חשבונאות קריפטו צריכה להתפתח - פירוק עלון ה-SEC האחרון

ל-cryptassets עדיין יש מספר רב של בעיות חשבונאיות ודיווח פיננסי שצריך לטפל בהם, וזה כמעט מובן מאליו. עם זאת, באותה מידה, ניסיון להסדיר או להוסיף בהירות לפעולות הרגולטוריות באמצעות גזירות שוק אינו בר קיימא ואינו עשוי להשיג את האפקט המיועד. במיוחד כאשר פריצות והפרות ממשיכות לשלוט בכותרות סביב מגזר נכסי הקריפטו, עם הפריצה של Axie Infinity - בסכום כולל של למעלה מ-600 מיליון דולר - פשוט להיות האירוע האחרון שנאמר.

מכיוון שנכסי קריפטו ממשיכים לחדור לנוף ההשקעות והשירותים הפיננסיים, כולל השקעות של מדינות ומוסדות פיננסיים כאחד, לא ניתן להתעלם מהצורך בתקנים חשבונאיים ישימים יותר. כללי חשבונאות וקביעת סטנדרטים אולי אינם ההיבטים המנצנצים ביותר או המרגשים ביותר של שיחת קריפטו, אבל הם חשובים ביותר. מקומות שוק וסוגי נכסים שהשיגו הערכות שווי של טריליון דולר פשוט לא יכולים להמשיך ללא תקני הערכה, חשבונאות ודיווח מתאימים ומסודרים היטב.

הרגולציה, הן בארצות הברית והן בתחומי שיפוט אחרים, הייתה – עד היום – טלאי של הערות, הנפקות ודעות שלעתים קרובות הן מעורפלות ולעיתים סותרות. גרוע מכך, ניתן לתאר את מנגנוני האכיפה סביב התקנות השונות הללו כלא עקביות במקרה הטוב. זו הסיבה שלמרות שנראה כמו התקדמות חיובית, רגולציה או אפילו ניסיון רגולציה, על ידי עלון או עריכה היא לא הגישה הנכונה.

הבה נסתכל בדיוק מה כלול בעלון חשבונאות העובדים האחרון (SAB), ומדוע ההשלכות הללו אינן ברורות כפי שעלולות להופיע בתחילה.

עלונים אינם ניתנים לאכיפה. הדבר הראשון שכל משתתף שוק, משקיע או בעל עסק צריך לזכור הוא שעלון SEC זה, או כל עלון לצורך העניין, אינו חוק בר אכיפה. לא משנה כמה דיון או ויכוח יגיע עלון מסוים בתקשורת המיינסטרים, זה לא משנה את העובדה שהעלונים האלה אינם חוק מחייב. בדומה לאופן שבו שירות מס ההכנסה (IRS) יכול לפרסם שאלות נפוצות (שאלות נפוצות) ולהביע דעה פומבית בנושאי קריפטו, הדרישות החוקיות הרשמיות של מס הכנסה הן אלו שהועברו לחוק באמצעות שינויים בקוד המס.

עם זאת, על אף שאינו ניתן לאכיפה בפני עצמו, עלון זה מספק תובנה מסוימת על החשיבה הנוכחית בנוגע לאופן שבו יש להתייחס לקריפטו בהתקדמות.

עמימות טכנית. למרות שהעלון עצמו אינו בר אכיפה כחוק, מעניין לציין כמה ספציפיות ומיקוד נכללו במסמך קצר זה. שני מרכיבים עיקריים בולטים כאשר עלון זה נבדק. ראשית, ישנה המלצה שארגונים המציעים שירותי משמורת על נכסי קריפטו הנסחרים על ידי בעליהם צריכים להיות רשומים בדוחות הכספיים. ייצוג זה יקבל צורה של הקמת התחייבות במאזן המקושרת לסיכונים בהצעת שירותי משמורת, וקיזוז התחייבות זו גם בנכס.

אמנם נכון שחברות משמורת, כולל אלו שמציעות שירותים כאמור בתחום הקריפטו, לרוב כבר מנסות לעשות זאת, אך העובדה שהערכות שווי מופיעות בצורה כה בולטת עשויה להצביע על הבהרות נוספות בנושא זה. שנית, עלון זה גם ממליץ לארגונים לחשוף ולדווח על סיכונים ועלויות הקשורים ספציפית לנכסי קריפטו הכוללים סיכונים משפטיים, רגולטוריים, טכניים ופיננסיים.

המלצה חשבונאית ספציפית כזו, יחד עם קטגוריות סיכון רחבות במקצת (יש שיגידו מעורפלות) הופכות את העלון הזה לשילוב מעניין של ספציפיות ומעורפלות למטרות יישום.

ישימות צרה. בכל פעם שה-SEC או גוף רגולטורי אחר מוציא הודעה כלשהי או אפילו הנחיות פוטנציאליות לגבי נכסי קריפטו, תמיד יש כותרות ודיון שאחריו. למרות זאת, ומתוך הכרה מלאה בעובדה שסוכנויות רגולטוריות אלו מפעילות כוח אכיפה פורמלי וכוח בלתי פורמלי באמצעות השפעה על אופן ההתנהגות של ארגונים, עלון זה צר יחסית בתחולתו. מכיוון של-SEC יש רק סמכות שיפוט, וסמכות אכיפה, על ארגונים הנסחרים בפומבי בארה"ב, המשמעות היא שמספר קטן יחסית של חברות יושפע מהעלון הזה בכל דרך שהיא.

מעניין לציין שהתזמון של העלון הזה מעניין כמעט כמו התוכן של העלון עצמו. למרות שמספר הארגונים המפוקחים ישירות על ידי ה-SEC, ובכפוף לכל כללים עתידיים, קטן, הצמיחה של מגזר נכסי הקריפטו הייתה מהירה למדי. לצד הצמיחה של בורסות ופלטפורמות מרכזיות, תחום הפיננסים המבוזר (DeFi) נמצא בעיצומו של שלב צמיחה מהיר. עם זאת, עם הצמיחה הזו, היו גם פריחה לאחרונה של פריצות, שהובילה להפסדים של מיליארדי משקיעים.

עלון זה עשוי להוות אזהרה למגזר ה-DeFi שלמרות שאינו תחת פיקוח ישיר של ה-SEC, הנציבות צופה בהתפתחות המגזר.

רגולציה וקביעת מדיניות של קריפטו אינם מאמץ פשוט ולא פשוט, כאשר יש להתייעץ עם מספר בעלי עניין כדי לפתח כל תוצאה מקיפה והגיונית. עם זאת, כמעט כל גוף הקובע חוקים פרסם הצהרות, מאמרי דעה והנחיות לא מחייבות אחרות, כאשר המגזר ממשיך להתפתח במהירות, מה שעלול להפוך את הניווט במרחב הזה למורכב עוד יותר. מסובך, אבל לא בלתי אפשרי, וכל הצהרה חדשה - מחייבת או לא - אכן הופכת את המרחב ברור יותר למשתמשים, למשקיעים ולקובעי מדיניות כאחד. כמו תמיד, אנשים וחברות יזומות שמתעדכנים באופן פעיל בשינויים במרחב יזכו לתגמול על מאמציהם.