לפי מסמך סודי שנרכש, לאלמדה היו נכסים של 14.6 מיליארד דולר נכון ל-30 ביוני. רובם, לעומת זאת, מגיעים מ-FTX, חברה אחרת של בנקמן-פריד שיצרה את אסימון FTT.
האם FTX מהווה סיכון מערכתי בהתחשב במאזן המבולגן של Alameda?
FTX, בורסת הקריפטו שבבעלות המיליארדר סם בנמן-פריד, ו-Alameda Research, חברת המסחר שלו, הם שני המרכיבים העיקריים של אימפריית הקריפטו שלו. שתי החברות מובילות שוק בתחומן.
עם זאת, למרות היותם שתי חברות נפרדות, ההפרדה ניכרת במקום מכריע: במאזנה של אלמדה.
המאזן הזה עמוס ב-FTX, בעיקר של הבורסה אסימון FTT, שמחזיקיו מקבלים הפחתה בעמלות המסחר בשוק הבורסה.
אמנם אין דבר לא ראוי או בלתי רצוי מטבעו בכאלה, אבל זה מוכיח שתחנת הכוח של פריד הסוחר בבנקמן אלמדה בנוי בעיקר על בסיס מטבע שיצרה חברה אחות ולא על נכס עצמאי כמו מטבע פיאט או קריפטו אחר. הנסיבות מוכיחות את היחסים החזקים בין FTX לאלמדה.
הכספים תומכים במה שמשקיפים בתעשייה כבר יודעים
הנכסים של Alameda היו 14.6 מיליארד דולר נכון ל-30 ביוני. סכום של 3.66 מיליארד דולר ב"FTT לא נעול" הוא הנכס החשוב ביותר שלה. מהו הרשומה השלישית בגודלה בפנקס החשבונות תחת הכותרת "נכסים"? מסה של "ביטחונות FTT" בשווי של 2.16 מיליארד דולר.
נוסף אסימוני FTX סך של 292 מיליון דולר ב"FTT קפוא" כלולים בהתחייבויות של 8 מיליארד דולר. (הלוואות בסך 7.4 מיליארד דולר מהוות את רוב ההתחייבויות).
המנכ"לית קרוליין אליסון מ-Alameda בחרה נגד הצהרה. בקשות לתגובה מ-FTX לא נענו.
במאזן, ישנם גם נכסים משמעותיים נוספים כמו 3.37 מיליארד דולר ב"קריפטו מוחזק" וסכומים משמעותיים של "SOL לא נעולה", "SOL נעולה" ו"בטחונות SOL", שהם האסימונים המקוריים של הבלוקצ'יין של סולאנה.
אחד התומכים הראשונים של סולאנה היה בנמן-פריד. מטבעות נוספים עם התייחסות ספציפית הם FIDA, MAPS, OXY ו-SRM (המטבע מסרום הבורסה המבוזר שבנקמן-פריד היה שותף לייסד). "השקעה בניירות ערך של 2 מיליארד דולר" יש גם שם, יחד עם 134 מיליון דולר במזומן ושווה ערך.
יתר על כן, ערכי אסימון עשויים להיות נמוכים. אלמדה כותב בהערת השוליים כי "אסימונים נעולים שטופלו באופן שמרני ב-50% מהשווי ההוגן המצוין ל-FTX/USD להזמין ספר."
האסימון המקורי של סולנה בלוקצ'יין, SOL, וסכומים ניכרים ממנו - 292 מיליון דולר ב"SOL לא נעולה", 863 מיליון דולר ב"SOL נעולה" ו-41 מיליון דולר ב"בטחונות SOL" - הם בין הנכסים הבולטים האחרים המוצגים במאזן .
ביחד הם מסתכמים ב-3.37 מיליארד דולר. בין המשקיעים המוקדמים בסולנה נמנו את בנקמן-פריד. SRM (האסימון מהבורסה המבוזרת של Serum, שבנקמן-פריד שותפה להקמתה), MAPS, OXY ו-FIDA הם אסימונים נוספים אליהם יש התייחסות ספציפית.
בנוסף, יש 2 מיליארד דולר ב"השקעה בניירות ערך הון" ו-134 מיליון דולר במזומן ושווה ערך.
בשל מבנה המאזן המסוכן, אלמדה יחווה חדלות פירעון אם השוק יירד ביותר מ-50%. (1) עקב מינוף כבד ומבנה מאזן רעוע, לאלמדה יש בעיות משמעותיות. (2) מקורות המימון וההוצאות של FTX ו-Alameda מפוקפקים ביותר. (3) Defi/Cefi, המגבה את SOL/FTT כבטוחה, נמצאת בסיכון לסיכון ביטחונות עקב הריכוז הגבוה של SOL/FTT.
מנכ"ל תגובת Alameda
מנכ"לית Alameda Research, קרוליין אליסון, התייחסה לשמועות בטוויטר בטענה שלחברה יש למעלה מ-10 מיליארד דולר בנכסים ש"לא השתקפו" במאזן שדלף. אלמדה, על פי אליסון, החביאה גידורים במקום ולפני כן החזירה את רוב ההלוואות הקיימות.
אין לראות במכירת אחזקות ה-FTT של Binance, המשיכה CZ, עלבון לבורסה מתחרה. CZ צייצה:
"לעתים קרובות אנו שומרים אסימונים במשך זמן רב. ושמרנו את האסימון הזה כל כך הרבה זמן, אנחנו שומרים על פתיחות עם הלקוחות שלנו".
מקור: https://crypto.news/alameda-ceo-justifies-companys-financial-situation/