בנק לבנקים מרכזיים צף דרכים להכיל קריפטו, כולל איסור

לאחר סדרה של התפוצצות בתעשיית הקריפטו, ה הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים בוחנת מדיניות הסרת סיכונים עבור בנקים מרכזיים, עם איסור על פעילות קריפטו אפשרות פוטנציאלית אחת.

הכלכלנים מתאו אקווילינה, ג'ון פרוסט ואנדראס שרימפף כתבו בזלזול ביום חמישי עלון שלמרות חוסר היעילות שנראה לאחרונה במרחב, תומכי הקריפטו עדיין מאמינים שביזור ובלוקצ'יין הם פתרונות ולא בעיות.

"ההתפתחויות האחרונות מדגישות שהביזור בשווקי הקריפטו וה-DeFi הוא הזוי", הם אמרו, וחזרו על דעות הבנק. עמדה מהשנה שעברה. 

"החזון של תומכי הקריפטו הוא לחסל את המתווכים הפיננסיים, אך כדי לתפקד ולהשיג קנה מידה משמעותי, שווקי הקריפטו מסתמכים במידה רבה על ישויות ריכוזיות מכמה סיבות."

הכלכלנים הציגו שלוש אפשרויות פוטנציאליות להתמודדות עם סיכון קריפטו בטבע. "מרכיב מכריע שיש לקחת בחשבון בבחירת האפשרויות להמשיך הוא היכולת לאכוף כל כלל שיוכנס, כולל הבטחה שהמשאבים הדרושים לשם כך נמצאים בהישג יד", נכתב בדו"ח.

חסום קריפטו ספציפי פעילויות

זוהי "האופציה הקיצונית", לפי הכותבים, הכוללת איסור שלם או ממוקד שמבטל פגיעה אפשרית במערכת הפיננסית. המשמעות היא שהמשקיעים לא יהיו חשופים להתנהלות לא נכונה של ספקי שירותי קריפטו, אמרו הכלכלנים.

הם הודו כי יישום האיסור יהיה קשה מבחינת האכיפה. פעילויות קריפטו מבוזרות הן חסרות גבולות, כך שהאיסור יעבוד טוב יותר אם יתמקד במתווכים ריכוזיים (הכוונה לכאורה לבורסות או לספקי תשלומים).

"אבל הפעילות עלולה לעבור לתחומי שיפוט שאינם מטילים את האיסור ומשקיעים עשויים למצוא דרכים להתחמק ממנו", כתבו חוקרי BIS. "החיסרון העיקרי הוא שכל חידוש שימושי מהקריפטו יאבד או יתעכב."

לבודד קריפטו מ-TradFi ומהכלכלה הריאלית

דרך פעולה זו תגרום לקריפטו להפוך לפעילות נישה יותר - דבר טוב מכיוון שהוא לא יהיה מחובר עם TradFi (פיננסים מסורתיים), על פי הכלכלנים. 

איך זה יעבוד? 

"על ידי הגבלת זרימת הכספים לתוכו וממנו ועל ידי הגבלת קשרים אחרים עם TradFi." המחברים אז הכירו בגישה דמוית חומת אש זו לא תהיה יעילה, שוב בגלל העולם חסר הגבולות של הקריפטו. 

לווסת את המגזר בדיוק כמו TradFi

האפשרות השלישית תבקש להתאים נכסים דיגיטליים לתקנות קיימות בכל מחיר.

הרשויות יעודדו למפות פעילויות בתעשיית הקריפטו למקביליהן ב-TradFi, ולאחר מכן להחיל גרסאות של תקנות קיימות עבור אותם מגזרים כדי להסדיר את הקריפטו.

"גישה זו תבטיח עקביות בוויסות הפעילויות הפיננסיות - בין אם מבוצעות על ידי שחקני קריפטו או TradFi - ותעזור לקדם את יעדי המדיניות שבליבת המסגרות הרגולטוריות הקיימות", נכתב בדו"ח.

המחברים טענו כי מגזר הקריפטו עדיין לא "גדל מספיק או קשור מספיק עם TradFi כדי לאיים על היציבות הפיננסית", אבל כל זה עשוי להשתנות לכאורה אם העניין הקמעונאי או המוסדי במגזר לא יפסיק לגדול.

"הקשרים ההדדיים עם הכלכלה הריאלית ו-TradFi עלולים גם הם לגדול אם הקריפטו יהפוך פחות להתייחסות עצמית, במיוחד אם אסימון נכסים יעשה פרידה. דיונים על תגובת המדיניות המתאימה לקריפטו הם אפוא בזמן", אמרו.

ניתוח מאת דיוויד קנליס

כבר ראינו חלק מהגישה האחרונה: ה-SEC לכפות נכסים דיגיטליים דרך מבחן Howey בן 77 כדי לקבוע את סטטוס ניירות ערך, והקפדנות של ה-FATF (ו שנוי במחלוקת) המלצות על "כלל נסיעות"לקריפטו.

המחברים אכן מציעים חלופה רביעית פוטנציאלית: הגדלת איכות והפחתת עלויות התשלומים באמצעות "חדשנות קולית ב-TradFi", רתימת טרנספורמציה קריפטו והחלתה על מסילות פיננסיות קיימות.

לגבי האיסור הגורף: מופרך לחלוטין, על גבול הטרולינג. שלא לדבר על זה, כמעט לא מציאותי בגלל הגמישות המבוזרת של בלוקצ'יין כמו ביטקוין ואת'ריום (שנראה שהכותבים מבינים).

עמדת הקריפטו של BIS לא אמורה להפתיע, בהתחשב בכך שהוא משמש כבנק לבנקים מרכזיים. זה מציב אותו כאנטגוניסט טבעי עבור קריפטו-סיפר-פאנקים.

אחרי הכל, ביטקוין היה נולד עם אצבע אמצעית לכל מה שנוגע לבנק מרכזי. ה-BIS פשוט נושף פטל בחזרה.

קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.

מתעניינים בעבודה בבלוקוורקס? אנחנו מגייסים עיתונאים, סמנכ"ל מכירות ומהנדסים!  בדוק את המשרות הפתוחות שלנו.

לא יכול לחכות? קבל את החדשות שלנו בדרך המהירה ביותר. הצטרפו אלינו לטלגרם.

מקור: https://blockworks.co/news/central-bank-for-central-banks-floats-ways-to-contain-crypto-including-ban