המאזניים השנוי במחלוקת, מאוחר יותר מיתוג מחדש ל-Diem. נראה שההגדרה שלו לאסימון עם התייחסות לנכסים תוכננה במיוחד עם מזל מאזניים ומציגה רגולציה שרבים מאמינים שתשפיע לרעה גם על כל המטבעות היציבים המגובים פיאט.

בעיה מרכזית נוספת עם MiCA היא עיוורון למרחב ה-DeFi. התהליך האיטי והמורכב להפליא של ניסוח חקיקה כמו זה באיחוד האירופי פירושו שהרגולטורים שלו מתקשים לעמוד בקצב השוק. עם תעשיית ה-DeFi גדלה באופן אקספוננציאלי, כל חוק שהפרלמנט האירופי עשוי להציע כעת ייקח שנים ליישם, מה שיהפוך אותו למיושן בעצם.

עם זאת, העובדה שהאיחוד האירופי מנסה באופן יזום להסדיר את הענף היא התפתחות חיובית בסך הכל. למרות העלות המוגדלת של תאימות, אנו יכולים לצפות מחברות קריפטו לשקול ברצינות להרחיב את פעילותן ל-EEA. עם יותר ויותר שווקים גדולים כמו רוסיה והודו שעומדים באופן פעיל בדרך של חדשנות בתחום הבלוקצ'יין והקריפטו, סביבה מוסדרת אך שקופה כמו האיחוד האירופי יכולה להפוך את האזור למרכז בלוקצ'יין חדש.