לפני מספר ימים ה-SEC הצליחה לשכנע את Kraken לסגור את שירות ההימורים שלה למשתמשים בארה"ב, ועכשיו היא שוקלת את Coinbase.
ואכן, Coinbase עצמה חשפה יומיים קודם לכן שה-SEC מתכוון לנסות לאסור עליה להציע את שירות ההימורים שלה למשקיעים קמעונאיים בארה"ב.
עם זאת, בעוד שקרקן נכנע, והסכים לסגור את השירות בארה"ב ולשלם קנס של 30 מיליון דולר, נראה ש-Coinbase לא מוכן לזוז.
העמדה של Coinbase מול עמדת ה-SEC
ה-SEC, שהיא הסוכנות הממשלתית האמריקאית המפקחת על שווקי האבטחה, טוענת שהצעת שירות ההימורים בקריפטו שווה ערך לחוזה השקעה, כלומר נייר ערך, ולשם כך היא חייבת להיות מאושרת על ידי אותה סוכנות.
Coinbase, לעומת זאת, טוען שהימור קריפטו אינו אבטחה.
In לפרסם שפורסם לפני מספר ימים בבלוג הרשמי של הבורסה, המנהל המשפטי הראשי של Coinbase, פול גרוואל, כתב שהימור קריפטו אינו נייר ערך על פי חוק ניירות הערך האמריקאי או מבחן Howey.
עם זאת, הוא גם מפרט שישנם מוצרים פיננסיים רבים הנקראים "הימור" בשוק שלמעשה פועלים בצורה שונה מאוד מהימור קריפטו בפועל.
Grewal טוענת ש-Coinbase מציעה רק את שירות ההימור האמיתי של קריפטו, שאינו מהווה אבטחה. במשתמע, הוא מציע במקום זאת ששירותים הנקראים "הימור" ומוצעים על ידי המתחרים עשויים להיות.
הימור קריפטו אמיתי
המונח "הימור" בקריפטו מגיע ממה שמכונה Proof-of-Stake, או מערכת חלופית ל-Proof-of-Work לאימות בלוקים של בלוקצ'יין, ובכך עסקאות.
המטבע הקריפטוגרפי הראשון שנוצר אי פעם, ביטקוין, היה תמיד מבוסס על הוכחת עבודה, אשר, עם זאת, מתברר כי הוא מאוד אינטנסיבי. כדי להפחית את צריכת האנרגיה ולחסום את זמן האימות, הוכחת הימור (PoS) הומצאה לפני שנים רבות.
PoS כולל נעילת אסימונים בצמתים אימות. בדרך זו, הצומת יכול לאמת את הבלוקים, ולקבל בתמורה את העמלות ששילמו המשתמשים שביצעו את העסקאות.
זה נקרא הימור, וזו פעילות בסיסית עבור מטבעות קריפטוגרפיים מבוססי PoS, שבלעדיו פשוט לא ניתן היה לסחור בהם.
בהתחשב בכך שכל אחד יכול להתקין צומת אימות ולהכניס את האסימונים שלו בהימור, זה נראה לגמרי לא נכון לקרוא ל-staking "חוזה השקעה", מכיוון שאין שני צדדים שמסכימים לזה, אלא רק אחד שמתקין את הצומת ומכניס את האסימונים שלהם. זה.
שירות ההימורים הקריפטו של בורסות: Coinbase, Kraken ו-Binance על הפודיוס
הבעיה מתעוררת כאשר משתמשים רוצים לסמן את האסימונים שלהם בצמתים של אחרים.
מטבעות קריפטוגרפיים מסוימים מאפשרים זאת באופן מקורי, כלומר ללא התערבות הכרחית של מתווך, אבל למשל Ethereum לא. במילים אחרות, כדי להיות מסוגל לשים את ה-ETH שלו על הצומת של מישהו אחר, יש צורך לעבור מתווך, שהוא בדרך כלל אותו הבעלים של הצומת.
הברוקרים הגדולים בעולם המציעים החזקה ב-ETH הם Coinbase, Kraken ו-Binance, שהן שלוש בורסות, אם כי המאגר הגדול בעולם מבחינה זו היא Lido DAO. בהיותה DAO, לידו היא לא חברה פיננסית המציעה מוצר השקעה, אז שוב אין חוזה אמיתי.
במקום זאת, הבעיה היא שירותי ההימור שמציעות חברות כמו חברות בורסה, מכיוון שהם נראים הרבה כמו חוזי השקעה אמיתיים שמבטיחים רווחים.
הבעיה עם Coinbase והשירות הקשורים בהימור קריפטו
Coinbase טוענת שהשירות שהיא מעמידה לרשות המשתמשים שלה הוא בדיוק ההימור הקריפטו האמיתי שתואר לעיל, בעוד שהם מניחים שהשירות שמציעים המתחרים לא.
במילים אחרות, הם טוענים שהשירות שלהם אינו חוזה השקעה, בעוד שהם מודים שאולי זה המוצע על ידי אחרים.
נראה שהבעיה המרכזית היא הבעלות על הקריפטו המוחזק על Coinbase
ואכן, Grewal טוען שכאשר לקוחות מחזיקים חלק ממטבעות הקריפטו שלהם ב-Coinbase, הם לא מוותרים על דבר אחד כדי להשיג משהו אחר: הם מחזיקים בדיוק את אותו הדבר שהיה בבעלותם קודם לכן, מכיוון שהם שומרים בעלות מלאה על הנכסים שלהם בכל עת.
במילים אחרות, זה כאילו הוא אומר ש-Coinbase לא פועל כמתווך, ולכן לא יכול להיות חוזה השקעה.
עם זאת, בשלב זה, מתעוררים ספקות לגבי טענה זו, מכיוון שאמנם נכון שארנק Coinbase הוא ארנק שאינו משמורת, שבו המשתמשים שומרים על הבעלות הבלעדית על האסימונים שלהם, אבל זה לא יכול לחול, למשל, על ETH המוטל על Coinbase להרוויח.
לכן ייתכן שאם Coinbase תמשיך לתמוך בעמדה זו, ה-SEC תוכל לקחת את העניין לבית המשפט כדי ששופט יוכל להחליט מי צודק.
Grewal גם טוען ששירותי ההימור לא יעמדו במרכיב "הציפיות הסבירה לרווחים" של מבחן Howey. אפילו טענה זו מוטלת בספק.
לכן ההנחה היא שאם ה-SEC תחליט לעבור עם Coinbase, העניין אכן עשוי להסתיים בבית המשפט.
Coinbase היא חברה בורסאית, ומחיר המניה שלה בשבוע האחרון איבד 17%.
היום בנוסף להפסד הזה לפני השוק יש עוד -2%, כנראה בגלל שהשווקים לא כל כך בטוחים שבסופו של דבר המשיכה הזו עם ה-SEC יכולה להסתיים בניצחון לבורסה.
ראוי לציין כי השווי הנוכחי של מניות Coinbase גבוה ב-81% מהשפל של השנה שעברה.
מקור: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/13/crypto-coinbase-fights-back-against-sec/