מחירי מטבעות קריפטו נעים בצעד נעילה עם מניות ואג"ח כמו מעולם, ומענישים את מי שקנו ביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים בין השאר כדי לגוון את אחזקות ההשקעות שלהם.
המתאם של שלושה חודשים בין מטבעות הקריפטו ביטקוין ואתר לבין מדדי המניות הגדולים בארה"ב הגיע לרמה הגבוהה ביותר שנרשמה בשבוע שעבר, על פי נתוני שוק דאו ג'ונס. רמה זו, בין 0.67 ל-0.78, היא יותר מפי שלושה מהמתאם הממוצע בין קריפטו ל-S&P 500 מ-2019 עד 2021. מתאם של 1 מצביע על כך שהשווקים נעים בצעד נעילה, בעוד ש-0 אומר שהם לא קשורים. המתאמים של חודש וחודשיים נמצאים ברמות שיא.
ביום של מתאם שיא זה, הביטקוין ירד ב-10% והמדד המשולב של נאסד"ק ירד ביותר מ-4%, מה שסימן את הירידה החדה ביותר שלו בנקודות של שלושה ימים. אמנם ביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים זה זמן רב נתפס כאחד ההשקעות המסוכנות ביותר בשווקים, אנליסטים ומנהלי תיקים אומרים כי עומק הירידות הקריפטו השנה והנטייה שלהם להדהד נכסים מסוכנים אחרים כמו מניות, עשויה להגביל את אימוץם על ידי משקיעים מיינסטרים.
קריפטו "הפכה לחלק מהמערכת הפיננסית המרכזית, וזה לא טוב לכדאיות שלה כסוג נכסים חלופי", אמר
ריצ'רד קרייב,
שמנהל קרן גידור כמותית בסן פרנסיסקו בשם Numerai. "זה לא משרת את מטרתו המקורית כנכס חסר קורלציה."
בשבוע שעבר, מר קרייב מכר 2.5 מיליון דולר של אתר, את כל החזקתו במטבע הקריפטו, בין היתר בגלל שהאתר נסחר יותר מדי כמו מניות ואג"ח. הוא קנה לראשונה את המטבע הקריפטו ב-2014.
במשך כמה שנים, תומכי ביטקוין, אתר ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים טענו שהם יכולים לשמש כהשקעות "אלטרנטיביות" שעוזרות לקזז הפסדים בתיק השקעות, או לפחות לרכך כל ירידות במניות ובאג"ח. הטיעונים הללו, בין היתר, סייעו לשכנע יותר קרנות גידור ומשקיעים מקצועיים אחרים להוסיף ביטקוין ואתר לתיקים שלהם.
קרנות גדולות, כגון
של קאתי ווד
ARK Investment Management LLC, וחברות כולל
ו
של מייקל סיילור
רכשו ביטקוין, מהלכים שעזרו לשווקים הפיננסיים להיות מיושרים יותר עם שווקי הקריפטו.
שתף את המחשבות שלך
האם אתה קונה קריפטו במחירים האלה? הצטרפו לשיחה למטה.
בינתיים, חברות הקשורות לקריפטו כגון
יצאו לציבור במהלך השנה האחרונה בערך, מה שחיבר עוד יותר את שווקי המסחר הדיגיטליים עם מניות ואג"ח.
אבל תזוזת השוק של 2022 - שחסכה מעט מלבד סחורות שערכן עלה בזמן של אינפלציה גבוהה - העמידה את ההיגיון הזה על ראשו.
סוחרים ואנליסטים אומרים שאחת הסיבות לכך שהשווקים נעים במקביל היא משום שכל כך הרבה משקיעים מסורתיים הוסיפו מטבעות דיגיטליים לתיקים שלהם. מכיוון שהם סבלו מהשקעותיהם במניות ובאג"ח בתחלופת השוק האחרונה, חלק מהמשקיעים גייסו מזומנים על ידי מכירת קריפטו. במקביל, חולשה במניות ובאג"ח הפחיתה את התיאבון שיש למשקיעים רבים לקריפטו.
בשבוע שעבר,
אלסיה האס,
סמנכ"ל הכספים של תיווך הקריפטו Coinbase אמר: "נאסד"ק ירד, הביטקוין ירד. וזה הוביל לכך שפחות ופחות דולרים הוכנסו לקריפטו".
ג'ף דורמן, מנהל השקעות ראשי בארקה, חברת השקעות בנכסים דיגיטליים המקיימת אינטראקציה עם מוסדות גדולים, אמר שיום המסחר של 24 שעות במטבעות דיגיטליים מקל על קרנות גידור ומשקיעים אחרים לבצע עסקאות דוביות כשהן הופכות פסימיות לגבי התחזית. עבור שווקים. הוא גם אמר שחלק מהקרנות מכרו נכסים דיגיטליים כי הם לא רוצים להסביר ללקוחות שמרניים יותר מדוע הם מחזיקים בהשקעות היותר ספקולטיביות אלו.
"הם מוכרים את זה כדי 'ללבוש חלונות' את הכספים שלהם", אמר.
עד לאחרונה, המוסדות ומצטרפים חדשים אחרים נתפסו כמועילים לשוקי הקריפטו. כעת, כאשר חלק מאותם משקיעים מוכרים בשוק צונח, החיסרון של השינוי הזה הופך בולט יותר, יש אומרים.
"היזהר במה שאתה רוצה לגבי אימוץ מוסדי" של מטבעות דיגיטליים, אמר מר דורמן.
יש האומרים שהמהלכים האחרונים כלפי מטה בכל כך הרבה שווקים הם סימן חיובי. משקיעים מתחילים להתמודד עם עולם חדש של ריביות גבוהות יותר, מימוש שנחוץ כדי שהשווקים הפיננסיים ימצאו את דריסת רגלם, אומרים האנליסטים הללו.
"כאשר נכסים נמכרים על פני הלוח, זה סימן לכך שחלק גדול מהשוק מבין שיש שינוי משטר גדול יותר והתאמת שווי בדרך", אמר.
מייקל או'רורק,
אסטרטג שוק ראשי ב-JonesTrading.
"השוק צריך להגיע למקום של הסכמה רווחת שסביבת 'אין אלטרנטיבה' הסתיימה", אמר, בהתייחס לטענה הנפוצה במהלך עליית המניות של השנים האחרונות לפיה שערים נמוכים פירושם שלא הייתה אלטרנטיבה להשקעה. מניות, קריפטו והשקעות אחרות עם סיכון.
עד לאחרונה, אנליסטים מיינסטרים רבים התעלמו מהעליות והמורדות של ביטקוין, אתר ומטבעות דיגיטליים אחרים, בהנחה שהם בעיקר מופעי צד לכלכלה ולשווקים הפיננסיים המיינסטרים. כעת, יש התוהים אם לצרות בעולם הקריפטו עשויות להיות השפעה כלשהי במקומות אחרים, אולי מכיוון שהמחירים הצניחים מכבידים על ההוצאות של מי שהימרו בגדול על המטבעות הדיגיטליים או מעודדים חלק לקצץ את אחזקות המניות כדי לקזז הפסדי קריפטו.
מר או'רורק טוען כי לעת עתה, מניות מניעות מטבעות קריפטוגרפיים, עם מעט ראיות שלקריפטו יש השפעה רחבה יותר על הכלכלה או על שווקים אחרים.
שוורי קריפטו מציינים כי השקעות מכל הסוגים מפגינות בדרך כלל מתאמים הדוקים יותר בשווקי הדובים, וכי מגמות אלו בדרך כלל אינן נמשכות זמן רב.
עם הזמן, מר דורמן צופה שמטבעות קריפטוגרפיים יחזרו להיות יותר חסרי קורלציה למניות ולהשקעות אחרות, ככל שמצטרפים חדשים ייכנסו לשוק הנכסים הדיגיטליים, כולל אלו שיותר נוח להם להחזיק את הנכסים במהלך שווקים תנודתיים. הוא מציין שבעבר, מטבעות דיגיטליים היו לפעמים בקורלציה הדוקה לזהב, ליואן הסיני ואפילו למחירי האבוקדו.
"אני מאמין שבסופו של דבר נסתכל אחורה על אירועי פברואר ומרץ 2022 כנקודת מפנה לאימוץ נכסים דיגיטליים, והזינוק לטווח הקצר הזה בקורלציה יהיה גם הערת שוליים", הוא אומר.
כתוב לגרגורי צוקרמן בכתובת [מוגן בדוא"ל]
זכויות יוצרים © 2022 Dow Jones & Company, Inc. כל הזכויות שמורות. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
מקור: https://www.wsj.com/articles/crypto-prices-move-in-tandem-with-traditional-markets-punishing-investors-11652655723?siteid=yhoof2&yptr=yahoo