האם משבר הבנקים בעמק הסיליקון יכול לסיים את חורף הקריפטו?

בעקבות קריסת בנק עמק הסיליקון, השווקים צופים שהפדרל ריזרב ינקוט גישה רכה יותר להעלאת הריבית, סימן פוטנציאלי המעורר תקווה למטבעות קריפטוגרפיים שנפגעו על ידי הכלכלה המתהדקת.

הפד יצא למסע אגרסיבי לבלימת האינפלציה לפני שנה כשהעלה את הריבית מכמעט אפס במרץ האחרון. כעת, כשהריביות נעות בין טווח יעד של 4.50% עד 4.75% והמגזר הבנקאי בארה"ב מראה סימני לחץ, הסיכוי שהפד ידחוף את הריבית למעלה ירדו.

הסיכוי שהפד יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס בפגישתו בשבוע הבא ירד מ-40% ביום שישי ל-0%, לפי כלי CME FedWatch. ההסתברות שהפד יעמיד את העלאות הריבית להפסקה עלתה מאז ל-34% מ-0%.

אף כי יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אותת שהריבית תישאר גבוהה עד שהאינפלציה בארה"ב בדרך ל-2%, אמר הכלכלן הבינלאומי הראשי בבנק ING ג'יימס נייטלי. פענוח סביר להניח שעמדתו של הבנק המרכזי תהיה זהירה.

"אם יש מצב שמצדיק זאת, הם ישנו את השקפתם מאוד מאוד מהר", אמר נייטלי. "מה שיש לנו עכשיו זה מצב שבו אנחנו יכולים להיות בשיא, פוטנציאלי, כרגע."

אם שיעורי הריבית הגיעו לשיא, שינוי בעמדה המוניטרית של הפד עלול לגרום למשקיעים להקצות יותר כסף לנכסי סיכון כמו מניות וקריפטו. שיעורי ריבית גבוהים יותר הפכו את נכסי הסיכון לפחות אטרקטיביים בהשוואה לשמרנים כמו שטרות האוצר של ארה"ב, שראו את התשואות שלהם במגמת עלייה עם הידוק הפד.

כל עלייה בנזילות תהיה מועילה לשוקי קריפטו, נתוני נכסים דיגיטליים וספקית שירותי מידע, דסיסלבה אוברט של קאיקו אמרה לפענח. של הפד שהוקמה לאחרונה מתקן BTFP - המציע הלוואות לבנקים כמקור נזילות - יועיל גם לנכסי סיכון, אמרה.

מחירי מטבעות קריפטו עלו ביום שני כאשר השווקים כיילו מחדש את ציפיותיהם להעלאות ריבית עתידיות על ידי הפד. ביטקוין זינק ב-13.5% לסביבות 24,280 דולר וה-Ethereum עלה ב-8.1% לקצת יותר מ-1,680 דולר, לפי CoinGecko נתונים.

נייטלי אמר כי הכישלון של בנק עמק הסיליקון בשבוע שעבר היה בבירור סימן ללחץ שהתממש כתוצאה מהעלאות ריבית, הערות מהדהדות שנעשתה על ידי שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן ביום ראשון.

שוקי החוזים העתידיים של הפד צופים שהבנק המרכזי בארה"ב יתחיל כנראה להוריד את הריבית בשלב מסוים בעתיד הקרוב, עם סיכוי של 7% בלבד שהריביות יהיו ברמות הנוכחיות או גבוהות יותר עד סוף השנה הנוכחית.

אבל עדיין יש סיכוי שהפד יוכל להחליט להעלות את הריבית בפגישת המדיניות שלו בשבוע הבא אם קריאת האינפלציה מחר תגיע מעל הציפיות, אמר נייטלי.

בזמן שה-Fed מנסה לצנן את הכלכלה ולהוריד את האינפלציה על ידי ייקר לעסקים ולצרכנים לגייס הלוואות, הוא מסתכן להטות את הכלכלה למיתון על ידי הידוק יותר מדי או מהר מדי.

"כשאתה מעלה את הריבית בצורה כל כך אגרסיבית, משהו הולך להישבר בסופו של דבר, ואני חושב שאנחנו מתחילים לראות את זה", אמר אסטרטג ההשקעות של CoinShares, ג'יימס באטרפיל פענוח.

Butterfill אמר כי שינוי בעמדה המוניטרית של הפד תומך בביטקוין מכיוון שהבנק המרכזי מתמקד יותר ביציבות השוק מאשר בהידוק הכלכלה. לדבריו, תחושת חוסר הוודאות סביב הבנקים המרכזיים חיובית גם לביטקוין, בעוד שממשלת ארה"ב מנסה להרגיע את החשש מהידבקות מקריסת בנק עמק הסיליקון.

"עדיין לא ברור אם הם הצליחו לעצור את משבר האמון כרגע, וכתוצאה מכך, אני חושב ש[מחיר] הביטקוין ממש ממש מצליח", אמר. "זה בורח מחוסר אמון של משקיעים במערכת הבנקאית".

אבל אם חורף הקריפטו יכול להפשיר או לא, לא בטוח בהתחשב ברוח הנגדית הרגולטורית שעומדת בפניה כיום תעשיית הנכסים הדיגיטליים, אמר Butterfill. רק בשבוע שעבר, משרד התובע הכללי של ניו יורק נתבע Ethereum הוא נייר ערך כשהכריז על תביעה נגד בורסת מטבעות הקריפטו KuCoin.

והתמוטטות הבנקים הידידותיים לקריפטו, Silvergate ו-Signature, עוררה גם חששות לגבי היכולת של חברות ילידי תעשיית הנכסים הדיגיטליים להקים שותפויות בנקאיות.

בחודש שעבר, הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) אמרה כי המחירים לצרכן עלו ב-6.4% ב-XNUMX החודשים עד ינואר, על פי מדד המחירים לצרכן (CPI), העוקב אחר שינויים במחירים על פני סל מוצרים ושירותים. 

הדו"ח ציין כי האינפלציה פחתה זה החודש השביעי ברציפות מהשיא של 41 שנים של האינפלציה של 9.1% ביוני.

למרות שקריסת בנק עמק הסיליקון האפילה במידת מה על הקריאה של מחר, היא עדיין עשויה להביא בחשבון את דרכו של הפד אם הדו"ח יראה סימנים לכך שהאינפלציה עקשנית, אמר הכלכלן הראשי ב-Ameriprise Financial Services ראסל פרייס פענוח.

"במידה מסוימת, זה די דחף את דוח המדדים לרקע רק קצת", אמר. "אבל אם נקבל נתונים שהראו שהאינפלציה הרבה יותר דביקה או עקשנית, ואינה ממשיכה בנתיב ההאטה שלה כפי שהיה בעבר, אז זה עלול לסבך את העניינים".