איגרות חוב שהונפקו על ידי בורסת מטבעות קריפטוגרפיים Coinbase (COIN) ו-MicroStrategy (MSTR), חברת בינה עסקית ומשקיעת בביטקוין, צנחו כאשר אמון המשקיעים בתעשייה ירד בעקבות קריסת FTX.
האג"ח של Coinbase לפירעון 2031 ירד ב-15% החודש ל-50 סנט אמריקאי על הדולר, על פי מקור הנתונים Finra-Morningstar, שולח את התשואה - שנעה בכיוון ההפוך למחיר - לשיא של 13.5%. הירידה מגיעה לאחר כמעט שלושה חודשים של קונסולידציה ומסמנת הרחבה של המגמה הדובית שנראתה בתחילת השנה. התשואה על האג"ח של החברה לפירעון ב-2026 זינקה ל-17%.
איגרות חוב הקשורות ל-MicroStrategy, חברת בינה עסקית ומחזיקת ביטקוין, ספגו מכה דומה. ביום שישי, התשואה על שטרי 2028 של החברה, שהונפקו בשנה שעברה למימון ביטקוין (BTC) צבירה, טיפסה ל-13.35% כשהמחיר ירד לשיא של 72.5 סנט על הדולר. MicroStrategy מחזיקה במאזנה בכ-130,000 BTC בשווי של כ-2.08 מיליארד דולר.
איגרות החוב של החברות נושאות פרמיה של כ-1,000 נקודות בסיס - או 10 נקודות אחוז - לתשואת שטר האוצר האמריקאי ל-10 שנים, נכון ליום שישי. בשווקים מסורתיים, פרמיה של רמה זו נלקחת כדי לייצג לחץ אשראי. האוצר ל-10 שנים הניב תשואה של 3.80% בזמן העיתונות.
"תשואות אג"ח גבוהות משקפות שיעורים גבוהים בהרבה, אך גם של ספקנות אמיתית לגבי כדאיות הקריפטו לטווח ארוך בקרב משקיעים מוסדיים לאחר קריסת הפרופיל הגבוה של טרה לונה, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi ו-FTX", אמר מייק אלפרד, משקיע ערך ומייסד פלטפורמת ההשקעות בנכסים דיגיטליים Eaglebrook Advisors.
בורסת נכסים דיגיטליים שנוסדה על ידי סם בנמן-פריד FTX הגישה בקשה לפשיטת רגל ב-11 בנובמבר, מה שמעורר חשש להידבקות ברחבי השוק. חברת ההון סיכון הבולטת מולטיקוין, אחת מני רבות שנחשפו ל-FTX, אמרה למשקיעים הביצועים הנקי שלה ירדו ב-55% החודש ואמרה שהקריסה של FTX תחסל חברות רבות בשבועות הקרובים. על פי CNBC.
"תשואות האג"ח הללו היו למעשה הסימן הראשון לחולשה במרחב. זו הייתה הקנרית במכרה הפחם, סימן ללחץ בחלל הקריפטו עוד לפני כל ההתפוצצויות השנה", אמר דריוס סיט, מייסד ומנהל השקעות ראשי בחברת המסחר באופציות קריפטו QCP Capital. סיט אמר שהחברה שלו תעקוב אחר התשואות כ"סימן מוביל אפשרי להתאוששות".
בעוד Coinbase עשוי להיות מבודד כתוצאה מהנפילה הישירה של קריסת ה-FTX, הפגיעות שלה להשפעות שליליות אחרות, כמו רמות מסחר מופחתות, עשויה להפוך את ההשקעה באג"ח או במניות של Coinbase לבלתי מושכת. זה בהחלט מה שרבים בקהילת המשקיעים חושבים.
בשבוע שעבר שמרה גולדמן זאקס על דירוג מכירה של מניות Coinbase והורידה את יעד המחיר ל-12 החודשים שלה ל-41 דולר מ-49 דולר, ואמרה שהתנודתיות שנגרמת על ידי FTX תירגע, הרמה הנמוכה יותר של מחירי הקריפטו והפוטנציאל להפחתת אמון המשקיעים יכבידו על מחזורי מסחר. מניות Coinbase ירדו ב-31% החודש, והסתיימו ביום שישי ב-45.26 דולר.
"אם יש לך הון ב-Coinbase - בצע את הערכת הסיכון של צד שכנגד עכשיו", צייץ לורנס מקדונלד, מחבר הדו"ח הפופולרי של Bear Traps, ביום ראשון לאחר שציין את הזינוק בתשואות האג"ח ואת הירידה במחיר המניה.
עדכון (21 בנובמבר, 9:54 UTC): מוסיף קריסת FTX, הערות משקיעים, דיווח גולדמן זאקס על Coinbase מתחת לתרשים.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-microstrategy-bonds-tank-ftx-092639966.html