השתלטות Binance על FTX היא דגל אדום ענק עבור קריפטו

שוק הנכסים הדיגיטליים השתקע בשקט יחסי לאחר התמוטטות של שחקנים גדולים בתעשייה כולל TerraUSD, Celsius Network, ו

וויאג'ר דיגיטלי

במהלך הקיץ. אם חברה כלשהי נראתה חזקה לאחר המשבר ההוא - מחירי הקריפטו ירדו בכשני שלישים מהשיא של נובמבר - זו הייתה FTX מבהאמה, אותה מוביל סם בנמן-פריד והצילה כמה פרויקטי קריפטו עם השקעות גדולות ברגע האחרון.

אבל תוך פחות משבוע, FTX הפכה מכינוי "האביר הלבן" של הקריפטו לעמוד בפני משבר אמון משלה ולנהל על נכסים. המשבר הגיע לשיאו ביום שלישי, כשבנקמן-פריד וצ'אנגפנג ז'או, מנכ"ל המתחרה Binance, אמרו במשותף כי Binance חתמה על מכתב כוונות לרכישת הבורסה.

השוק נמנע ככל הנראה מאסון נוסף, אך משקיעי הקריפטו נשארים זהירים.

ביטקוין

המחירים עלו עם הכרזת העסקה, אך ירדו ביום שלישי בכ-10.5% ל-18,400 דולר.

אבל גם אם הקריפטו התחמק מכדור בטווח הקרוב, העובדה שהתעשייה כל כך מהר חזרה לקצה האסון אמורה לתת הפסקה לכל משקיע השוקל לקפוץ לאסימונים דיגיטליים. הדבר נכון גם לחברות כמו Coinbase Global (טיקר:

מַטְבֵּעַ)
,
שגורלם קשור לנכסי קריפטו.

ההנחה הגדולה הראשונה משבוע המערבולת היא עד כמה שברירית המערכת האקולוגית של הקריפטו נותרה ועד כמה היא נתונה לריצות.

FTX נחשב זמן רב לאחד השחקנים החזקים יותר בתחום הקריפטו. לאחר הכישלונות של הקיץ, השקעות הענק של בנמן-פריד בתעשייה הביאו כמה להשוות אותו לפיננסייר

JP מורגן

שעזר לתזמור חילוץ במהלך משבר הבנקים של 1907.

עם זאת, כוח זה קרס בשבוע האחרון. דיווח ביום רביעי שעבר מאתר החדשות CoinDesk אמר שהמאזן של יצרנית השוק Alameda Research, חברה אחות שהוקמה גם על ידי Bankman-Fried, הורכב ברובו מ-FTT, אסימון ש-FTX הנפיקה. העובדה שחלק כה גדול מ-Alameda יכול להיות קשור באסימון לא נזיל יחסית הדאיג כמה משקיעים, שחשבו שזה עלול להפוך את החברה לפגיעה למשבר נזילות. 

החששות הללו הפכו למימוש עצמי. סביר להניח שזהו של Binance החמיר המצב ביום ראשון, ואמר כי Binance תפרוק את אחזקותיה המשמעותיות ב-FTT, תוך ציטוט של "גילויים אחרונים שהתגלו (סיק)".

מנכ"לית Alameda, קרוליין אליסון, ביקשה להרגיע את השוק, ואמרה שהמאזן שראה CoinDesk הראה רק חלק מנכסי החברה. באופן דומה, בנמן-פריד אמר בטוויטר שהחברה שלו מותקפת על ידי שמועות שווא וכי "FTX בסדר. הנכסים בסדר".

אבל זה לא הספיק. המחיר של FTT ירד ביותר מ-30% עד יום שלישי בבוקר. ביומיים האחרונים, לקוחות משכו כ-672 מיליון דולר בנכסי קריפטו מ-FTX, לפי חישובים של Needham ו-DuneAnalytics.

בו טוויטים בהכרזה על הרכישה, אמר ג'או ש-FTX עמד בפני "מחנק נזילות משמעותי" וביקש מהחברה שלו עזרה. לדבריו, לבינאנס "יש את שיקול הדעת לפרוש מהעסקה בכל עת".

דובר FTX סירב להגיב. דובר Binance לא הגיב מיד.

העובדה ש-FTX עשויה להתפרק בתוך ימים מראה עד כמה התעשייה כולה פגיעה להרצות של לקוחות, ושמספר ה"מצילים" הפוטנציאליים לחברות בתעשייה הולך ומצטמצם, אומרים חלק מבקרי התעשייה.

"ספירלת מוות קריפטו יכולה להתחיל ברגע ונראה קרובה בצורה יוצאת דופן", אמר ג'ון ריד סטארק, עורך דין לשעבר לאכיפה ברשות ניירות ערך.

הנפילה המהירה של FTX בטוח תקבל תשומת לב בוושינגטון הבירה, שם Bankman-Fried היה אחד מנציגי התעשייה הבולטים ביותר. הוא העיד בקונגרס מספר פעמים.

בנקמן-פריד אמר בציוץ ביום שלישי ש-FTX US, השלוחה בארה"ב של FTX, אינה "מושפעת כרגע" מעסקת Binance. אולם, ככל הנראה, המחדל עדיין יחזק את הקריאות של מחוקקים וסוכנויות לרגולציה כבדה יותר של חברות קריפטו, אומרים מנתחי מדיניות.

"מחוקקים ורגולטורים יראו בכך תוקף לאמונתם שנדרשת יותר שקיפות", כמו גם הגנות נוספות על המשקיעים, אמר אנליסט Beacon Policy Advisors, אוון טדפורד. הרגולטורים יכולים גם לדרוש חומות אש בין עסקים קשורים כמו FTX ו-Alameda, הוא אמר.

כמה אנליסטים של מניות אמרו שהחולשה של FTX עשויה להציע יתרון לטווח קצר עבור פלטפורמות מסחר כמו Coinbase, שעשויות להרוויח עסקים אם משקיעים אמריקאים יחליטו לעזוב את FTX US. אבל השבריריות הכללית של התעשייה שהובאה למוקד על ידי הצרות של FTX כנראה תפגע יותר ממה שזה עוזר.

משקיעים קמעונאיים "עשויים לחפש למשוך נכסים לארנקים פרטיים בתוך הנפקות החליפין הריכוזיות המתמשכות הללו", גם אם הבעיות של FTX נותנות ללקוחות Coinbase לקוחות חדשים, אמר אנליסט Needham, ג'ון טודארו, שלאחרונה היה לו דירוג Buy על המניה.

מניית Coinbase צנחה ב-13% ל-49.58 דולר נכון ליום שלישי.

דובר Coinbase הפנה בקשה לתגובה לבלוג של יום שלישי פוסט בו אמרה מנהלת הכספים הראשית של Coinbase, Alesia Haas, שלקוחות Coinbase "אינם בסכנה ישירה של נזילות או סיכון אשראי". הס כתב, "לא יכולה להיות 'ריצה על הבנק'" ב-Coinbase, ואמרה שהיא מחזיקה בנכסי לקוחות על בסיס אחד לאחד.

אין כל כך חפיפה בין בסיסי הלקוחות של FTX ו-Coinbase כפי שניתן לחשוב, אמר אנליסט מיזוהו דן דולב, שלאחרונה היה לו דירוג ניטרלי ב-Coinbase. בעוד ש-FTX פונה למשקיעים "פרו-צרכנים" שסוחרים הרבה ומשתמשים בשירותים מתקדמים, הליבה של Coinbase היא לקוחות קמעונאיים קבועים.

"המשמעות ארוכת הטווח היא גרועה מאוד. זה מראה לך עד כמה חילופי הקריפטו האלה שבריריים", אמר דולב. "ריצה אחת על הבנק פשוט הורגת אותם."

בעוד ג'יי פי מורגן היה גיבור ב-1907, ההשלכה ארוכת הטווח של משבר הבנקים ההוא הייתה יצירת הפדרל ריזרב ומשטר ממשלתי חזק יותר להגנה מפני פאניקה. תקנת קריפטו יכול יגיע בשנה הבאה, אבל עד אז, משקיעים לא צריכים לסמוך על חילוץ פרטי.

אפילו האבירים הלבנים מתים.

כתוב לג'ו לייט ב [מוגן בדוא"ל]