פשיטת רגל קריפטו עשויה להיות סיוט של משקיעים

בארגון מחדש של פשיטת רגל, משקיעי קריפטו היו מנווטים בטריטוריה לא ידועה.

"מה שניתן לחזות בבטחה הוא שתהיה ליטיגציה, ויהיה עיכוב", אמר אדם לויטין, פרופסור למשפטים באוניברסיטת ג'ורג'טאון שחוקר פשיטת רגל.

בורסות קריפטו ושירותי הלוואות מספקים למשקיעים אינדיבידואליים יציאה לשווקים, אך ייתכן שהמטבעות הקריפטוגרפיים שלקוחות שמים בפלטפורמות הללו לא שייכת להם בעיני בית משפט לפשיטת רגל, על פי רגולטורים ומומחים משפטיים.

אם חברת מטבעות קריפטוגרפיים תתמוטט, סביר להניח שהנכסים הדיגיטליים של המשתמשים שלה ייכנסו לעיזבון פשיטת הרגל שעורכי דין, יועצים פיננסיים, מלווים ונושים אחרים מתחלקים. ניתן להחזיר נכסי לקוחות בהפסד, במקום פשוט להחזיר למשתמשים. גם אם לקוחות של חברת מטבעות קריפטוגרפיים בבעיה יקבלו בסופו של דבר גישה לאסימונים שלהם, הם עדיין עלולים לספוג הפסדים גדולים אם השוק יתפנה נגדם בזמן שפשיטת הרגל תתקיים.

לאנשים רבים הייתה מוטיבציה לשים נכסי קריפטו בצלסיוס כדי להרוויח ריבית של עד 18%. המלווה לקח פיקדונות של לקוחות והכניס אותם להשקעות פיננסיות מבוזרות כדי לקבל תשואה או השאיל את הכספים למשתמשים אחרים תמורת תשלום.

צלזיוס נראה כמו בנק במובנים רבים. אבל לחברה חסרות ההגנות שיש לבנקים, כמו ביטוח פיקדונות בגיבוי פדרלי. צלסיוס, ומתווכים אחרים של מטבעות קריפטוגרפיים, גם אינם רשומים כסוחרי ברוקרים, המספקים לבעלי חשבונות הגנות קריטיות במקרה של פשיטת רגל על ​​ידי שמירת הכספים שלהם בנפרד מהכספים העצמיים של סוחרי הברוקר. בארה"ב, מרבית המתווכים בתחום הקריפטו מחזיקים במקום זאת ברישיונות פשוטים להעברת כסף שהונפקו על ידי ממשלות מדינה, המיועדים לחברות כמו ווסטרן יוניון.

איך עובד תהליך ההלוואת הקריפטו של Celsius:

צלזיוס שם הפקדות של לקוחות בהשקעות פיננסיות מבוזרות ומלווה כספים למשתמשים אחרים (כולל לבורסות ועושי שוק).

לקוחות להלוות כסף לצלזיוס תמורת תשואה. (זו בעצם הלוואה לא מובטחת).

צלזיוס מרוויח א לַחֲזוֹר מלווים והשקעות.

צלזיוס שם הפקדות של לקוחות בהשקעות פיננסיות מבוזרות ומלווה כספים למשתמשים אחרים (כולל לבורסות ועושי שוק).

לקוחות להלוות כסף לצלזיוס תמורת תשואה. (זו בעצם הלוואה לא מובטחת).

צלזיוס מרוויח א לַחֲזוֹר מלווים והשקעות.

במאמר שנערך לאחרונה, טען מר לויטין שהדרך הקלה ביותר להגן על משקיעים תהיה שה-Consumer Financial Protection Bureau, רגולטור פדרלי, ידרוש שבורסות מטבעות קריפטוגרפיים יחזיקו כספי לקוחות בהסדרים מרוחקים לפשיטת רגל כדי להפריד כספים. הוא אמר ל-CFPB יש סמכות ברורה מהקונגרס לנקוט בצעדים כאלה, אך הסוכנות עדיין לא עשתה זאת.

דוברת CFPB סירבה להגיב.

חברות קריפטו כגון פלטפורמת מסחר

Coinbase העולמי בע"מ

מַטְבֵּעַ 0.33%

ביקשו להרגיע את המשקיעים בשבועות האחרונים שנכסי הקריפטו שלהם בטוחים.

"יש לנו הגנות משפטיות ותפעוליות חזקות כדי להבטיח שנכסי הלקוחות שלנו מוגנים בכל מקרה", המנהל המשפטי הראשי של Coinbase

פול גרוואל

אמר בהצהרה שנשלחה במייל ביום חמישי. "זה כולל ניהול חשבונות של נכסים אלה בנפרד לחלוטין מכל קרנות תאגיד."

מניות Coinbase צנחו בעקבות חשיפה של החברה בחודש מאי כי ניתן להתייחס ללקוחות כאל נושים כלליים בלתי מובטחים בפשיטת רגל היפותטית.

Celsius גם ביקשה להרגיע את הלקוחות זמן קצר לפני שהקפיאה את המשיכות. דוברת של החברה אמרה ל"וול סטריט ג'ורנל" באימייל ביום שישי כי לא היו לה בעיות לעמוד בבקשות משיכה וכי היא מחזיקה מספיק אתר -מטבע קריפטוגרפי פופולרי- לעמוד בהתחייבויותיה.

מנכ"ל צלסיוס

אלכס משינסקי

הטיח בספקנים בטוויטר שהציעו בשבת שהחברה על החבלים, והאשימו אותם בהפצת מידע מוטעה. החברה הקפיאה חשבונות ביום ראשון בערב. ביום רביעי אחר הצהריים, הנכסים עדיין הוקפאו, ומר משינסקי צייץ בטוויטר שהמשרד "עובד ללא הפסקה" בנושא.

במסגרת פשיטת רגל, הרבה יהיה תלוי בחוזה שהפקידים הסכימו להם כשהם מכניסים את הנכסים הדיגיטליים שלהם. תנאי השימוש של Celsius מציינים שהסטטוס המשפטי של החזקות הקריפטו של המשתמשים לא יהיה ברור אם החברה תהפוך לחדלות פירעון.

כמה עורכי דין אומרים שסוג החוזה בין משקיע לפירמה יכול לעשות את ההבדל ולהציע הגנה מסוימת על זכויות הבעלות בפשיטת רגל. הטיפול בנכסי לקוחות עשוי להיות תלוי בשאלה האם החברה מחזיקה בהם באופן שעולה בקנה אחד עם בעלות הלקוחות כפי שנקבעה על פי חוקים מסחריים רלוונטיים, אמר ג'ונתן צ'ו, עורך דין לפשיטת רגל ורגולציה ב-Allen & Overy.

לדוגמה, חברות רבות אימצו מודל אחזקות, הזמין על פי החוקים המסחריים של רוב המדינות, שעוזר להגדיר מהן זכויות הבעלות צריכות להיות, אמר מר צ'ו. ל-Celsius יש גם זרוע הלוואות המציעה הלוואות במזומן, בבטחון על ידי נכסי מטבעות קריפטוגרפיים של אנשים.

שופט פשיטת רגל עשוי גם להחליט אם המפקידים של סלסיוס בכלל ייחשבו לנושים לא מובטחים או סתם משקיעים, שדירוג נמוך עוד יותר, אמר ג'ים ואן הורן, עורך דין לפשיטת רגל ב-Barnes & Thornburg LLP.

חוקי המדינה בדבר בעלות על נכסים בחשבונות משמורת עשויים להועיל למפקידים. אבל ייתכן שהם אפילו לא יבואו לידי ביטוי בתיק פשיטת רגל אם שופט יקבע שהמשתמשים הם רק משקיעים, אמר מר ואן הורן.

כתוב לי פול קירנן ב [מוגן בדוא"ל], אלכסנדר גלדסטון ב [מוגן בדוא"ל] וסומה ביזוואז ב [מוגן בדוא"ל]

תיקונים והגדלות
שירות ההלוואות Celsius Network LLC הקפיא השבוע את כל משיכות הלקוחות. גרסה קודמת של מאמר זה נתנה בטעות את שמה של החברה בשם Celsius Networks LLC. (תוקן ב-17 ביוני)