(בלומברג) - Coinbase Global Inc. עברה מאחת מבכורות הבכורה הצפויות ביותר של שוק המניות לאחת הנפילות המרהיבות ביותר שלה בתוך קצת יותר משנה, והותירה כמה אנליסטים ומשקיעים מבולבלים בגלל ביצוע לקוי בבורסת המטבעות הקריפטו בארה"ב הגדולה ביותר. .
הנקרא ביותר מבלומברג
שווי השוק של החברה הצטמק בכ-51 מיליארד דולר מאז תום יום המסחר הראשון שלה באפריל האחרון. מניית Coinbase ירדה לשפל של כל הזמנים מוקדם יותר במאי, וגם לאחר התאוששות מסוימת עדיין יורדות בכ-80% מהבכורה שלהן. זו ירידה תלולה יותר מהצניחה של 53% של ביטקוין באותה תקופה.
שוק הדובים האחרון והלחץ הרגולטורי בקריפטו שיחקו תפקיד גדול. בשנה שעברה, מוצר מבטיח לחשבון תשואה בשם Lend עורר זעם מהרשות לניירות ערך, מה שהוביל את החברה לבטל אותו ועורר התלהמות פומבית של המנכ"ל בריאן ארמסטרונג. וכאשר מחירי הקריפטו התרסקו בששת החודשים האחרונים, נפחי המסחר ירדו ברוב הבורסות.
אבל גם ביצוע לקוי שיחק תפקיד. לשוק החדש של Coinbase אסימון שאינו ניתן לביצוע לקח חודשים להשקתו - ואז התפרע. החברה החמיצה את תחזיות ההכנסות של האנליסטים בשלושת החודשים הראשונים של השנה והנחתה ירידה ברצף בנפח המסחר ברבעון זה - בין השאר משום שהיא איבדה קרקע למתחרים. נתח השוק של Coinbase ירד ל-4.8% מנפח המסחר החודשי בקריפטו מ-7.1% בנובמבר, כאשר חלק מהמשתמשים הלכו למתחרים כמו DigiFinex ו-FTX US, על פי החוקר CryptoCompare.
Coinbase צפויה להפסיד השנה כ-1.4 מיליארד דולר, לפי אנליסטים בסקר של בלומברג. הביצועים הפיננסיים בחלק מהיריבות החזיקו מעמד טוב יותר, והתחרות מבורסות אחרות מתחממת.
"ההכנסות של FTX לא ירדו", אמר במייל סם בנמן-פריד, מנכ"ל הבורסה. "חלקית זה נובע מצמיחה ארוכת שנים בנתח השוק, חלקית FTX הייתה שמרנית יותר בהוצאות, והיא תישאר רווחית נטו השנה".
חלק מהאנליסטים מאמינים שהעלויות של Coinbase גבוהות מדי. החברה אמרה לאחרונה שהיא תאט את הגיוס שלה, ואולי היא עשויה לעצור את הרחבת צוותי המכירות והתמיכה שלה, אמר ג'ון טודארו, אנליסט ב-Needham & Co., בראיון. Coinbase עלתה ל-4,948 עובדים במשרה מלאה, מכ-1,700 רק לפני שנה. גיוס עובדים סייעה להעלות את סך עלויות התפעול של החברה ל-1.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון, עלייה של 9% משלושת החודשים הקודמים.
"הם הגדילו לא מעט את ההוצאות", אמר טודרו. "ואני חושב שהשוק נתן תגובה קצת לא חיובית. אם אנחנו בחורף קריפטו, אתה לא רוצה להיכנס להכפלה הזו, לשלש את מספר העובדים. אני חושב שהנהלת Coinbase הבינה את זה".
'מאט'
בעוד ש-Coinbase "אולי מאטה את הגיוס שלנו, אין לנו כוונה להאט את קצב פיתוח המוצר שלנו", אמר דובר באימייל.
במזכר לעובדים ב-17 במאי, סמנכ"ל המוצר של Coinbase, Surojit Chatterjee, אמר שהחברה תגדיל את המיקוד שלה "במוצרים קריטיים שמייצרים הכנסות" - אינדיקציה אפשרית שהיא פוסלת מאסטרטגיה של גיוון הרחק מעמלות מסחר. לדבריו, Coinbase תכפיל את מוצרי הליבה תוך חיפוש שיפורים בפרודוקטיביות המפתחים.
"זה לא אומר שאנחנו מתכננים להפסיק להשקיע בפרויקטים אסטרטגיים ומיזמים", אמר Chatterjee בציוץ על התזכיר. "אנו מאמינים שהשוק הנמוך הוא זמן מצוין לבנות לטווח ארוך יותר." Coinbase ממשיכה לתמוך לפחות בחלק אחד באסטרטגיית הגיוון שלה, staking, המאפשרת לאנשים להרוויח תשואות על המטבעות הדיגיטליים שלהם.
שוק ה-NFT החדש של החברה - שהיה אמור לתדלק צמיחה באמצעות זרם הכנסות חדש - לא צבר אחיזה. לאחר שמשך נפח מסחר של 75,000 דולר כאשר הוא נפתח לכל המשתמשים ב-4 במאי, הפעילות ירדה מאז, עם נפח של 17,000 דולר בלבד ב-19 במאי, לפי עוקב Dune. (עם זאת, בכל שוק ה-NFT הגדולים נרשמה ירידה בנפח המסחר.) בשוק של Coinbase יש כ-2,900 משתמשים ייחודיים פעילים, לפי Dune.
"מעט מאוד" מפעילות שוק ה-NFT של Coinbase ניתן ללכוד על ידי כלים כמו Dune, אמר בכיר בחברה במהלך שיחת הרווחים האחרונה שלה.
ניק טומאינו, עובד מוקדם של Coinbase שכיום מייסד קרן הסיכון 1confirmation, אמר בטוויטר החודש שהוא ישקול למכור את מניות Coinbase שלו אם החברה לא תעשה מהלך חזק ב-NFTs בשנה הקרובה.
בהגשה האחרונה, החברה אמרה כי ניתן להתייחס ללקוחות כאל "נושים כלליים בלתי מובטחים" במקרה של פשיטת רגל, מה שעורר חשש של משקיעים שהנושא בכלל הועלה. המנכ"ל ארמסטרונג אמר בטוויטר כי החברה שלו כללה את השפה בתגובה לדרישות רגולטוריות חדשות, וכי "אין לנו סיכון לפשיטת רגל".
ל-Coinbase, בניסיון לחזור מהצניחה שלה, יש שתי תקיפות גדולות נגדה, אמר כריס ברנדלר, אנליסט ב-DA Davidson Cos. , שזה גם תחום שהשוק לא אוהב היום", אמר.
ובכל זאת, ייתכן שהחברה תוכל להתאושש - כל עוד שאר השוק עושה זאת גם כן.
"אם זה רק חורף קריפטו מתון, הם כנראה יכולים לעמוד בסערה", אמר אנליסט מיז'והו ניירות ערך דן דולב. "זה באמת תלוי כמה נמוך הקריפטו והביטקוין הולכים".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html