נתוני נגזרות קריפטו מאותתים על שיפור סנטימנט המשקיעים והיפוך מגמה אפשרי

השבוע שווי שוק הקריפטו עלה ב-10% ל-1.68 טריליון דולר, המהווה התאוששות של 25% מהתחתית של 24 בינואר. מוקדם מדי להציע שהשוק מצא תחתית, אבל שני אינדיקטורים מרכזיים - בסיס הפרמיה של Tether/CNY ובסיס החוזים העתידיים על CME - התהפכו לאחרונה לשורי, מה שמאותת שסנטימנט חיובי למשקיעים מגבים את התאוששות המחיר הנוכחית.

סוחרים לא צריכים להניח שמגמת הדובים הסתיימה רק על ידי הסתכלות על טבלאות מחירים. לדוגמה, בין ה-13 ל-27 בדצמבר, שווי השוק הכולל של המגזר זינק משפל של 1.9 טריליון דולר ל-2.33 טריליון דולר. עם זאת, ההתאוששות של 22.9% נמחקה לחלוטין תוך תשעה ימים, כאשר שוקי הקריפטו צנחו ב-5 בינואר.

נתונים דוביים מראים שלפד יש פחות מקום להעלאות ריבית

אפילו עם השינוי במגמה הנוכחית, לדובים יש סיבה להאמין שמבנה הערוץ היורד בן 3 חודשים לא נשבר. לדוגמה, הראלי של 4 בפברואר יכול היה לשקף את הנתונים המאקרו-כלכליים השליליים האחרונים, כולל צמיחה שנתית של 2% במכירות הקמעונאיות של EuroZone בדצמבר, שהייתה הרבה מתחת לתחזית השוק של 5.1%.

אנליסט שוק עצמאי לין אלדן הציע לאחרונה שהפדרל ריזרב בארצות הברית יכול לדחות את העלאות הריבית לאחר שנתוני תעסוקה מאכזבים בארה"ב פורסמו ב-2 בפברואר. מכון המחקר ADP גם הראה התכווצות של 301,000 משרות במגזר הפרטי בדצמבר, כלומר הנתון הגרוע ביותר מאז מרץ 2020.

ללא קשר לסיבה לכך שביטקוין (BTC) ו-Ether (ETH) עלו ב-10% ביום שישי, פרמיית ה-Tether (USDT) ב-OKX הגיעה לרמה הגבוהה ביותר מזה ארבעה חודשים. האינדיקטור משווה בין עסקאות עמית לעמית (P2P) מבוססות סין לבין המטבע הרשמי של הדולר האמריקאי.

ביקוש מוגזם למטבעות קריפטוגרפיים נוטה ללחוץ על האינדיקטור מעל השווי ההוגן, או 100%. מצד שני, השווקים הדובים נוטים להציף את השוק של Tether, מה שגורם להנחה של 4% ומעלה. לכן, למשאבה של יום שישי הייתה השפעה משמעותית על שווקי הקריפטו המונעים בסין.

סוחרי החוזים העתידיים של CME כבר אינם דוביים

כדי להוכיח עוד יותר שמבנה שוק הקריפטו השתפר, על הסוחרים לנתח את פרמיית חוזי הביטקוין העתידיים של CME. המדד משווה חוזים עתידיים לטווח ארוך יותר ומחיר שוק הספוט המסורתי.

זהו דגל אדום מדאיג בכל פעם שהאינדיקטור הזה דוהה או הופך לשלילי (היפוך אחורה) מכיוון שהוא מצביע על כך שקיים סנטימנט דובי.

חוזים קבועים אלה נסחרים בדרך כלל בפרמיה קלה, מה שמצביע על כך שהמוכרים מבקשים יותר כסף כדי לעכב את ההתנחלות למשך זמן רב יותר. כתוצאה מכך, החוזים העתידיים לחודש אמורים להיסחר בפרמיה שנתית של 1% עד 0.5% בשווקים בריאים, מצב המכונה קונטנגו.

התרשים שלמעלה מראה כיצד האינדיקטור נכנס לרמות אחורה ב-4 בינואר כאשר הביטקוין נע מתחת ל-46,000 דולר והמהלך של יום שישי מסמן את היפוך מגמת הסנטימנט הראשון מזה חודש.

הנתונים מראים שסוחרים מוסדיים נשארים מתחת לסף ה"נייטרלי" כפי שנמדד על פי בסיס החוזים העתידיים, אך לפחות דוחים את היווצרות מבנה השוק הדובי.

בעוד פרמיית CNY/Tether עשויה להראות שינוי מגמה, פרמיית CME מזכירה לנו שיש הרבה חוסר אמון ביכולתו של ביטקוין לתפקד כגידור אינפלציוני. ובכל זאת, חוסר ההתרגשות של סוחרי CME יכול להיות בדיוק מה ש-BTC צריך כדי לתדלק עוד יותר את העלייה אם ההתנגדות של 42,000 $ תישבר במהלך סוף השבוע.

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.