קריסת קריפטו: אילו סיכונים מדבקים יכולים להוות צלזיוס, שלושה חצים? הנה מה לצפות

בינתיים, שמועות הסתחררו על מתח פוטנציאלי בקרן הגידור המשפיעה Three Arrows Capital, בעקבות מעורפל מעורפל ציוץ ביום שלישי המאוחרות ממייסדה Zhu Su, שכתב כי "אנחנו בתהליך של תקשורת עם גורמים רלוונטיים ומחויבים לחלוטין לפתור את זה".

ביום רביעי, דיווח הבלוק ש-Three Arrows "בתהליך להבין כיצד להחזיר למלווים ולצדדים נגדיים אחרים לאחר חיסולו על ידי חברות הלוואות מהשורה הראשונה במרחב". 

כשחקן מרכזי ואחת מקרנות הגידור הכי גבוהות בתחום הקריפטו, על פי ההערכות, במרץ, Three Arrows מנהלת סביב נכסים בסך 10 מיליארד דולר, על פי בלומברג, מצטט נתונים מנאנסן. החברה גם החזיקה ביותר מ-6% מקרן הביטקוין ב-Grayscale
GBTC,
-2.09%,
קרן הביטקוין הגדולה בעולם, נכון לדצמבר 2020, על פי תביעה רגולטורית.

לקרוא: ככל שהקריסת הקריפטו מעמיקה, הנה 4 סימנים שהגרוע מכל עוד לא יגיע

אי הנוחות הוסיפה ללחץ על הביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי הפופולרי ביותר, שנסחר נמוך בכמעט 70% משיא כל הזמנים שלו בנובמבר, אם כי הוא ראה התאוששות קלה ביום רביעי לאחר שהפד אמר שהוא יצליח להעלות את הריבית בנצ'מרק בהעלאת הריבית הגדולה ביותר מאז 1994. ביטקוין
BTCUSD,
-2.35%
נסחר לאחרונה בסביבות $22,487, עלייה של 1.2% ב-24 השעות האחרונות. 

וכל זה קורה חודש אחרי קריסת הבלוקצ'יין Terra, שזעזע את אמון המשקיעים בתעשיית הקריפטו המתהווה. 

חלק מהמשתתפים בשוק מודאגים כעת מהסיכונים המדבקים של צלזיוס ו-Three Arrows Capital עלולים להוות לשוק הקריפטו כולו, אם, בתרחיש הגרוע ביותר, החברות יהפכו לחדלות פירעון. 

סו ונציגים ב-Celsius לא השיבו לבקשות שביקשו הערות. 

פלטפורמות הלוואות אחרות נבדק על ניהול סיכונים

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר המצבים של עמיתיו של Celsius, כמו פלטפורמות הלוואות קריפטו BlockFi ו-Nexo. 

פלטפורמות כאלה מאפשרות למשקיעים להפקיד את מטבעות הקריפטו שלהם ולהרוויח תשואות גבוהות במיוחד. בצלזיוס, צרכנים יכולים לקבל כביכול עד 18.6% אפריל, לפי אתר האינטרנט שלה, בעוד שרוב חשבונות החיסכון "תשואה גבוהה" בדולרים אמריקאיים להציע אחוזי תשואות שנתיים קרוב יותר ל-1% או פחות, לפי Bankrate. 

פלטפורמות ההלוואות הקריפטו נמצאות "בקרב להשיג את העסקאות הטובות ביותר האפשריות עבור לקוחות קמעונאיים שיצטרפו אליהן במהירות", אמר דיוויד סימר, מנכ"ל Wave Financial, בראיון. בעוד החברות מיהרו לספק תשואות גבוהות יותר ללקוחות קמעונאיים, "הדרך היחידה לעשות זאת, אלא אם אתה רק מתרחק מכספי הון סיכון, הייתה כל הזמן לקחת הימורים מסוכנים ומסוכנים יותר", אמר סימר.  

"הרבה מהאנשים שנפרסו לסוגים אלה של מלווים מוסדיים יכולים ללכת עכשיו ולפדות", אמר מייקל ספאי, שותף מייסד ב-Dexterity Capital, בראיון. 

חברות הלוואות קריפטו ייבחנו על יכולת ניהול הסיכונים שלהן, על פי ביל בארהידט, מנכ"ל פלטפורמת השירותים הפיננסיים של קריפטו אברה, מתחרה של צלסיוס.

"בדרך כלל כשאתה מחזיק משיכות, זה בגלל שיש אי התאמה של משך זמן כמלווה", אמר בארהידט, בהתייחס לגורמים הפוטנציאליים למצבו של צלסיוס. "חוסר התאמה בין משך הזמן הממוצע של ההלוואה שלך לעומת משך הזמן שלוקח לעבד משיכה עבור הלקוחות שלך. ואם השניים לא תואמים, אתה חייב להפסיק את המשיכות כי תהיה לך בעיה", אמר. 

לאחר ש"צלסיוס" הכריזה על הקפאת חשבונו ביום ראשון, זאק פרינס, מנכ"ל משאילת הקריפטו המתחרה BlockFi, צייץ כדי להרגיע את הלקוחות ש"כל המוצרים והשירותים של @BlockFi ממשיכים לפעול כרגיל."

אבל ביום שני, BlockFi אמר שכן לחתוך בערך 20% מכוח העבודה שלה, שכן הסביבה המאקרו-כלכלית המשתנה במהירות מכבידה על קצב הצמיחה של החברה.

בתגובה לתשומת הלב של השוק, מחלקת העסקים המוסדיים של BlockFi ציוץ ביום רביעי כי "אנו יכולים לאשר שאנו שומרים על גישה קפדנית, זהירה ויזומה לניהול סיכונים בכל העסק שלנו. זה כולל ניהול סיכונים שעלולים להיווצר על ידי כל לקוח בודד". 

"חווית הלקוח שלנו ללא שינוי וכספי הלקוחות נשמרים", זה הוסיף.

מלווה קריפטו אחר, Nexo, צייץ ביום רביעי כי "יש לה חשיפה של 0 דולר ל-Three Arrows Capital. Nexo תמיד הבחנה את עצמה מאחרים כמלווה שמרנית מאוד עם ניהול סיכונים מחמיר ודרישות בטחונות יתר קפדניות, ללא קשר למוניטין של הלווים". 

'חשיפה מערכתית' מניעה את השוק

אם משקיעים פודים כספים עם מלווי הקריפטו, "אז המלווים יצטרכו להחזיר הלוואות לאנשים שהם הלוו להם את הכספים", אמר Safai של Dexterity. "לטווח ארוך יותר, זה אומר פחות נפח בבורסות, כי יהיה פחות אשראי, יהיו פחות נכסים לסחור. ואלה רק חדשות רעות בדרך כלל". 

כמה בורסות קמעונאיות המציעות מוצרים עם תשואה גבוהה עלולות להיות בסיכון במיוחד, אם הן הלוו את הכספים שלהן לחברות כמו Three Arrows, לפי סימר.

בינתיים, יכולות להיות גם כמה קרנות גידור קריפטו "שכרוכות כעת בכל זה כי הן משאילות את הנכסים שלהן לצלזיוס או מפקידות שם נכסים", לפי סימר. 

"זו חשיפה מערכתית, וזה מה שמניע את השוק כרגע. זה פשוט מרגיש כאילו אף אחד כבר לא יודע מיהו צד שכנגד. אז כולם לוקחים נכסים בחזרה, "אמר סימר. 

ביטקוין, מכירת אתר

הפאניקה הכבידה גם על מחיר הביטקוין והאתר, לפי ספאאי. "כבר ראינו יציאה משמעותית של ביטקוין ואתר, כי הם הכי נזילים. וכשאנשים מנסים לברוח מהמעמד שלהם, הם רוצים להיכנס לשוק הנזיל ביותר כדי שיוכלו לקבל את המחירים הטובים ביותר", אמר ספאאי. 

ביטקוין ואתר
אתוסד,
-5.12%
ביום רביעי ביצועים נמוכים יותר של כמה מטבעות עם שווי שוק קטן יותר, כמו XRP
XRPUSD,
-3.19%,
סולאנה
SOLUSD,
-0.98%
ופולקדות
DOTUSD,
-5.86%.
 

אינטרסים מוסדיים 

קריסתה של טרה והספקולציות האחרונות סביב צלזיוס ו-Three Arrows עלולות לפגוע באמון המשקיעים המוסדיים בתחום הקריפטו, על פי סימר של Wave Financial. "אני בהחלט חושב שזה דוחק הכל לפחות שנה אחורה", אמר.

דיוויד ד' טאוויל, נשיא ומייסד שותף של ProChain Capital, מחזיק בדעה אחרת. התרסקות הקריפטו עשויה למשוך משקיעי מצוקה מתעשיית הפיננסים המסורתית, אמר.

עבור משקיע מוסדי, "הקריפטו עובר את התקופה הנוראה הזו, בהנחה שזה הרבה יותר ממכירה טכנית שמתרחשת, אני יכול להמשיך ולהשקיע במחירים טובים", אמר טאוויל.  

גם לקרוא: שור הביטקוין מייקל סיילר אומר שהשפל האחרון הוא "לגמרי" הזדמנות קנייה

רגולציה מתקרבת

חלק מהמשתתפים בתעשיית הקריפטו מצפים לרגולציות מחמירות יותר.

מחוקקים ורגולטורים "כבר הסתחררו ראשיהם לגבי קריפטו באופן כללי", אמר טאוויל. "מה עליהם לעשות לגבי המפקידים בצלסיוס? האם הם צריכים להתנחם בטעות באותה דרך שהם מפקידים כסף בבנקים? או איזה סוג של גילויים צריכים להיות עבור אותן חברות?" אמר טאוויל.

יותר: ראש ה-SEC, גנסלר, אומר שהתרסקות הקריפטו "הדגישה" את הצורך ברגולציה

לפי האתר של Celsius, יש לה 1.7 מיליון לקוחות. למרות שאין ראיות נוספות המגבות מספר כזה, כאשר הפלטפורמה מפסיקה משיכות עבור לקוחות, זהו החלום של "[גארי] גנסלר", לפי סימר. כעת ליו"ר הרשות לניירות ערך בארה"ב "יש את המקרה המושלם הזה של מיליון משקיעים קמעונאיים שנקרעו על ידי המוסד השחור, המעין, שלא היה בפיקוח הדוק ופעל כבנק", אמר סימר.