Coinbase מהמר בגדול על התרחבות אירופית בחורף הקריפטו

בעוד שחורף הקריפטו מצמרר את פעילות המסחר בשוק הביתי שלה, Coinbase רוצה שלקוחות פוטנציאליים באירופה יעניקו להם קבלת פנים חמה. עם זאת, ייתכן שההרחבה לאירופה לא תספיק כדי להפוך את הונה של החברה.

ארה"ב הנסחרת בבורסה מטבע מבוזר הבורסה סגרה את רוב פעילותה ביפן ביום שלישי בבוקר לאחר צמצום נוסף של 20% בכוח אדם. כדי ליישר מחדש את מאמציה תוך מאבק באתגרים של שוק הדובים, היא גם פיטרה 18% מכוח העבודה שלה בקיץ האחרון.

Coinbase לא תמיד נתקל בבעיות

מטבע היה גבוה באימוץ המיינסטרים של מטבעות קריפטוגרפיים בסוף 2021. משקיעים שמעולם לא רכשו אג"ח או השקיעו בבורסה הגיעו לבורסה למטבעות קריפטוגרפיים כדי לסחור באסימונים פופולריים כמו אתר, ביטקוין ודוגקוין.

מבול הלקוחות של החברה תרם לשיאי ההכנסות והרווחים של 2021. המשתמשים הפעילים החודשיים בפלטפורמה גדלו ביותר מ-300%. באותה שנה, המכירות של Coinbase זינקו ל-7.8 מיליארד דולר.

עם זאת, קריסת מטבעות מטבעות משמעותית זעזעה את שוק מטבעות הקריפטו במאי, שלחה את מחיר הביטקוין לשפל חדש של שנתיים ואילצה את המשקיעים למשוך את כספם מבורסות מרכזיות כמו Coinbase. הירידה הפכה הרבה יותר בולטת לאחר מכן קריסת היריבה FTX בחודש נובמבר.

בריחת הסוחרים מהשוק היוותה סכנה קיומית חמורה ל-Coinbase, שמפיקה כמעט 90% מהכנסותיה מעמלות מסחר. ייתכן שהעסק לא יחזיק מעמד אם אין זרימה מתמדת של לקוחות חדשים.

האיחוד האירופי מתכנן להעביר את תקנת Markets in Crypto Assets (MiCA), מסגרת סטנדרטית שנועדה לשלוט במסחר במטבעות קריפטוגרפיים ברחבי 27 המדינות החברות באיחוד האירופי. זו הסיבה שהחברה מאמינה שהתקווה היחידה שלה כרגע היא באירופה. על מנת לשמור על מודל ההכנסה המאוד תלוי במשתמש שלה, Coinbase מקווה לגלות סוחרים חדשים באירופה.

לפני שסביר להניח שה-MiCA יעבור ויושם, מטבע התחילו לצמוח לשווקים כמו איטליה, ספרד, צרפת, הולנד, ומחוץ לאיחוד האירופי, שוויץ. Coinbase מאמינה כי אקלים רגולטורי מחמיר יותר באירופה יציע לה יתרון על פני מתחרותיה הפרטיות ויקל על מימוש מטרתה להגביר את הדומיננטיות בשוק.

לדברי ננה מורוג'סן, סגנית נשיא לפיתוח בינלאומי ועסקי ב-Coinbase,

זה כמעט כמו דאגה קיומית עבורנו לוודא שאנו מסוגלים להגשים את המטרה שלנו על ידי הגדלת מאמצי ההתרחבות שלנו.

Murugesan מובילה את התרחבות החברה ברחבי אירופה בעזרת חמישה דירקטורים אזוריים שאחראים על ניהול העסקים בכל מיקום חדש לגמרי.

עם זאת, Coinbase כנראה תיתקל בקשיים בניסיונה להשיג נתח שוק גדול יותר באיחוד האירופי.

זה נובע מהאפשרות ששינוי החקיקה שעליו מסתמך Coinbase עשוי לא להטיל מחמירות מספיק תקנון לרסן את פעילותן של חילופים אחרים באזור. יריבים אוהבים בינאנס ו-Crypto.com, שהשתמשו בעמלות הזולות ובשירותי המסחר המיוחדים שלהם כדי ליצור אחיזה איתנה באירופה, מהווים איום משמעותי על Coinbase. ייתכן ש-Coinbase תצטרך לאסוף את הכספים כדי להרחיב את היצע המסחר העתידי המתהווה שלה, מה שמציג דאגות רגולטוריות גדולות יותר מאשר סוגים אחרים של מסחר, ולהוביל צעדים נוספים למשיכת צרכנים אירופאים כשהחברה נאבקת עם הידלדלות המכירות ומחיר המניה צונח.

היכולת של הבורסה לגבות זרם מתמשך של סוחרים חדשים עמלות משמעותיות לביצוע עסקאות במטבעות קריפטוגרפיים הופכת או שוברת את מודל ההכנסה הנוכחי של Coinbase. אבל במהלך צניחה ממושכת בשוק, הסוחרים האלה הם בין הראשונים לעזוב את השוק, לפי ליסה אליס, אנליסטית מניות בכירה ב-MoffettNathanson LLC:

הרבה מאותם משקיעים קמעונאיים [מתחילים] די נכנסים לתרדמה כשהמחירים נמוכים ואתם בחורף קריפטו

לפי מומחים שנסקרו על ידי FactSet, ההכנסות של Coinbase לשנת 2022 צפויות לרדת בכ-3.2 מיליארד דולר, או 59%, מהשנה הקודמת. החברה צופה ירידה בהכנסות והפסדים משנה לשנה של עד 500 מיליון דולר לפני ריבית, מסים, הפחתות ופחת ב-2023.

בסיס המשתמשים הפוחת של החברה תרם לירידה בהכנסות וברווחים של Coinbase. Coinbase דיווחה על 8.5 מיליון משתמשים פעילים חודשיים ברבעון השלישי של 2022, ירידה מ-9.2 מיליון ברבעון הראשון. מה גם שפחות אנשים סוחרים באתר בסך הכל.

 

נפחי המסחר עברו בצורה ניכרת לאירופה מאז תחילת חורף הקריפטו מוקדם יותר השנה

-ליסה אליס

לפי מכתב ש-Coinbase שלחה עם בעלי המניות שלה בסוף השנה שעברה, נפחי הסחר החודשיים ירדו ביותר מ-50% בארה"ב מינואר עד ספטמבר 2022 בהשוואה ל-18% בלבד בעולם באותה תקופה.

לדברי דניאל סייפרט, סגן נשיא ומנהל אזורי של חטיבת EMEA [אירופה, המזרח התיכון ואפריקה] של Coinbase, היקפי סחר החוץ הללו הגדילו, יחד עם הגודל העצום ואוכלוסיית האיחוד האירופי, עודדו את Coinbase לעשות דחיפה עבור שווקים באירופה.

כפי שהוא הזכיר,

עם שמונה מיליארד אנשים על פני כדור הארץ, רק כ-300 מיליון חיים בארצות הברית. אנחנו רוצים להבטיח שנצליח ב-EMEA מכיוון שאנו מאמינים שיש לה אופי מגדלור עולמי ייחודי.

לדברי סייפרט, האזור נוח כעת עבור Coinbase לבסס נוכחות ברחבי האיחוד האירופי כתוצאה מהיישום הפוטנציאלי של האיחוד האירופי של חוקי MiCA. אם המחוקקים יאשרו את החקיקה בפברואר, היא אמורה להיכנס לתוקף בתחילת 2024.

הוא המשיך:

כחברות רשומות בבורסה כבר יש לנו ויש לנו כבר הרבה מאוד זמן, רמה מאוד מאוד גבוהה של שקיפות. קיום רואי חשבון בלתי תלויים שבאופן קבוע, מדי רבעון, מסתכלים על הדוחות הכספיים שלנו, החשבונות שלנו... זה כנראה אחד הדברים החזקים ביותר במונחים של [הבטחת אישור רגולטורי] שיכולים להיות לך.

מתחרים וחוקים

אבל יש מכשולים בדרך, ו-Coinbase היא לא הבורסה היחידה שמגבירה את המאמצים להשיג דומיננטיות בשוק באיחוד האירופי.
שתי הבורסות הגדולות באירופה לפי נפח מסחר יומי, בינאנס ו-Crypto.com, כבר מספקים שירותים ללקוחות באזורי היעד של Coinbase, שם הם פעלו מדי פעם ללא אישורים.

שני הבורסה מנסים כעת להשיג רגולטורים רישיונות, או לכל הפחות הרשאות זמניות, באותם שווקים ומחוצה לה. Binance השיגה השבוע את האישור הרגולטורי השמיני שלה באיחוד האירופי כאשר הרגולטורים השוודיים נתנו לחברה את האישור.

למרות שבבעלות פרטית Binance, Crypto.com וחברות אחרות נלחמות כדי להרחיק את תשומת הלב התקשורתית מהמבנים הארגוניים והפיננסיים העכורים שלהן, כמו גם מהמוניטין שלהן על הפרת חוקים בעבר, אליס חזה ש-Coinbase בבעלות ציבורית עשויה לנצח בשווקים באירופה.

Coinbase בולטת מיריבותיה בצורה משמעותית בזכות העובדה שהיא תמיד עומדת בחוק, לפי אליס, וזה אמור לעזור להן לעלות לפסגה.

זה נכון במיוחד לאור ה קריסת FTX בנובמבר, מה שהעלה בדיקה רגולטורית של בורסות מטבעות קריפטוגרפיים וחששות של סוחרים לגבי הנכסים שמאחורי הבורסות הללו.

עם זאת, עדיין לא ברור אם הקשרים המשופרים של Coinbase עם הרגולטורים יספיקו כדי לשכנע לקוחות אירופאים לאחסן את הכספים שלהם בפלטפורמת החברה. בעוד ש-Coinbase גובה עמלה קבועה הנעה בין 99 סנט ל-$2.99 ​​עבור עסקאות של עד 200$ ועמלה מבוססת אחוזים של עד 3.99% עבור עסקאות מעל 200$, Binance גובה עמלת מסחר של 0.10% עבור רוב העסקאות.

בהתחשב בכך ששכרם של האירופים עדיין מושפע קשות מאינפלציה מוגזמת, עמלות נוספות אלו עשויות להרתיע משתמשים חדשים מלהצטרף לבורסה.

בנוסף, ל- Binance פעילות מסחר בנגזרים; Coinbase לא באירופה, מה שיכול להיות חיסרון עבור Coinbase. לפי ספקית הנתונים CryptoCompare, מסחר בנגזרים כבר מהווה יותר מ-60% מכלל עסקאות המסחר במטבעות קריפטוגרפיים, ואחוז זה עשוי לעלות במהלך שפל בשוק.

אפילו נאמר, ל-Coinbase עשוי להיות יתרון בגלל החקיקה החדשה של האיחוד האירופי בנושא מטבעות קריפטוגרפיים, שעשויה להסמיך את הרשויות לצמצם את המסחר בנגזרות קריפטו ביבשת. ישנן כמה ראיות לכך שמדינות גדולות יבקשו להשתמש ב-MiCA נגד שימוש קמעונאי בנגזרים, מכיוון שהיא מספקת לרגולטורים לאומיים בודדים את הסמכות לאסור מוצרי קריפטו שלדעתם מסוכנים.

במכתב לרשויות האירופיות השנה, האגודה הבינלאומית ליישומי בלוקצ'יין מהימנים (INATBA), קבוצת תמיכה ללא מטרות רווח לטכנולוגיות בלוקצ'יין, קבעה כי נגזרים המבוססים על נכסי קריפטו הם תחום חשוב שבו יכולה להופיע חוסר עקביות שכזה (תחת MiCA ). "לא ברור אם המכשיר יהיה מכשיר פיננסי או נכס קריפטו בכל המדינות החברות באיחוד האירופי בנסיבות שבהן מוצר נגזר מתייחס לנכסי בסיס המוסדרים בנכסי קריפטו ולא במטבע פיאט".

Coinbase גם מפגרת אחרי מתחרותיה מבחינת הסכום שהיא מוציאה על פרסומות באזור, מה שאומר שהיא תצטרך להוציא יותר כדי להדביק אותן ולצבור נתח שוק. לפי חברת מחקרי השוק Sensor Tower, Crypto.com הוציא כמעט 2.5 מיליון דולר על פרסום בבריטניה בשנת 2021, בהשוואה להוצאה של Coinbase של כ-5%.

למרות שהחוקים בנושא פרסום קריפטו מאתגרים לתכנן קמפיינים פרסומיים באזורים מסוימים באירופה, כמו בריטניה, שאינה חברה באיחוד האירופי, Coinbase סירבה לומר כמה היא תוציא על פרסום עבור הדחיפה האחרונה שלה באירופה.

עם זאת, חלק מהמשקיעים סקפטיים ש-Coinbase תוכל להקדיש את הכספים הנדרשים כדי לתמוך בפיתוחה לאירופה, לדברי כריס ברנדלר, אנליסט מניות בכיר ב-DA Davidson Companies. חורף קריפטו הפחית משמעותית את שולי הרווח של החברה.

לדברי ברנדלר,

[אנשים רבים] סבורים שנפחי המסחר במטבעות קריפטוגרפיים קורסים, והנפחים הללו מהווים 90% מההכנסות של Coinbase, ויש להם את בסיס ההוצאות האדיר הזה".

קיימים חששות הן לגבי היציבות הפיננסית של החברה והן לגבי רווחיה.

בשנת 2022, מניית Coinbase ירדה ביותר מ-86%, בהשוואה לירידה של 19% במדד S&P 500 באותה תקופה. המניה נסחרת כעת במחיר של 43 דולר, עלייה מהשפל של 31.55 דולר בשבוע שעבר. לאחר שנה ראשונה רווחית כחברה ציבורית ב-2021, Coinbase דיווחה על הפסד למניה של 2.43 דולר ברבעון השלישי של 2022, מה שמצביע על ירידה של החברה.

רווחים מ-Stablecoins

עם זאת, למרות העובדה שהדברים בוול סטריט נראים עגומים, ישנה התפתחות אחת מעודדת. בשל שיתוף הפעולה שלה עם מנפיקת stablecoin Circle, ייתכן ש-Coinbase תוכל להגדיל את הכנסותיה בירידה בשוק. הירידה האחרונה בערכי המטבעות הקריפטוגרפיים והעלייה בתנודתיות בשוק העלו את העניין של המשקיעים ב-stablecoins, שנועדו לשמור על מחיר יציב יחסית וקשורים אחד לאחד לדולר האמריקאי או לנכס אחר.

באמצעות הכנסות הריבית נטו שנוצרו על ידי משרדי האוצר לטווח הקצר התומכים במטבע הדולר שהונפקו במעגל, הנפקת stablecoin של Coinbase תאפשר לחברה לייצר יותר כסף, מה שעשוי לסייע לבורסה להשיג את המימון הדרוש כדי לתמוך בחלק מההתרחבות האירופית שלה. .

Coinbase גם מקדמת את האימוץ של דולר ארה"ב בקנה מידה עולמי על ידי הורדת מחסומי כניסה כמו ויתור על עלויות המרה של פיאט ל-USDC.

הברית עשויה להצליח מאוד באיטליה, כפי שהיא עשויה להיות באזורים אחרים באירופה.

סוחר מטבעות קריפטוגרפיים האיטלקי, מרקו גאלאצי, המנהל את בלוג המסחר במטבעות קריפטוגרפיים "Mind the Chart", טוען כי האירופים אוהבים מטבעות יציבים הקשורים לדולר ארה"ב על פני אלו המחוברים לאירו, לכן התמריץ של Coinbase ללא עמלות USDC עשוי למשוך חלק מהלקוחות שלהם. .

אנו מעדיפים מטבעות יציבים מוצמדים בשווי הדולר במקום להשתמש באירו כמטבע הבסיס שלנו. יש פחות נזילות ביורו, וקשה יותר לחזות שינויים.

לפי סקר של הבנק המרכזי האירופי, רוב המשקיעים במטבעות קריפטוגרפיים באירופה נמנעו מ-0.2% ממחזורי המסחר המורכבים ממטבעות יציבים הנקובים באירו.

עם זאת, סעיף בגרסה הנוכחית של MiCA עלול להציב מגבלות על הנפקת מטבעות stablecoins הנתמכים ב-USD, להגביל את יכולתה של Coinbase להרוויח משיתוף הפעולה שלה Circle ותוכנית stablecoin נטולת תמריצים.

עם זאת, לדברי סייפרט, Coinbase מוכנה לטפל בכל שינוי בלתי צפוי בנוף הרגולטורי ותשנה את האסטרטגיה שלה בהתאם.

סייפרט אמר,

הצוותים שלנו עוברים על טיוטת החקיקה שיש לנו כעת ומנתחים את כל זה ועוברים ממש שורה אחר שורה ורואים איזה סוג של שינויים נצטרך לעשות כדי לעמוד בדרישות.

מוצרים מקושרים

FightOut (FGHT) - עברו להרוויח ב- Metaverse

• CertiK מבוקר & CoinSniper KYC מאומת
• מכירה מוקדמת בשלב מוקדם בשידור חי עכשיו
• הרווח קריפטו בחינם ועמוד ביעדי כושר
• פרויקט LBank Labs
• שותפה עם Transak, Block Media
• תגמולים ובונוסים